刘纪鹏：下调印花税不是救市是纠偏

　　A股暴跌不能归咎于美国次贷危机

　　记者：不少人认为，美国发生次贷危机，股市暴跌，所以也导致我国A股市场暴跌？

　　刘纪鹏：A股市场大跌，不能归结于美国次贷危机导致。目前这种惨烈的下跌，是不理性，也是极不正常。中国的货币体系和美元不搭界，沪深股市与美国股市有隔断墙。中国经济目前是一个相对独立的大体系，现在是是世界经济衰退沙漠中的绿洲，我们股市下跌，不能归结于美国次贷危机。惟一有点相关的是H股在受到外国投行抛压之后，A股下跌。但这也不是主要的原因，股市下跌主要还是心理上的原因。

　　下调印花税不是救市

　　记者：在这种暴跌之下，印花税有可能下调甚至取消吗？

　　刘纪鹏：股市兴旺是国家发展的关键一步。但是，一些唱空的经济学家在混淆一个概念，说股民赔钱了就让政府来救市，这样救下去没完没了。

　　比如印花税问题。首先，提高印花税是为了挤压股市泡沫而出台的一项政策，而现在股市已出现了“快熊”的状态，延续这个政策，是不合适的。第二，现在许多国家都已经取消了对股票交易征收印花税。而在现在的征收印花税的国家中，中国印花税又是世界上最高的。它一年的税收比上市公司两年的分红都高，这是非常不合理的。因此，取消这个政策，并非是救市，而是把打压股市时的临时政策结束掉。这与美国政府的注资救市，有本质的区别。

　　一部分唱空的经济学家，给管理层灌输了一个观念：股民赚钱不说话，赔了钱就找政府救，这样救下去何时了？

　　目前市盈率只有22倍

　　记者：根据深交所的数字，目前深市平均市盈率已从今年1月15日的76倍降低到了40倍左右，您怎么看这个市盈率短期暴跌的问题？

　　刘纪鹏：2007年才是40倍市盈率，现在根本没有40倍。因为2007年的年报没有披露完，所以交易所用的还是2006年的数字。这是一种误导。根据已经披露的上市公司2007年年报看，2007年我们增长了将近48.7%，现在实际上是22倍左右的市盈率。如果按照2008年我们还能增长20%以上，市场的市盈率实际已下降到20倍以下。20-25倍的市盈率，4000点左右的大盘，是保持我们中国经济增长最基本的点位。没有这个根基，中国资本市场很难有什么发展，甚至可能是倒退。IPO失败例子可能出现

　　记者：近期股市暴跌中，一些2007年上市的蓝筹公司已经破发，未来2007年牛市中上市的蓝筹公司破发会不会成为一种趋势？

　　刘纪鹏：现在已经不是蓝筹破发的问题，面临的是公募基金的额度没人买，下一阶段更可能面临的是IPO有些公司都发行不出去。蓝筹破发的趋势将会进一步蔓延。更重要的是买方的基金没有投资人去买，而卖方上市公司的股票也发行不出去，中国资本市场将进入一个严峻的萧条期。中国2008年历史赋予中国股市的所有重任都无法在熊市中完成，并且会引发一连串的经济问题。

　　股民去留问题难言说

　　记者：许多股民在这次暴跌中损失惨重，现在应走还是留？

　　刘纪鹏：在这种一种情况下，我们希望能够将那些挤压股市的政策都消除掉，恢复到去年“5·30”之前，我们也希望投资人、上市公司等达到双赢，我们的融资规模能与市场的承受能力相适应，我们的投资人能分享到中国经济快速增长的成果，所以我认为我们还是应该相信我们的管理层，他们对目前的情况应会予以高度重视。何况，股市都跌到这种程度，短期投资者必然损失巨大，作一个长期投资人比较好。

　　创业板不会在上半年推出

　　记者：创业板征求意见稿已发布了，创业板是否会在5月推出？会否将推出股指期货，以拉动大盘，拯救指数？

　　刘纪鹏：从我目前掌握的情况看，创业板在奥运会之后推出就不错了。目前仅仅是征求了IPO的管理办法。在4月修改完，还要再次上报国务院，国务院再批回来，起码要在5月。因此创业板可能在奥运之后，大概也就是在9月份。只有一个季度的时间。这一个季度的时间，第一批60-80家，以后每个月也就是30家，这样加下来，今年上创业板的公司也就上120-150家，融资规模大约200-300亿元，仅相当于上海一个中等规模上市公司。所以，投资者对创业板“五一”后就推出的担心，是没必要的。记者胡凌