郭佳楠 基金分析师

　　　　导语

　　　　8月宏观数据全面回落，经济企稳复苏动能放缓，新股申购对资金面造成一定冲击，主板市场震荡收官，中小板、创业板强势反弹。偏股基金月内平均收益1.90%，成长风格基金再度走强。债市回暖，债券型基金喜迎普涨；海外欧美股指走高，美股QDII涨势喜人，地产、油气主题表现活跃。

　　　　 8月，新基金设立节奏加快，全月共有30只基金成立，总募集规模284.02亿元，数量及规模均较上月实现倍增，与此同时平均募集规模较上月提升1.22亿元至9.47亿元。

　　公募产品月度业绩回顾

来源：凯石工厂

　　行业发展动态方面，基金业协会发布《公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范》，对于确保基金销售合法、规范、有序开展，营造公平竞争环境，保护投资者利益起到重要推动作用。沪市小额账户实时申赎货基限制放开，小额投资者账户可不受基金净赎回额度限制。汇添富基金发布了关于召开汇添富理财28天债券型证券投资基金基金份额持有人大会的公告，将审议关于终止汇添富理财28天债券型证券投资基金基金合同有关事项的议案，成为首只提出主动清盘的公募基金，为迷你基金处置提供新思路。

　　8月宏观数据全面回落，经济企稳复苏动能放缓。此外，月末新股集中发行对市场资金面造成一定冲击。在此背景下，8月A股市场震荡收官，全月上证指数微涨0.71%，深成指下跌1.45%，沪深300微跌0.51%。与疲弱的主板市场相比，中小板及创业板走势回暖，月内分别上涨5.10%和5.94%。从行业的角度上来看，信息技术、公用事业及交运板块表现居前，而金融、地产、能源等蓝筹股表现疲软。

　　7月开放式偏股型基金净值平均上涨1.90%，其中股票型基金平均上涨1.85%，指数型产品走势分化，平均收益微涨0.77%，此外混合型基金月内平均上涨2.07%，整体来看，主动型产品表现优于被动型。

　　对于开放式主动偏股产品(主动股票型、混合型)而言，伴随着中小板、创业板的快速反弹，成长风格基金再度领跑，其中重配文娱、信息技术、公共设施的中欧盛世成长拔得头筹，月度净值增长9.22%，此外超配有信息技术的浦银安盛价值成长净值大增9.07%，紧随其后；而受益重仓股良好表现的财通发展主题、关注信息技术、汽配、医疗的宝盈泛沿海以及军工主题基金长盛航天海工均有较佳表现。另一方面，重配金融地产、价值风格突出的信诚深度价值股票、金元惠理核心动力股票等业绩垫底。

　　就指数型产品而言，标的指数成长风格突出(如创业板、中小板、中证500)的指数基金以及以信息技术、军工为投资领域的主题型指数基金业绩亮眼，如鹏华信息、国泰中小板300成长ETF联接、易方达创业板ETF、嘉实中创400ETF、建信中证500、前海中证军工；而金融、地产、有色等周期型行业主题指数产品则收益不佳，如华夏金融ETF、国投金地ETF等。

来源：凯石财富工场

　　固收类基金：经济走弱、债市反弹，债券型基金普涨

　　8月宏观经济数据走弱，债券市场迎来反弹。统计显示612只债券型基金(不含理财债基)608涨3平1跌，全月平均上涨1.24%，分类型来看，可转债基平均上涨1.91%，纯债基金、二级债基分别上涨1.28%、1.24%，一级债基上涨1.16%、指数债基上涨0.67%。而从单只基金业绩表现来看，纯债型产品饱览前6席，其中长盛年年收益债C、长盛年年收益债A净值分别上涨6.34%、6.23%，表现突出；另有银河回报债券A、银河回报债券C、民生岁岁增利债C、民生岁岁增利债A分列涨幅榜3-6位；此外转债基金民生转债优选C、A份额；以及二级债基易方达安心回报A、B份额均有较佳表现。

　　保本基金方面，53只产品净值平均上涨0.95%，其中华富保本混合净值增长2.85%、安盈保本净值增长2.68%，排名涨幅榜前两位。

　　理财债基及货币基金方面，8月234只货币基金简单平均收益为0.35%、同期107只理财债基简单平均收益0.37%。

来源：凯石财富工场

　　QDII基金：美股QDII涨势喜人，地产、油气主题表现活跃

　　8月美国股指强势走高，美国三大股指道指、纳指与标普500分别上涨3.23%、4.82%和3.77%，欧洲市场回暖，其中德国DAX、法国CAC40与英国伦敦金融时报指数分别上涨0.67%、3.18%与1.33%。与此同时，亚太市场表现疲软香港、日本、韩国等主要股指震荡收跌。

　　7月85只QDII基金涨多跌少，净值简单平均上涨1.39%。其中以美股为主要投向的QDII产品表现较佳，其中尤以跟踪纳斯达克[微博]100、标普500的被动型产品表现突出。此外房地产及油气主题表现活跃，国泰美国房地产、华宝油气月收益双双跻身涨幅榜前5。而以香港为主投地区的QDII产品整体表现不佳。

来源：凯石财富工场

　　月度基金发行情况概览

　　8月，新基金设立节奏加快，全月共有30只基金成立，总募集规模284.02亿元，数量及规模均较上月实现倍增，与此同时平均募集规模较上月提升1.22亿元至9.47亿元。从产品结构上来看，新增权益类产品(股票、混合、商品)11只，共募得100.33亿元，其中股票型、混合型各5只，募集规模分别为50.08亿元、47.33亿元，另有商品型基金1只，首募规模2.92亿元。新增固定收益类产品(保本、债券、货币)17只，共募得169.32亿元，其中债券型、货币型各有8只设立，募集规模分别为63.54亿元、97.65亿元，另有保本产品1只，首募规模8.12亿元。除此之外，8月共有2只QDII新设，募集规模14.37亿元。从平均募集规模来看，货币型、股票型两类产品最受欢迎，平均募集规模分别为12.21亿元、10.02亿元。

　　公募基金行业发展动态

来源：凯石财富工场

　　协会规范公募基金销售行为：营造公平竞争环境

　　中国证券投资基金业协会8月19日发布《公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范》，对于公募基金管理人、基金销售机构、公募基金特定客户资产管理计划的销售活动从基本管理制度、组织架构、工作机制、活动审批、财务制度、人员行为等方面提出了防治商业贿赂和不正当竞争行为的要求。《规范》明确了：基金管理人和基金销售机构开展的基金销售活动应具有实质性内容，能真正服务于基金销售；基金销售机构应自觉抵制商业贿赂和不正当竞争行为，加强对本机构中基金销售人员行为规范的检查和监督。《公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范》的提出对于确保基金销售合法、规范、有序开展，营造公平竞争环境，保护投资者利益起到重要推动作用。

　　沪市小额账户实时申赎货基限制放开

　　2014年8月13日，上交所[微博]发布公告，为提升上海证券交易所[微博]货币市场基金场内实时申购、赎回业务的投资者体验，改善市场普遍反映的该类型产品“赎回难”问题，上海证券交易所[微博]将于8月18日对此类型业务实施优化，即允许小额账户不受基金净赎回额度限制。

　　从实施层面来看，小额账户的界定标准将由基金公司根据自身情况进行制定并每日公布。从已公布细则的相关基金业务开展来看，多数基金对小额账户界定上限为10万元，嘉实保证金上限相对较高，为50万元。此外新规在各项流动性控制指标中，仅对符合条件的小额账户放开赎回环节的净赎回额度指标，而其他指标如基金总赎回、单账户总赎回等仍将受到相关限制，但由于符合条件的投资者资金总量较小，单账户总赎回额度指标在实际中几无影响，部分基金如广发现金宝、华夏保证金在总赎回量上有所限制，但实际设定额度较高，因而影响相对有限。值得注意的是，一旦相关基金面临的流动性风险压力加大，仍可通过降低小额账户标准和总赎回上限，来保证基金平稳运作。总体来看，新规的出台，将有助于促进小额投资者对场内申赎货币基金的投资热情，提升场内保证金投资利用效率。

　　汇添富理财28天打响公募主动清盘第一枪

　　8月16日，汇添富基金发布了关于召开汇添富理财28天债券型证券投资基金基金份额持有人大会的公告，将审议关于终止汇添富理财28天债券型证券投资基金基金合同有关事项的议案。如果份额持有人大会审议通过该项议案，该基金即将成为中国公募业首只主动清算的基金。

　　从该基金实际情况来看，提出清盘并非由于触及政策规则所设定的公募基金5000万规模红线、也不是产品业绩面临巨亏压力，而是在产品设计层面上不尽合理，不能较好的契合投资者申赎习惯及投资需求，且规模相对较小，维持运应成本较高，选择主动清盘则能更好地提升内部资源的有效利用。此举一出获得业内广泛认可，也为迷你基金的运作处理提供新的处置思路。