严湘君

　　一直以来以“高大尚”面孔示人的高频交易最近却变成了过街老鼠，不仅要忍受包括比尔·盖茨、巴菲特等大人物们口头上的炮轰，更重要的是，各家监管和执法机构也正在对它们进行实际调查。

　　据《华尔街日报》报道，纽约总检察长埃里克·施耐德曼(Eric Schneiderman)的办公室正在调查一些高频交易是否曾与交易所达成秘密协议，使得其能够不公平地享受其他投资者无法获得的优势。

　　知情人士表示，包括高盛、巴克莱、瑞信在内的多家银行旗下的高频交易公司都有牵涉其中，而这些银行已经收到了来自施耐德曼办公室的信息问询请求，而上个月，该办公室也向超过六家高频交易公司下发了传票。此外，美国证券交易委员会(SEC)、美国司法部和美国联邦调查局(FBI)也在对高频交易进行调查。

　　施耐德曼办公室的发言人拒绝对此事进行评论，而施耐德曼本人曾表示，他正致力于打击为高频交易者提供基于市场动态信息率先行动的行为，而这一行为也被称为“内幕交易2.0版本”。

　　上周五，高盛在向SEC提交一系列季度监管文件中简略地谈到了对高频交易的调查问题，这是高盛首次披露其在该调查中的角色，并且指出“合理可能”的法律损失将大约为37亿美元，比2月份预估的数据多了1亿美元。

　　许多大的银行都运营着私人股票交易所(private stock stock-trading venue)，这些交易所被称为“暗池”，投资者可以通过暗池进行更隐秘也更廉价的交易，但“黑池”也同样因为他们与高频交易者的关系吸引了大量的关注目光。

　　所谓暗池，就是机构投资者在公开市场以外的银行间或银行内部平台进行交易的非传统渠道，包括对冲基金在内的客户利用这一渠道完全匿名买卖大量股票，资金暗池的发展被视作对现有交易所的严重威胁，此前有分析称，各个资金暗池的幕后供应商最终可能联合起来申请交易所身份。“黑池”的兴起令股票市场更为分散，使得投资者面临更大的技术故障风险。

　　据《华尔街日报》上个月报道，高盛已经与旗下名为Sigma X的私人股票交易所讨论了其未来，而在与其他市场参与者的对话中也已经涉及到彻底关门的话题。高盛首席财务官Harvey Schwartz表示，他们目前还没有针对Sigma X的战略计划。

　　巴克莱和瑞信也同样拥有大型的“黑池”。巴克莱的私人股票交易所LX是全美最大的黑池之一。根据罗森布拉特证券(Rosenblatt Securities)的统计数据， 3月份LX每天的交易量平均达到了11亿股，占所有黑池交易量的11.4%。瑞信的私人股票交易所Crossfinder也同样非常受欢迎，罗森布拉特证券的数据显示其3月份的交易量占到全美股票交易量的14%。