证券时报记者 刘明

　　购买的私募基金拿到了今年的业绩半程冠军，但却依然高兴不起来，这或许是今年上半年私募冠军产品塔晶老虎1期不少持有人的心态写照。

　　最新数据显示，虽然获得了40%的上涨，上半年私募冠军塔晶老虎1期的累计单位净值仍仅有0.6532元，离1元的面值还有不小的距离，这意味着最初按1元面值购买的投资者目前仍亏损近35%。事实上，不仅是塔晶老虎1期，泽里和1号、德源安1期等众多上半年业绩表现优异的阳光私募产品的累计单位净值仍在1元面值以下。

　　资料显示，塔晶老虎1期成立于2007年12月，随即遭遇2008年熊市，2008年11月份单位净值跌至0.6元以下；2009年未能把握小牛市行情，净值基本处于横盘状态；2010年下半年净值有所反弹，不过2011年又遭遇快速下滑，净值一度跌至0.4元左右。今年以来，从0.4元多涨至目前水平。可以看出，自2008年2月，即产品成立3个月后净值就没有回到过1元以上。

　　塔晶老虎1期的遭遇正是前几年在市场高位成立的私募产品的典型代表。2007年阳光私募行业获得快速发展，不少产品都在高点成立，市场疲弱，尽管私募管理人非常努力，但产品净值始终处于1元面值以下。数据显示，在目前千余只私募产品中，单位净值在1元以下的有七百余只。

　　其实产品业绩不佳，管理人也心有惭愧。近日就有一位私募老总向记者表示，虽然上半年两只产品都取得了近20%的涨幅，但还是感觉愧对持有人，因为旗下产品还没回到面值。这位私募老总旗下的两只产品，一只成立于2007年11月的高点，另一只成立于2010年8月，前者目前的单位净值在0.6元附近，后者的单位净值在0.9元之上。

　　六毛私募冠军的出现与近5年市场表现有密切关系。上证指数自2007年10月的6124点飞流直下，目前已跌至2200点附近。号称追求绝对收益的私募基金被市场漩涡席卷，苦苦挣扎。这背后可能有着种种的缘由，一方面，国内证券市场做空机制仍不完善，私募缺乏对冲风险的手段；另一方面，一些私募管理人自身比较激进，在市场暴涨、风险巨大时发行产品，当年的投机心态，势必酿成今天的苦果。