2016年12月07日20:11 新浪财经

基金经理老鼠仓,说好保本变巨亏,买基金被坑请到【基金曝光台】!信用卡无故遭盗刷,银行存款变保险,理财被骗请猛戳【金融曝光台】!

  新浪财经讯 12月7日消息,由新浪财经和华创证券联合主办的首届私募基金业金刺猬奖北京答辩会今天举办。达仁资管副总裁魏新柱和固定收益部投资总监高振刚作为金刺猬入围候选私募代表并发言。高振刚表示,应从评级上往下选择,增加一些信用风险的承担。目前特别在现在这种经济环境下,这种金融风险会越来越大。

达仁资管副总裁魏新柱达仁资管副总裁魏新柱

  魏新柱(达仁资管副总裁):各位同仁各位朋友大家下午好!首先需要道个歉,因为我们达仁资管这家公司总部在深圳,我们是北京的团队,这个星期接到这样的通知给各位同仁尤其是相关的领导们做一个公司方面的尤其债券业务的介绍,这里我想解释的是我们水平有限,不能代表公司最真实的水平,希望未来有机会各个同行、同仁、各位朋友能够亲自到公司,包括深圳、上海、新加坡团队做深入的交流。今天我会尽我最大的可能性向各位汇报一下公司以及我们公司及固收这部分的业务情况。

  我叫魏新柱,比较有乡土气息的名字,目前担任达仁资管的副总裁、董事,同时还有董秘的一部分工作,这个层面当中我的年纪是比较年轻的,是82年的,这不代表别的,是因为我到公司比较早,公司2010年设立的,2011年在公司,工作了五年的时间。

  今天跟大家汇报的内容主要是包括几个方面,首先公司简介,这是老生常谈,但也都要给大家介绍一下。另外,债券团队的情况,还有产品策略和风险控制。最后是按照要求有一个业绩的回顾。但是我可能把业绩回顾的部分直接放到前面的部分当中。

  我要跟大家多交流一下公司的情况,各家公司有各家公司的发展,对于我们公司来讲,其实我们本身既做股权投资,又做二级市场投资,我们也经常看一些企业,我们看的这些创业型的企业,只要是混业经营或者专注性不强的大部分都没有活下来,至少没走到IPO阶段,但是作为达仁资管这样一家公司,我们从2010年到现在有将近6年的时间,好多业务,好多团队都是从无到有,从业余人士变成专业人士这样一个过程。所以,在目前的发展阶段来讲,对于我们来说,如果是特别强调“专”的话,其实我想说的是理论上也不一定是一个正确的发展路径。这就是我要引申出来的我们公司的一个特征,我们和一般的固收类或者股权类的公司相比,业务线稍微多一点,主要涵盖三个部分。

  一部分是刚才跟大家汇报过的股权投资,这是我们公司最早的一个业务,基地、大本营在北京,股权投资这家公司2007年设立,后来是因为达仁资管这家子公司上了新三板,所以,我们现在做的所有事情只打造达仁资管这一个平台,其他的业务在做收购或者反向收购的一个动作。是这么一个由来。

  业务上跟大家汇报了我们是股权投资,这是我们公司最悠久的最古老的一个业务,第二个才是二级市场。二级市场方面我们相对比一般的公司也丰富一点,我们有债券,债券是我们盾牌业务,这个作为一个重点进行汇报。另外还有股票,权益投资部分我们现在的管理规模也都还不错。另外,还有数量化,数量化我们有很多的渠道方,包括各位所在的一些银行,都有相关的业务开展。主要的团队是在海外。二级市场方面我们涵盖了这三个方面。

  另外,还有一部分,因为本身我们是挂牌企业,大家也知道这两年新三板给这些所谓的私募公司提供了一个比较大的发展舞台,当然这里面有利有弊。我们在这个过程中介入了一些实业公司,像龙电电气和灵宝黄金。所以,公司一直是三条腿走路,不像很多机构是一条腿走路,这也是有很多原因,我们觉得这样更稳定,任何一种市场行情情况下,我对公司来讲都有业务去做,都可以养活自己的团队。

  这个时间轴是公司的几个大事记,我们是去年1月份挂的新三板,是第一家以二级市场私募业务挂牌的,证券代码是831639,相关信息大家都可以从公众的媒体中看到。净资产是12亿元人民币,注册资本11亿元人民币。业务目前管理规模是40亿美元。这里面我也跟大家强调了,我们有一级,有二级,还有数量化,这里面债是比例最高的,海外有将近200亿左右的规模,股权加上我们的股票类的二级市场产品,大概还有100亿左右。大概是这样的累计的管理规模。这是公司的资质情况,基本上该有的我们都有,本身也是挂牌企业,这方面还是比较看重的,我们基本上都是第一批证券业协会和基金业协会的会员单位,还没有基金业协会的时候,我们就在证券业协会入会了。这点也蛮重要的,今天主要评债券相关的奖项,我们的特点还是在公司的业务,所以还是花一点时间介绍一下。

  我们基地有几个,中国境内是北京、上海和深圳三地,当然还有长沙和新疆,这是两个股权的机构,作为行政和管理的职能,独立的职能角度来讲是北京、上海和深圳。上海是我们债券的大本营,主要的团队都在上海,北京是股权投资的大本营,我们高总一会儿关于投资策略方面会给大家做一个汇报,他是上海这边过来的同事。深圳目前是总部,主要是行政职能。

  香港我们也是一个持牌的资产公司,基本上全牌照的,员工有6名。

  新加坡是另外一个大本营,有38名员工,有25名持牌代表。这个公司业务主要也是以债等固收产品为主,目前管的资产不是特别大,大概有6亿美金。

  境内是上海的团队,高总配合罗总,我们大概有40多亿人民币这样一个管理资产。这里面有两部分,高总也会为大家介绍,一部分是银行的委外资产,另外一部分是公司的主动管理型的资产在里面。

  这里面也有一点蛮重要的,从一般的资产管理公司的角度来讲,我们更多的是具备全球配置的平台,这一步我们比一般的管理公司走得更靠前一些,境内境外,相对比较丰富的全部的平台,金融能做的事情只要是中国证监会允许的,那我们基本上也都涵盖了。所以,对客户来讲,我们提供的是一个全球财富的管理平台。

  业务刚才给大家汇报了,这里面写的不包括实业,只是基于我们证券市场的业务,一个是私募证券投资,我们是29支产品,包括股票、债券、量化和混合型的。私募股权投资是北京的主要业务,我们现在做的非常多的是创投基金。我相信各位都很多都是银行的同胞,今天看一下名单让我吃惊不小,确实觉得自己准备不太充分,挺抱歉的。别因为我今天的演讲影响合作,我希望更多的从私募投资的角度也可以跟各位同行能够开展相关的合作。我们股权投资基金非常多,基本上目前是和地方政府做的创投基金非常多.

  另外,量化投资我们策略有三个,有一个CTA、MTS,还有黄金套利的策略,这个做得也非常好。从合作角度会非常多,从评选角度来讲可能没太大帮助。

  另外,海外资产配置,这部分我们其实是在香港,在新加坡和韩国,但是从根上境外主要是两个,一个是投行业务,另外是刚才说的固收类的业务。

  股权结构比较简单,王伟东,公司实际控制人。另外,我们有几个持股平台,最后全部都是公众的自然人,包括法人,就是新三板的合格投资人。

  这是公司的一些先锋事件,比较遗憾跟债相关的有点少,主要都在股权投资领域了,时间关系,不给大家做详细的汇报了,都是非常靠前,而且基本上做的都是中国的第一批。

  我们的社会责任方面,我们知道的能参与的一定都是积极参与和运作。实际控制人、创始人王伟东,公司董事长,原来在证监会工作,最后在CICC、博时基金他是创始人之一,主要项目还是在股权方面,运作比较重要的股权投资的项目。

  公司创始人的一些介绍,王伟东董事长也是一个学者,写了一些书,还写了很多文章。公司的核心团队,这里面介绍的基本是和债券相关的团队,公司纯粹的投资相关的是180多人。这里介绍的主要是跟固收债券投资相关的,首席执行官是孙伟业,主要做海外这部分业务的,是公司的CEO,境内也管,但他主要的工作重心在境外。

  罗总是公司非常核心的人物,目前是公司策略方面的首席投资官,也是我们公司的副董事长,他的根据地在上海,做固收,是原来平安资管的固收部的,从投资经理一直做到执行总经理这样一个职务。在座的各位有银行委外和平安资管有过合作的话应该会认识他,基本上在业内还是非常有影响力的。他做的产品在平安资管的体系中都是非常非常明星的,拿出去做宣传大部分也是用他的业绩。这也是我们公司的副董事长,也是重要的一个合伙人。充实了我们公司固收这部分的实力。

  陈岳胜总是股权投资部的负责人;李学军总是股票方面的,他之前的工作经历都是在公募基金。李映宏总也是在公募基金出来的。这是高管的情况。

  债券人数方面,这个也作为汇报的内容。但这部分的统计只是境内的,不包括境外,境内我们大概这样一个配置。比如在一些项目的标的的选择和各方面的运作过程中,我们有的时候股权各个方面可能会搭一把手,这都是非常有可能的。这里面的债券投资总监三名,债券研究总监两名,债券风控总监1人,但是风控公司非常强调,我们有自己的风险合规部,同时还有自己的一个内部审计部,这两个部门都是做风控的。既有审计的一个部门来做,同时还有风险合规部的一个部门在做。还有债券部门内部其实有一个风险合规的专员,我们叫债券的合规总监。信评员两个,交易员是四个。这是境内的配置情况。

  人员的激励。我们现在基本上是大事业部制的概念,PPT是昨天我们同事做出来的,涵盖的不是特别全,基本上第一各业务线要盈利,高总属于固收上海这个团队的,对他来讲,他的债券部位整体的盈利情况、核算情况是第一道关口。第二,我们有非常复杂的评分表,这个表是上级给下级做的评分表,按照评分表进行定性。最后再按照自己管的产品,基金经理这个角色,按照自己的产品业绩进行定量的平分。所以是三方面结合。但根上部门要盈利,这个所谓的事业部要盈利,才会有底下的奖励或者处罚。再往下就是定性和定量相结合的一个激励方式,基本上我们激励机制也是公司磨合了这么多年,反正我们自己形成的自己一套的东西,可能和很多机构也不太一样,但是我们用起来还比较顺,团队也比较稳定。

  说一点比较奇葩的事情,你们可能都不太理解,我们每年年终奖如果有的话,我们是第二年分12个月发,我们也没咨询过人力资源是不是合规,但是这个大家也都默默接受了,觉得这样也好,反正陆陆续续都有钱。但是稳定性就加强了。这都是这么多年形成的。公司发展久了,有的时候也相对大一点的时候,自然就形成自己的管理方法了。这是我们的激励机制。

  处罚方面我们还是比较合规的,基本上事业部的总经理他来做的动作会比较多,我们也特别简单,降职降薪比较少,大部分是直接开除的,如果触犯一些合规或者各方面的问题。

  抓紧时间回到产品,我们境内以罗显志罗总带的团队,罗总有十几年的固收经验,之前的过往业绩非常好,今年年初加入公司的,在公司的产品中基本做管理岗的。平安资管这个产品很多人也见过,这是他如意系列的,基本上在业内也非常好,一年的回报12%,绝对超过业绩比较基准的,是委外的,它最早是做纯债的,后来他产品中就做多策略了,这也是一个多策略的产品。在他来我公司之前平安资管最大的产品都是他在管的,这个产品大概75-120亿的规模,之前也很大,三十多个亿的管理规模,主要业绩都是在平安还是在业内非常有影响力的。下面是他的产品排名,之前比较少的同类产品基本都维持前三名,2015年还好,一百多家中最差的时候排到30名的水平。

  高振刚高总管的陕国投财富12号,恩是银行委外的产品,一会儿会让高总介绍一下投资策略的问题。委外的产品和一般的主动管理型的产品差别还比较大,所以操作方法上也比较大。这个产品最大规模是23亿,今年我们又拿了另外一家银行的委外,但是债券+多策略。

  我们主动管理型的产品(达仁通宝3期),业绩非常好,也是高总管理的。我自己都投了,今年我们股票的机会不是很多,我自己把家里的钱都投到这个产品里了,非常不错,排名非常靠前,基本上好一点的时候在第一名,基本上保持前十名的水平,今年的累计收益率大概多少?十二三、十三四的水平,去年非常高,我记得是做到二十六七的收益率。

  策略方面我就不班门弄斧了,说实话,在座的各位都是大佬,我们来做路演的时候心里还比较紧张,准备不是特别充分。但从策略方面,这么来说,高总是一个善于选标的、善于配置的同胞,我们罗总交易做的非常好,尤其对利率债这块,对行情的判断有自己的一套,这两个结合基本上36般武艺大部分就具备了,投资决策公司还是沿着公募基金做的,相对来讲我们灵活性要高一点。灵活是灵活,但是不代表我好多流程就可以省,该有的流程公司都是有的,只不过我决策机制比较快。这是债券的配置策略,大家做的也都差不多了。最后是风险控制流程。

  剩下的时间,我有三个问题也是大家比较关心的,跟这次评选也比较有关的,一个是风险控制,高总给大家做一个简单的讲解。我还是拿出两个产品,具体我们投资怎么做的,一个是主动管理型的产品,另外是委外的产品,大概两到三分钟的时间。谢谢。

达仁资管集团固定收益部投资总监高振刚达仁资管集团固定收益部投资总监高振刚

  高振刚(达仁资管集团固定收益部投资总监):谢谢各位领导,今天这个会本来是罗总亲自要过来的,但是他因为航班的行程问题没法前来,我们两个临时接到任务跟各位领导做一个汇报。

  我跟魏总比,演讲差一点,我们俩经常一起出现,我最多给他做个捧哏。现在我就债券的一些部分做一些补充。我们公司现在债券的总体规模,现在产品型是四十多亿。另外可能还有8家农研社的投顾,非产品形式的,加起来国内债券部分可能有60亿。

  第二个想补充的,我们应该是私募中比较早进入银行间市场的,这个不是我们做银行间交易,而是我们自己直接以管理人的身份开户。这也是市场对我们认可的情况。

  第三,公司内部的债券变化情况。之前很多产品都是以集团名义发的一些产品,因为我们新三板挂牌的公司,有些监管的要求,集团业务不能做很多的具体业务。所以,我们现在债券新开展的业务都是以上海达仁名义开展,因为上海达仁正好是罗总来了之后,本来也是以债券为主的,我们现在公司债券业务都整合到上海那边,罗总作为领军人物带我们前进。   

  现在说债券投资无非是两个:第一个是怎么投,刚才魏总也介绍了一下,跟主要机构的方式大体一致,但是具体来说我们还是分产品来操作的。对于一些银行系的资金,更是以相对收益为主。所以,是以控制风险为主。另外一方面对于有些券商发的追求主动收益的可能口味会比较重一点,可能更多的追求一些高收益的东西,适当的中低评级的可能有一点。另外,我们债券的产品线还是比较全的,从做纯利率的产品,还有金融的产品,债券增强。我们公司今年还推了一个“米尔肯1号”专门做垃圾债的产品,产品线我们还是尽量做的更全面一点。

  另外,我们做债券投资有一个优势,不叫优势,我们内部合作比较紧密,我们对一些债券增强类产品我们增强是靠股票跟CTA策略。这是我们同事合作的一个。我们这两块基本上采用量化模式做的,风险相对可控,收益还是不错的。

  从风险控制来说,这里重点强调的是一个信用风险,就以往的投资来说相对来说简单一点,我们持仓的券大体上都是高于资金成本的。所以,特别在2012、2013年买了养着就可以挣钱,但是现在这种市场已经不存在了,如果想提高收益的话就是两个方面:第一个做利率债的交易性的机会,坦率说,这个我之前比较欠缺,但是罗总来了之后,我们这块得到了很大的加强。

  另一方面就是刚才说的从评级上往下选择,增加一些信用风险的承担。目前特别在现在这种经济环境下,这种金融风险会越来越大。所以,我们现在把信用风险作为一个主要的控制方向,包括债券池的建立,信用风险控制等等。我们信评是一个相对独立的队伍,权限比较大,他们直接向罗总汇报的,之前有些机构想买债,信评否了,还可以开会讨论,但是我们这边还是偏严一点,如果信评否了话,没有特别特别充分的理由基本上就不会再翻案了。

  另外,我们信评的主要工作职责就是主持债券的筛选和持仓债券的定期跟踪。每个季度都跟进一次,包括他在市场上有没有这种负面或者积极的信息,如果有的话立刻调节债券池的处理。

  另外,我们交易操作上,私募来说,可能整体的人员还是比较少的。所以,流程上,我们虽然后来也分得比较明确,但是可能利用信息化等手段会跟券商稍微有欠缺。所以,做风控,包括交易对手可能更多的是靠我们一些有经验的同事做人为的控制。

  现在我们的产品以控制信用风险为主。另外,市场这块风险,之前的一段是采用传统方法,最近我们把杠杆降下来了。昨天又补了一点,我们还是觉得短期还是调的稍微快一点可能会有一些交易性的机会。这是一个整体策略。

  另外,介绍一下产品。我们最想介绍的是罗总的产品,因为罗总产品规模大,运作周期长,业绩也不错,但是这之前不是在我们公司做的,可能稍微有一点缺乏力量,我介绍一下我做的这两个产品。

  陕国投—财富12,财富12我们做的比较久,从2013年开始做,最高规模20多亿。业绩还不错。这个债之前也是以信用债为主,但是最近可能调了风格,是以利率债的交易为主。但是我们私募做利率债交易有一个非常麻烦的事儿,交易会受制于通道,它这种反向交易,虽然做一些交易,但可能还是做一个小波段的。

  另外一个产品是达仁通宝3期,这个收益确实比较高,昨天净值1.333,相当于这一年多差不多累计净值30%的收益。这个产品主要以投资交易所为主,少量的做一些银行间交易。这是我们自己管理人在银行间开户的产品。我们这个产品选的债,相对来说可能是主流机构认为比较边缘的一些债。

  我汇报的大概就这些内容。如果罗总来跟大家交流得可能更充分一点,他的一些理念,一些思想更高端一点。我就汇报到这儿,谢谢。

  主持人:接下来还有5分钟,各位评委对达仁有没有疑问,可以提出。达仁是一个新三板的挂牌公众企业,主要是从事资产管理行业,但是整个布局实际上比较宽广的,我觉得对于一家公司来说,他多业务线的发展实际上有利于公司的生存,对于我们资管方、资金方,我投钱给你,今天主要是参加固定收益类,如果我把钱给公司固定收益类上的管理资源投入性,包括你业务的专一性,你认为今年债券可能不行了,我还有其他的业务,但是我客户把钱给到你就是投债券的,您怎么看待这个问题?能不能帮客户管好钱?

  魏新柱(达仁资管集团副总裁):有两个方面,我们的做法或者我们的观念,首先,我们始终觉得公司稳定团队才能稳定,投资才能稳定,其实我觉得这是一个根本上的问题。这么说,如果一个公司,尤其是一个私募公司,私募它姓私不姓公,公募基金也好或者国企也好,它怎么都好说,我们私企,民营企业家可能撑不住这个公司就真的撑不住了。所以,我们一直强调公司的稳定性或者持续盈利性是第一位的。

  我刚才说的第一个问题,只有公司有盈利了,我的团队才能养得活,才能发展得好,才能给他们更多的待遇也好,或者一个发展的平台和空间也好。

  第二部分,我想表达的是我们确实是存在刚才咱们同事谈到的这个问题,比如说作为我们个人来讲,包括我们的渠道客户来讲。我们在某些情况下,比如股票去年没有机会,那我们真的是这部分规模要减的,并且我会主动的跟我们客户进行交流。为什么呢?因为我们公司有全球并且大类资产配置的能力的,我可以给他选一些预期盈利的品种,而且做金融的东西我们始终觉得应该顺势而为。比如股票没有机会,我如果再让这个客户配置股票,那对他也是不负责任的。但是这个过程又不能很生硬的进行,比如这个业务就不做了或者公司不投入了,这是不对的。任何情况下,公司稳定有盈利之后团队就可以等,我可以让它呆在那里,可以让它做积累,厚积薄发,这都有条件的。但对客户来讲,比如我刚才说的情况,去年很多股票的客户,今年又做出债来了。这是存在这种情况的。对于银行的资金来讲,我们要做的是跟你们沟通好。今年我们跟有一些渠道在开发的就是数量化的策略了,就是债+数量化,就是一个多策略的东西。这点东西所有的合作方,包括所有的客户其实我们作为专业的机构要做的是引导,是跟你们进行沟通,跟你们进行密切的对未来趋势的判断进行反复的切磋,得到一个大家公认的,并且赢的概率最大的一个判断。之后的事情我可以再和我的合作方和渠道做工作。

  从投向来讲,确实某种情况下我们有一些品种规模是要缩减的,我会引导渠道做别的东西。存在这样一个情况。

责任编辑:张伟

下载新浪财经app,赢iphone7
下载新浪财经app,赢iphone7

相关阅读

0