中投在线：5月仅四成私募基金正收益 管理期货维持增势

　　来源：中投在线研究中心

　　中投在线阳光私募2016-5月月报

　　一、5月市场概况

　　相比4月份的全线下跌，5月份A股市场整体处于横盘整理的状态，各大指数均呈现极微小的上涨或下跌。5月31日，上证综指收于2916.62点，环比4月份微跌0.74%；深成指收于10159.93点，相比前一月仅略升0.18%；创业板收于2159.80点，较4月略升0.98%。相比之下，4月该三大指数分别环比下跌了2.18%、3%与4.45%。

　　5月份证监会频频出台管控私募行业新规，包括严格监管四大虚拟行业定增重组、设定资管业务八条底线、重新放行合乎条件私募机构在新三板挂牌及融资、以及拟试点私募在新三板做市等。加上下半年的经济增长压力仍在，尽管有A股或于6月纳入MSCI预期，以及美联储6、7月份或加息的多方消息影响，市场波动与量能并未能放大，中投在线研究中心了解到，私募机构多采取乐观谨慎态度，并大多预期横盘整理或将继续维持一段时间。

　　受市场震荡回调的影响，股票型阳光私募基金业绩也出现下滑，中投在线研究中心统计，以5月27日至6月初有净值更新为标准，5月纳入统计的3749只股票型私募产品，平均收益率为-0.81%，而4月份时平均收益率还微有增长0.17%。

　　管理期货型阳光私募基金受益于大宗商品市场的大幅波动，业绩继续受到支撑，当月纳入统计的129只产品，平均收益率为0.93%，虽相比4月份的2.10%明显收窄，但仍是各策略类型中仍维持正增长的品种。

　　其他策略私募基金来看，市场中性策略型阳光私募基金5月业绩由正返负，纳入统计的511只产品，平均收益率为-0.71%，而4月份平均增长了0.50%；债券型私募基金业绩也未见起色，当月有净值更新的484只产品，平均收益为-0.06%，相较4月份-0.67%的平均收益率基本持平。此外，5月份组合基金（FOF）增势也有所放缓，当月纳入统计的267只产品，平均收益率为-0.40%，4月份时还增长了0.30%。

　　综合各策略类型基金来看，中投在线研究中心统计，5月份纳入统计的6347只产品，平均收益率为-0.71%，相比4月份平均略增长了0.21%，显示出业绩的明显回落。

　　（数据来源：中投在线）

　　虽然业绩总体萎靡不振，但5月份阳光私募基金发行却维持较快增长。中投在线研究中心统计，5月共成立阳光私募基金579只，较4月份的685只有所减少。其中，股票型私募基金达427只， 与4月新成立股票型基金436只相差不大。

　　此外，5月份非存续期满清盘的私募基金为79只，较4月份的58只有所增加。

　　二、5月各策略阳光私募基金排行榜（前10名）

　　综合各策略类型来看，5月份获得正收益的私募产品为2583只，占全部阳光私募基金的40.7%，相比4月份的正收益产品占比55.03%明显减少，甚至低于2月份时46%左右的正收益产品占比，显示在市场持续的横盘震荡中，私募基金业绩的疲软状态。

　　5月负收益的私募基金共3764只，不过，其中收益下跌在1%以下的产品达1411只，占比近37.5%。

　　从业绩红黑榜来看，中投在线研究中心统计，剔除结构化产品，5月份进入全部策略类型私募基金前10名榜单中，股票型产品只占4席，另外还有两只管理期货型产品，3只其他策略产品，以及一只组合策略产品。

　　统计显示，股票型阳光私募产品“黄金优选5期1号”5月收益夺冠，月增长196.57%，该产品近3个月的收益也达到200.42%，管理人为尚雅投资常昊；3只其他策略基金依次占据了第二、三、四名，分别为“博弈树3号“、“静一资产1号私募投资”、与“华盛1号”，收益率依次为83.60%、73.45%与49.09%。接下来第五、六名是两只股票型产品，“金浪一号”与“倚天恒泰神火2号”；两只管理期货型产品在前十榜单中垫底，分别是“申万汇富大虎CTA-1号”与“元葵产业对冲基金”，收益率分别为39.06%与37.68%。

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　　股票型基金业绩返负

　　5月份因股市反复横盘震荡，股票型私募基金业绩较为萎靡，当月纳入统计的3749只股票型私募产品，平均收益率为-0.81%，而4月份时平均收益率还微有增长0.17%。且其中获得正收益的股票型产品为1458只，占比缩小至38.89%，4月份这一比重还有52.53%，3月份则高达85.63%。

　　从收益区间来看，收益率低于1%的产品数量最多，达866只；收益率在1%-10%之间的股票型产品为553只；收益率超过10%的产品仅39只。仅一只产品实现收益翻番，增长196.57%。

　　剔除结构化产品，5月份股票型阳光私募排名前十位如下表：

　　（数据来源：中投在线）

　　如上表所示，股票型阳光私募5月业绩前4名也进入全部策略阳光私募综合排名前10（如前述），除“黄金优选5期1号”囊括所有策略综合排名冠军外，“金浪一号”、“倚天恒泰神火2号”与“金牛一号”分别排在第5、6、8名。“易得资本1号“以36.78%的月收益率位居第五。

　　此外，收益为负的股票型私募基金达2290只，占所有股票型私募基金61.08%，超过4月份的比重47.5%。其中，跌幅在1%-10%之间的产品数量最多，达1408只；有790只产品下跌幅度小于1%；下跌超过10%的产品也达到92只，远超过增长超过10%的股票型产品。下跌最多的十只股票型产品跌幅在41.89%-20.6%之间，而4月份是在51.83%-21.28%之间。

　　管理期货私募业绩维持增势

　　5月份商品期货持续大幅波动，为管理期货类私募基金业绩提供支撑。中投在线研究中心统计，当月纳入统计的129只产品，平均收益率为0.93%，虽相比4月份的2.10%明显收窄，但仍是各策略类型中仍维持正增长的品种。

　　同时，从业绩分布来看，取得正收益的管理期货类产品为52只，占比40.3%，较4月份65.87%的占比明显下降。其中，收益率超过10%的产品为11只，增幅最大的产品增长39.06%，较4月份有所上升。

　　从业绩排行榜来看，剔除结构化产品，排名居首的是“申万汇富大虎CTA-1号”，月收益率为39.06%，该产品近三个月收益率也达到47.18%，管理方为金大虎资本；元葵资产管理的“元葵产业对冲基金”位居第二，收益率为37.68%，该产品近今年4月份业绩榜单中也排在第二名。这两只产品同时进入所有策略综合排名前十榜单，分别居第九、十位。

　　由共喜资产管理的“共喜中航19号“在管理期货类产品中排第三名，收益率为25.90%，该公司旗下另一只产品“共喜6号基金”也进入前十，排在第8位；“致畅锦泽一号”以19.42%的月收闪率居第4名，管理方为致畅投资；而多次进入榜单的管理期货产品“富利步步为盈1号”此次排在第5位，月收益率为15.97%，管理方为大连富利投资。

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　　统计还显示，今年5月份，负收益的管理期货型阳光私募产品为76只，其中有32只产品降幅在1%以下；有4只产品跌幅超过10%，下跌最多的十只产品跌幅在24.24%-6.52%之间。值得关注的是，多次业绩进入红榜单、由鸿凯投资林军管理的两只产品“鸿凯40号”与“常然鸿凯1号基金”，此次业绩都出现在黑榜垫底，5月份分别下跌了14.56%与18.23%。

　　市场中性型私募业绩由正返负

　　市场中性策略型阳光私募基金5月业绩有较大下降，纳入统计的511只产品，平均收益率为-0.71%，而4月份平均增长了0.50%。其中正收益的产品为192只，占比仅37.6%，不到四成。从收益区间来看，收益率低于1%的产品最多，达148只；收益率在1%-10%之间的产品为43只，收益率超过10%的产品仅1只。

　　剔除结构化产品，5月份市场中性策略私募基金业绩排名居首的是 “国金慧泉工银对冲5号“，月收益率为9.16%； “康腾量化对冲3号”位居第二，月收益率为6.02%，管理方为康腾投资；排第三名的是 “对冲优选5期1号“，收益率为5.21%。除一只结构化产品外，5月份市场中性策略私募基金未有产品收益超过10%，而4月份增长最高的产品收益率达41.18%。

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　　统计还显示，今年5月份，收益为负的市场中性策略私募基金多达318只，其中跌幅小于1的达173只，下跌在1%-10%之间的也达到140只，5只产品下跌超过10%，最多下跌了35.46%，较4月份的24.52%跌幅也有所扩大。

　　债券型私募基金5月业绩也未见起色，当月有净值更新的484只产品，平均收益为-0.06%，相较4月份-0.67%的平均收益率基本持平。其中，获得正收益的产品为345只，占比71.28%，相较4月份77.32%的正收益产品占比也略有下降。

　　总的收益区间来看，5月收益率低于1%的债券型私募基金为290只，高于1%的产品仅55只，其中增幅超过10%的债券型私募基金为4只，收益率在31.76%-10.47%之间，分别东兴证券旗下的“东兴金选稳赢“系列两只产品，汇势通投资管理的“汇势通方相纯债1号基金”，以及财通证券管理的“财通月月福3号普通级”。

　　负收益的债券型基金来看，5月下跌幅度环比4月略有收窄。中投在线研究中心统计，当月取得负收益的债券基金为138只，其中62只产品下跌小于1%，70只产品下跌在1%-10%之间，有6只产品下跌超过10%，跌幅最大为下跌42.19%，而4月份最多下跌达54.82%。

　　此外， 5月份组合基金（FOF）增势也有所放缓，当月纳入统计的267只产品，平均收益率为-0.40%，而4月份时为0.30%， 3月份平均增长达3.69%。其中，取得正收益的组合基金为85只，占比为31.84%，而4月份这一比重达到52.28%。收益分布来看，月度增长在1%-10%之间的产品为31只，仅3只产品增长超过10%，收益率分布在43.01%-13.37%之间，其中“科纳一号”进入全部策略私募基金前十名榜单，排在第7名，也位居FOF基金排名冠军，收益率为43.01%。