来源：朝阳永续  作者：沈大巍

　　上周最瞩目的宏观经济问题是央行在一个月之内进行了第二次降息，但经过了短暂的市场反弹之后，市场并没有因为政策力度的加大展开大规模的反弹，反而表现出震荡调整，蓄势待发的态势。截止周五收盘，上证指数从2210.71跌至2185.90，跌幅为1.12%。板块方面本周只有食品饮料、医药生物、农林牧渔、餐饮旅游等消费类个股出现上涨，其余板块如信息设备、商业贸易和纺织服装都居跌幅榜前列。

　　阳光私募收益排行榜方面，上周的榜单再次出现变化，泽里和投资的泽里和1号首次跃居榜首。原本的第一名塔晶老虎1期则跌落至第六位。德源安资产和鼎锋资产上周有两支产品排入前十。结构化产品排行榜上变化并不是很大，排名前两位的分别是五矿信托和上海信(微博)托的汇盛合赢1号及紫晶石稳优(上信-E-3501)。

　　据朝阳永续私募数据统计，上周共发行了11支产品，其中2支为结构化，9支为非结构化。从发行数量上来看，自6月中旬以来产品发行出现稳定增长，而在这11支产品中投资于证券二级市场的有8支，投资债券的只有3支。这说明市场已经逐渐回暖，投资者的重心也再次向股票转移。

　　上周发行的产品中有7支公布了发行规模，整体平均规模约为2亿。在上周发行的产品中规模最大的是万丰友方贯富添利，发行规模达到8.3亿，而此次发行规模排名靠前的多为投资债券的产品。上周发行规模最小的产品是御峰一号，规模只有2千1百万。据了解，御峰一号是御峰资产所发行的首支产品，或许是因为这个缘故所以发行规模比较小。

　　对于下半年A股市场行情，私募多数持谨慎态度。从企业盈利的角度来看，私募普遍认为盈利低点将在下半年出现(可能在三季度)，此前市场预估的二季度见底三季度回升的判断可能将落空。同时，欧洲主权债务危机与美国经济复苏情况也将一定程度上影响A股走势。下半年股指走强缺乏经济基本面支撑，但是货币政策宽松仍有空间，因此很可能继续保持震荡。但是如果企业盈利下滑及外围市场负面影响叠加，不排除A股出现历史性大底。

阳光私募周度新发行产品数量图

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