机构入主易世达 PE+上市公司模式再现
本报记者 袁益 上海报道
曾经选择潜伏于公司身后的PE机构，越来越多地选择走向台前，如今国内资本市场上再添新案例。
3月30日晚间，易世达(300125.SZ)发布详式权益变动报告书，杭州光恒昱投资将成为公司新的第一大股东。根据公开资料显示，杭州光恒昱投资是一家私募股权投资基金，专注于光伏及新能源行业的资源整合。
易世达大股东更替
易世达公告称，3 月 28 日，光恒昱投资与新力科签署了股份转让协议。根据协议，光恒昱投资将受让新力科所持有的易世达 2582万 股股份，占易世达总股本的 21.88%，本次股份转让价格以每股20 元计付，共计5.16亿元。由此光恒昱投资将成为易世达第一大股东。与此同时，公司的实际控制人也将由阎克伟变更为刘振东。
根据公开资料显示，光恒昱投资是一家私募股权投资基金，成立于2015年1月23日，由厦门追日、厦门熙旺以及杭州汽轮集团等八名合伙人共同出资6.6亿元设立。其中，厦门追日为杭州光恒昱的控股股东，刘振东是厦门追日的实际控制人。
在易世达大股东变更的背后，是公司对光伏产业的加码布局。根据易世达方面透露，短期内公司将以取得并网光伏项目为工作重点，并积极探索收费权质押、碳交易、保险等多种融资模式和运营模式，同时，新控股股东专注于光伏及新能源方面的行业资源整合，未来将利用上市公司平台有效整合行业资源。
“当前易世达的盈利状况并不算太好，新的股东入场，有助于提升公司的盈利能力，而且当前正值光伏产业迎来政策利好，对公司来说可能是新一轮的发展机遇。”一位券商人士接受21世纪经济报道记者采访时表示。
根据公司资料显示，易世达主营水泥余热发电业务、新能源及清洁能源业务，2014年10月收购了首座光伏电站——神光格尔木电站。公司当下面临亏损，根据公司一季度预告显示，1-3月归属于上市公司净利润为亏损90万元-210万元。
不过当前也正值光伏行业的利好时期，根据国家能源局近期下发的《2015年光伏发电建设实施方案》显示，2015年全国新增光伏电站建设规模目标是1780万千瓦，同比增长78%，显著高于1月讨论意见稿提出的1500万千瓦目标。远超预期的装机目标给整个光伏行业带来利好。
对于新控股股东的入主可能带来的兼并重组机会，易世达在公告中称，信息披露义务人暂无拟在未来 12 个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。
实际上，除了引入新的控股股东之外，易世达此前还在不断削减自身在传统领域方面的投资。1月28日，易世达公告，将持有的控股子公司大连吉通燃气有限公司65%股权、控股子公司大连易世达燃气有限公司51%股权转让给大连天诚燃气有限公司。3月19日再次公告，决定将持有的参股公司山东鑫能能源设备制造有限公司49%股权转让给廊坊华本油气技术有限公司。
PE入主引关注
在易世达大股东易主的过程中，新控股股东光恒昱投资的PE身份格外吸引外界关注。
从2014年开始，随着国内资本市场兼并重组潮的愈演愈烈，PE机构意图入主上市公司的现象就已不断显现，如今易世达又为此添上新的案例。
不过当前类似“PE+上市公司”的模式也备受监管层重视。根据公开资料显示，杭州顺成股权投资合伙企业(有限合伙)于去年10月计划借壳天晟新材(300169.SZ)上市最终以被深交所[微博]叫停而搁浅。无独有偶，去年11月12日，仅成立三个月不到的昊天瑞进中和，意欲闪电入主壳公司星美联合(000892.SZ)，最终投票也遭遇否决。PE机构参股上市公司的失败样本在市场上并不少见。
此次PE机构“入主”易世达能否成行，被市场密切关注。记者随后就该问题试图联系易世达方面，但截至发稿前，并未得到回应。
仔细分析此次新控股股东的实际身份后不难发现，光恒昱投资的实力堪称雄厚。根据公开资料显示，光恒昱投资是由浙江创新发展资本管理有限公司(简称“浙江创新”)受托管理的投资企业。而浙江创新则由浙江省发展资产经营有限公司(简称“浙江发展”)控股，浙江发展的则又由浙江省国资委[微博]下属浙江省铁路投资集团有限公司控股，关系层层递进之后不难发现，浙江省国资委[微博]是浙江创新的实际控制人。就在此前不久，浙江创新还曾参与到了万好万家(600576.SH)的重组之中。
值得注意的是，就在易世达上市不久，就曾遭到市场对其涉嫌PE腐败的质疑。根据易世达当时披露的资料显示，2009年9月10日，天津博信、秉原创投、海融创投、凤凰资产等4家单位和42名自然人合计向公司新增投资8800万元，其中1100万元为新增股本，剩余7700万元计入资本公积，“尽管两者并非存在必然联系的说法，但是公司这种在上市辅导期内突击引入4家创投和42位自然人做法比较容易招来市场对其涉嫌PE腐败的质疑。”上述券商人士告诉21世纪经济报道记者。(编辑 陈昊旻)
