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一 上周市场回顾：
上周A股市场在多空因素交织下震荡上行，周一沪深两市绝地反弹，沪指重新站上3500点，创业板指涨1.42%，非银金融、有色等蓝筹股走出一波行情；周二、周三却反弹乏力，显示市场缺乏增量资金承接，但中小板与创业板在互联网大会刺激下有所表现；周四（17日）美联储加息“靴子”落地，但因当日有万亿打新资金解冻的支撑，沪指涨1.81%，创业板指大涨2.63%；随后一个交易日，两市低开后窄幅震荡，沪指在3600点处随压。成交量来看，上周两市成交呈现逐日上升走势，最低为上周一共成交6708.51亿元，高峰在上周四，共成交9963.6万亿元。
截至上周五收市，沪指报3578.93点，较此前一周反弹144.35点，升幅4.20%；深成指报12830.25点，较此前一周回升了696.23点，升幅5.74%；创业板指报2830.26点，较此前一周大涨了158.97点，涨幅5.95%。
对于后市走势，中投在线研究中心调研的私募机构普遍认为，临近岁末年初，资金面紧张，上周美联储加息靴子“落地”，加上1月初还有大小非减持禁令到期、注册制改革等利空因素存在，近期市场或持续震荡一段时间；但中央经济工作会议即将召开、经济企稳迹象已显，加上资产荒为股市托底，来年主题类、成长类个股会产生结构性机会。在仓位布局上却出现分化，一些私募机构持谨慎态度，认为近期风险较大，保持低仓位运行或逢高减仓锁定收益；另一些私募则看好来年春季行情，认为目前正是入市机会，加上在过去三个月市场震荡上行中已逐渐布局加仓，仓位达到八成甚至接近满仓。
二 一周私募焦点：
私募基金监管新规征求意见 重申私募基金100万元起卖
12月16日晚间，中国证券投资基金业协会网站刊出关于就《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》征求意见的通知，同批还就私募基金合同指引征求意见，私募行业规范监管正式升级，对合格投资者确认、私募宣传推介、基金代销等募集环节规则的细化和明确，其中规定，合格投资者投资于单只私募基金的金额应不低于100万元，私募基金的合格投资者应是净资产不低于1000万元的单位，金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。一些业内人士认为，此次新规出台标志私募行业监管的全面收紧，可能会对初创期私募带来压力。
阳光私募资管规模超5万亿直逼公募
11月私募发行产品数量有所回升，数据显示，11月共发行阳光私募基金551只，有明确投资顾问的产品541只，与10月发行量相比翻番。同时，备案私募基金认缴规模已突破5万亿元，较1月底的2.63万亿元接近翻番。2015年来，追求绝对收益的阳光私募整体规模井喷，不仅产品发行数量创历史纪录，而且资管规模也直逼公募基金管理的7.2万亿元资产。
前三季股权投资基金发展迅猛
清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东披露了一组数据：2015年前11个月，私募股权投资机构新募基金数量达到1975支，是2014年全年募资案例数的4.41倍；共发生投资案例达到2587例，已经达到2014年全年投资案例数的2.74倍。“2015年前三个季度，中国股权投资基金的募集数量和投资数量同比增长都超过100%。”
重阳系豪掷32亿参与长江电力超千亿重组
对于电企而言，将集团优质资产注入上市公司更是提上日程，但是如长江电力这般超千亿元的重组让资本市场颇为惊叹。在此次重组中，长江电力还积极引入其它国有资本和非国有资本，其中，私募大佬 裘国根 旗下的重阳系斥资4.23亿元参与其中。重阳系早在三年前就已经潜伏在长江电力，这几年一直在加仓布局。截至今年三季度末，重阳系旗下四只产品分别位列长江电力第七位到第十位股东，持股数量为3.43亿股，比例高达3.52%。粗略计算，近几年，重阳系共豪掷约32亿元逐渐布局长江电力。
私募机构温莎资本对金融界发起收购邀约
私募机构温莎资本已正式对中概股金融界提出非约束性收购邀约，温莎资本计划收购金融界全部已发行普通股和美国存托股（每股存托股相当于5股普通股），提出以8.5美元每股美国存托股的固定现金价格收购。金融界截止17日收盘的股价为4.63美元，温莎资本8.5美元的收购价较今日收盘的价格要上涨83.5%。知情人士透露，温莎资本是想将金融界私有化，温莎资本则承担私有化接盘者身份。
上月23只阳光私募基金产品提前清盘
中国基金业协会再公布4家私募机构失联，而首批名单中有8家被正式公示“以儆效尤”。据统计，11月清盘的产品共60只，23只产品为提前清盘，包括部分伞形信托。
单一结构化信托产品或存政策风险
“避开神秘单一结构化产品为股东的股票，可能存在政策性风险。”上周，沪上一场小范围私募人士聚会中一位私募大佬指出。这一意见得到在场圈内人士的认同。今年8月底，证监会发文要求券商在规定时间内彻底清除场外配资。伞形信托产品毫无疑问地从市场上消失，但是单一账户结构化产品并未受到影响。同时，因为无法做伞形信托，一些资金也转做单一结构化产品。上述因素形成了今年下半年单一结构化产品数量一度大增的情况。
三 上周私募业绩
上周A股震荡上行，但大小盘风格切换较快，阳光私募基金业绩环比有所下跌。中投在线研究中心统计，上周收益率在1%以上的私募基金产品减少到600只，而此前一周达千只以上；收益率在10%以上的阳光私募基金减少至29只， 其中仅9只产品收益超过20%，而此前一周分别为51只、6只。上周未有产品收益率翻倍，排名前20位的收益率在99.69%-12.75%之间，而此前一周在266.01%-14.09%之间。
同时，收益为负的阳光私募产品跌幅有所放大。统计显示，上周跌幅在1%以上的产品达千只以上，远超过此前一周的561只；其中跌幅超过10%的产品为25只，8只产品下跌20%以上，与此前一周大致持平。下跌最多的20只产品跌幅在86.20%-12.11%之间，而此前一周在63.24%-12.75%之间。
按投资类型来看，上周股票型阳光私募基金产品业绩也有所回调。当周收益率超过10%的股票型私募基金产品减少至22只，其中收益率在20%以上的产品仅为9只，此前一周分别达37只、5只；同时，收益为负的股票型产品中，下跌超过10%的产品为23只，8只产品跌幅在20%以上，而此前一周分别在22只、5只。上周，涨幅在1%以上的产品数量减少至520只，而此前一周超过千只；而跌幅超过1%的产品数量却大幅增加超过千只以上，此前一周仅为498只。上周收益率最高的两只产品分别增长90.69%、46.96%，而此前一周达到266.01%、117.40%；下跌最多的20只产品跌幅在86.20%-10.94%之间，此前一周在63.24%-10.64%之间。
其他概念类基金来看，量化型私募基金上周业绩有所下调。统计显示， 110只产品取得正收益，其中38只产品收益率在1%以上，而此前一周分别为253只、65只；收益率最高的量化型产品为7.84%，此前一周为5.63%。收益为负的量化私募产品却明显增多，达331只，此前一周仅为76只；其中，下跌超过1%的产品也增加至44只，此前一周为14只；不过，上周跌幅最大产品为下跌4.88%，与此前一周持平。
此外，FOF产品上周业绩也在下行，16只产品取得正收益，其中仅3只产品收益率在1%以上，而此前一周分别为36只、16只；不过，收益最高上涨5.64%，略高于此前一周的4.32%。负收益产品却增加至45只，此前一周为18只；其中15只产品跌幅在1%以上，而此前一周仅6只。
债券型阳光私募产品上周业绩相对稳定，70只产品取得正收益，其中6只产品收益率在1%以上，环比此前一周大致持平；排名前10位的债券类产品收益率在6.12%-0.45%之间，与此前一周的6.62%-0.76%之间也相差不大。不过，负收益的债券类产品达37只，其中14只产品跌幅超过1%，而此前一周分别为26只、3只。并且，上周债券类产品最多下跌13.33%，也超出此前一周的8.27%。货币市场型阳光私募产品中，当周收益率在0.09%-0.04%之间。
四 上周私募持仓变动情况：
临近年末岁初，私募机构在仓位布局上出现分化。中投在线研究中心了解到，一些私募机构认为注册制改革、美联储加息以及1月初的大小非减持禁令到期等因素作用下，市场存在风险，因此保持谨慎态度，保持低仓运行，或短线操作锁定利润，部分私募仅有一、两成仓位；另外一些私募机构却认为市场近期虽震荡，但看好明年春季行情，而近三个月来逐渐上涨的态势，也让他们逐渐加仓至八成左右甚至接近满仓。
上海理成投资杨玉山：预计1月份向好，12月则正好布局，目前仓位在七八成左右。
新富资本董事长李先林：大部分产品仓位在1-3成之间，没有超过5成。
盈峰投资：10月初开始介入，目前接近满仓。
上海庐雍资产：目前的决策是平衡配置，仓位保持相对稳定，近段时减配一些估值相对贵的股票，增加非银行金融资产类配置。未来，仍将对新能源、新材料、泛娱乐业、大健康、高端制造等行业保持极高的关注度，等待最佳切入点。
五 下周市场展望：
下周交易提示：
下周8只新股103万顶格申购
最新消息显示，最后一批8只新股IPO将于下周三开始申购，包括上交所2家（井神股份、乾景园林），深交所中小板3家（久远银海、高科石化、华源包装），创业板3家（通合电子、盛天网络、华自科技）。
中港基金确认互认 首批三只香港基金注册
证监会新闻发言人张晓军18日在新闻发布会上表示，中国证监会和香港证监会正式注册两地互认基金。7月1日以来，中国证监会共收到并受理17只香港互认基金产品的注册申请，香港证监会共受理超过30只内地互认基金的注册申请。中国证监会12月18日正式注册了首批3只香港互认基金，分别是恒生中国 H股指数基金、行健宏扬中国基金、摩根亚洲总收益债券基金；香港证监会按照香港有关规定的要求，对相关产品进行审核，于同日正式注册了首批4只内地互认基金，分别是华夏回报混合证券投资基金、工银瑞信核心价值混合型证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金、广发行业领先混合型证券投资基金。
消息人士称央行对部分金融机构开展MLF
12月18日外媒援引消息人士称，中国央行当日对部分金融机构开展中期借贷便利操作（MLF），期限六个月，利率3.25%。此前11月27日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，中国央行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。
私募看后市：
上周美联储加息靴子“落地”，加上年底资金面紧张，1月初还有大小非减持禁令到期、注册制改革等，大部分私募机构认为市场或持续震荡一段时间；但中央经济工作会议即将召开、经济企稳迹象已显，加上资产荒为股市托底，来年主题类、成长类个股会产生结构性机会。
元普投资张强：上周两市成交量逐日上升，显示交投氛围出现了回升。美联储加息落地后，近期除另一轮打新、加上年末流动性收紧以外，没有更多利空了；而上周五传言央行对部分金融机构开展MLF，有利于缓解年末流动性紧张，多空交织下后势走尚待观察，两融余额的增减是一大观察指标。
高毅资产邱国鹭：对2016年的看法是谨慎乐观，股市的波动会比2015年小很多，因为基本面会进入一个L型走势，不会有很强的反弹。
上海朱雀投资：经过一段时间对市场利消息的消化，监管与注册制的不利影响即将过去。市场休整逐渐进入尾声，行情跨年向上趋势未变。
鸿逸投资张云逸：现在改革中的企业但凡转型当中有一点亮色，有一点增长，估值就会被炒得非常高，相反则比较低。最终能如何发展还要看未来两、三年的改革动力。明年一季度是相对来讲风险收益比较难的阶段，国内、国际风险爆发可能性极大，可能会产生类似于小股灾的情况出现，明年年中，三季度前期或者二季度末期，可能会出现爆点的一些周期。
北京星石投资：目前市场交易量萎缩，说明目前增量资金尚未入场，市场正进入盘整期，除非是有新的资金拐点到来，预计这一拐点将出现在明年上半年。
创势翔投资：第二批新股申购、注册制消息、人民币贬值和美国加息预期等利空是上周压制市场的重要原因，但是现在这些利空已经基本被市场所消化，短期有利空出尽的效果。因此，短期市场继续下跌的几率很小，应该把握调整机会，积极进行中长线布局。
博道投资张建胜：险资的投资行为已经从简单的股票投资逐渐演变为大类资产配置，这种变化的动因正是来自于包括债券在内的其他资产收益率不断下行，倒逼金融机构进入A股市场。预计至少在明年上半年，虽然未必会出现系统性投资机会，但成长股却可能出现结构性行情。
从容投资吕俊：2016年债券可能还有一点机会，股票来讲，只有在一个局部、个股层面寻找机会，而不是期待全面波动。
巨鹿投资CEO刘永：旧经济要去产能、去库存，若有一个温和的复苏，也可以持续两个季度，旧经济短期来看不会太差。新经济虽然是大方向，但从股票角度来看面临问题，即注册制和中概股回归。
巨丰投顾郭一鸣：目前市场不利因素逐步退却，打新资金回笼在即，指数企稳后继续反弹仍是大势所趋，年前个股行情有望开启。
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