私募：短期来看养老金入市对A股影响比较小

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　　私募排排网 徐锋

　　私募排排网（微信simuppw）10月28日讯 近日人社部新闻发布会上，新闻发言人李忠表示，养老金投资运营工作将在年内正式启动，据各大机构估算，首批入市资金起码在千亿元以上。那么养老金入市，究竟会给股市带来哪些影响呢？为此私募排排网采访了四位私募人士，他们分别是中山市腾逸投资管理有限公司总经理张飞腾、瀚信集团高级基金经理连肇明、上海韬韫投资管理有限公司董事总经理张润、广东太平洋资产管理有限公司财经评论员郭施亮。

　　张飞腾：养老金入市短期对A股流动性的影响比较小

　　据报道，人力资源和社会保障部新闻发言人表示，人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定的委托投资合同已经印发，年内将优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营。养老金入市短期对A股流动性的影响比较小，前期投入股市的资金相信也不会一下子特别多，更多的是带来预期层面的影响；长期来看，是A股走牛的有利因素和基础之一。

　　连肇明：短期来看直接推动股市上行的作用不大

　　养老金入市话题已讨论很长时间，市场也已形成预期。养老金入市的主要目标是保值增值，所以在风险控制、资产结构上会严格把关，其稳健的风格将有利于股市的长期稳定，削弱市场的投机氛围，同时也将激活市场热情，拉动股市步入慢牛的轨道。短期来看，首批入市的资金规模占总市值的比重小，直接推动股市上行的作用不大。

　　张润：养老金入市是长期利好，是缓慢释放的利好

　　养老金入市，是利好，是长期利好，是缓慢释放的利好。2015年底，全国城镇企业职工养老保险基金结余3.1万亿元，资金量巨大，长期看对市场利多巨大。养老保险基金投资股票的占比最高可达30%，所以市场预期投资总额大约1万亿左右。由于养老金入市是各省分别委托机构管理。可能先是3~5个结余较大的省份比如广东、山东、北京、上海、江苏、浙江等先行启动委托投资。所以从入市进程上看，是缓慢而长期的。

　　展望未来1年，经济处于L型。需求侧，房地产的发动机预期向下。实体经济的利润预期难以明确上升，EPS难以明确改善。货币政策从宽松到适度从紧，PE上升空间受到抑制，这导致了市场还需要震荡整理，这决定了养老金入市的步伐必然稳健。养老金的投资风格，是市场中作风稳健保守的代表。这也有利于股市的投资风格更加注重长期基本面，降低市场炒作。

　　郭施亮：养老金入市为市场带来源源不断的新增流动性补充

　　对于当前的进程，养老金入市并未有更实质的推进进度。与此同时，在养老金全国统筹、基金管理机构的筛选等方面，却需要更充分的时间去准备。但对于市场而言，目前距离年底也仅有2个月的时间，市场各方也期待养老金入市进程会在年内有实质性的内容落地。在我们过多关注养老金入市的同时，各类长期资金的入市步伐，也在悄然提速。其中，近日职业年金基金管理暂行办法的发布，实际上也预示着职业年金得以正式起航，后续仍为中国股票市场带来源源不断的新增流动性补充。

　　站在投资者的角度来看，在一系列长期资金加快入市的背景下，实际上传递出当前市场价值投资水平开始得到逐渐地体现。但是，对于长期资金的入市，尤其是对养老金这类肩负重要使命的长期资金而言，其入市进程并不可能草率、随意，而其入市投资的过程，或许更显长期性、稳健性。