来源：融智评级研究中心 何卫玲

　　一、 中国对冲基金经理信心指数大幅上涨

　　2013年9月融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数为116.58，较上月大幅上升13.27%，。与上两月的谨慎态度相比，基金经理对市场信心大幅度提升。本月指数高于临界点之上，表示基金经理对2013年9月A股市场持相对乐观态度。

图1：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数

资料来源：融智评级研究中心，截止2013年9月3日

　　融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观，越接近200状态越乐观；信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。

　　融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法；仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场环境预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。

　　二、 信心指数两大分类指标齐齐上升

　　2013年9月融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数的两大分类指标都有非常明显的上升；A股市场趋势预期信心指标为117.11，较上月上升12.94个点；在受访的基金经理中，有50%的基金经理对9月A股市场趋势持乐观态度；34.21%的基金经理对市场趋势持中性态度；有15.79%的基金经理对市场持悲观态度。仓位增减持投资计划指标为115.79，较上月上升了14.75个点，高于临界点。在受访的基金经理中，42.11%的基金经理计划增仓；47.37%的基金经理选择仓位保持不变；另有10.53%的，由此可见基金经理与上月谨慎的操作策略相比，本月积极增仓的基金经理明显增加。

图2：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数两大分类指标

资料来源：融智评级研究中心，截止2013年9月3日

　　本月基金经理对市场趋势和仓位增减计划观点较为集中。与上月相比，对市场趋势乐观的基金经理比例上升明显；在仓位变动计划方面增加仓位的比例也有不小幅度上升。从问卷调查结果来看，基金经理对9月市场趋势变化与计划增减仓的基金经理比例略有差异，也就是说仍然存在部分基金经理虽然看好市场但在具体操作上依然保持仓位不变。综合来看，基金经理对2013年9月A股市场整体中性偏乐观，对市场趋势与仓位增减持投资意愿远远好于前几个月。

图3：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数问卷调查分类指标

资料来源：融智评级研究中心，截止2013年9月3日