上半年，股市的低迷导致私募屡屡提前清盘，常士杉、赵笑云(微博)等私募“非正常死亡”的产品达46只。而接下来，私募的清盘寒冬是否仍将持续呢？

　　根据私募排排网提供的数据，今年上半年，共有122只私募产品清盘，其中76只是到期清盘，有46只是提前清盘。上述提前清盘的私募中，有29只是结构化产品，有17只是非结构化。结构化产品设有明确的止损线，当一般受益权委托人未能及时追加信托资金，且信托财产净值在合同存续期间继续下降到信托计划资金的85%的时候，将进行强制性平仓。而非结构化产品一般规定的止损线为0.7元。此外，提前清盘的私募中，有32只在一季度清盘，二季度清盘的为14只。

　　私募排排网的分析师彭晓武表示，私募提前清盘主要有三个原因，一是业绩不好，触及了信托合同约定的平仓线。从清盘的私募公布的业绩来看，净值大都处于0.6-0.85元之间。第二是由于赎回导致规模过小，投顾单位要求清盘。第三是利用老产品账户发行新产品。有一些私募清盘老产品是为了发行新产品，为减小应付出的账户成本，私募公司选择将一些资金管理规模不大、收益不太理想的老产品清盘，利用老产品的证券信托账户重新发行新产品。

　　上半年清盘的私募中，常士杉和赵笑云的产品格外醒目。其中，2011年赵笑云高调进入阳光私募，连发两期产品，但均在今年上半年相继清盘。根据陕国投方面发布的信托计划提前终止公告，截至6月8日，笑看风云1号信托单位净值为49.31元。这也意味着，1年前以100万元买入，清盘时仅能拿回49.31万元，亏损幅度远超同期A股跌幅，在提前清算的产品中亏损幅度最严重。

　　彭晓武告诉记者，当前处于0.7-0.8元的“清盘线”附近的私募产品“挺多的”。如果7月份的市场持续低迷，将迎来年内的又一个私募提前清盘高峰。接下来的市场会否如5、6月份一样持续低迷，炎夏中私募的“寒冬”难道真的还得延续吗？从近期接触的部分私募投资策略来看，不少人认可了股市的底部，并期盼着市场的走暖。

　　展博投资的陈锋觉得当前是熊市后期。上证综指之所以围绕2300点来来回回，艰难盘整，正是这种熊市后期的特征，市场心态特别脆弱，整体偏悲观。但在此点位他们还未大举加仓，等市场走出来再看。

　　创盈理财总经理崔军认为，从估值来看，现在A股不仅低于1664点，也低于美国，就连外国资金都进来了，我们也不必再等，毕竟危急中才有机会。这么多利好出来股市都不涨，就是明显的底部特征，2005年大家都在说“远离股市，远离毒品”，谈身体谈健康就是不聊股市，现在和当时几乎一模一样。预计3年后会有一个特大牛市，现在就是一个比较好的入市机会。

　　达仁投资总监胡兴建认为未来会走出慢牛行情，但个股分化会比较严重。今年以来，虽然指数表现不佳，但很多个股表现十分出色。随着中国经济转型的进行，在越过“中等收入陷阱”的过程中，重点要选择好未来成长空间大的行业，再从行业中细选企业。主要看好非银行金融机构，它们未来的业务机会将越来越大，增收的范围会越来越宽，盈利模式会发生变化；另外，医药医疗服务也是未来的大方向。 

　　记者  黄晓霞