⊙记者 安仲文 ○编辑 梁伟
上海重阳投资总裁莫泰山在第十一届基金论坛上指出,机构投资者的多元化有利于解决市场参与主体同质化的现象,有利于避免因需求一致导致的暴涨暴跌。他同时强调,在实体经济转型过程中,机构资金应主动服务于实体经济,但也要注意转型将带来一些不良资产的出现,并可能对机构组合的安全带来挑战。
“资本市场上存在信息不对称,卖方会选择性披露对己有利的消息,因此市场上存在‘买的没有卖的精’的认识。”因此,莫泰山表示,市场要发挥合理定价功能还应进一步推进机构投资者的多元化。
莫泰山进一步强调,资本市场参与主体的多元化,这不是一个简单的数量的扩张,应该包括投资期限多元化,而投资期限的不同意味着投资策略、交易手段的不同,其中包括成长和价值,趋势投资和逆向投资等。
值得一提的是,莫泰山还提醒,机构投资者多元化要主动服务于实体经济发展,但也应避免在经济转型过程中背负过多的金融风险。
“机构资金对转型期的风险要高度重视,经济转型成功后会留下不良资产、低效企业,机构应避免这些不良资产在投资组合中出现风险爆发。如果机构将此类企业纳入投资组合,应对标的风险有一个充分预估或有合理定价。”
莫泰山认为,机构投资者过去单纯跟随经济高速成长简单做多的投资策略,在经济转型期内可能面临较大的挑战,需要机构投资者用更多元化的策略,更前瞻的眼光,更加深入的研究等,获得更加准确的估值。