本周，私募业内的大事件要数从容投资合伙人姜广策(微博)和从容董事长吕俊在微博上隔空喊话。谁是谁非，我们外人无从判断。近几年来，公募基金经理频频“私奔”寻求发展，但近期私募业内大佬忙着分家、自立门户的事情却屡有发生，这也许昭示了私募行业也发展到了瓶颈期吧！

　　◆从容投资合伙人散伙了                                                     

　　本周一早上9点09分，原从容投资合伙人、基金经理姜广策在微博上宣布，“由于与从容公司吕俊、郑莹夫妇在价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异无法调和，本人即日起离开从容公司，建议从容医疗基金客户考虑赎回，赎回之后只要愿意我仍将继续为您负责投资顾问，不收任何费用。”

　　随即这条微博引起疯狂的逾千条的转载和近300条的点评。

　　10点10分，从容董事长吕俊在微博上回应称，“我们的眼中只有客户的净值增长，基金经理业绩不佳，减小投资权限，去休息思考一下，对个人对公司都更好。我们的医疗研究组主管，新的医疗基金经理已经走马上任了。让我们祝愿他能给从容医疗基金带来新气象！”

　　从容投资官网也快速做出反应，“关于从容医疗信托更换基金经理的情况说明”， 个别基金经理不满公司的风控制度，拒绝自我约束，做出过激行为，非常令人遗憾。公司只能将其免职。

　　随后在11点04分，姜广策在微博的一条回复中间接答复了吕俊的喊话，称“如果说业绩的话，吕俊自己早就该辞职了，不过我还是祝福从容公司，希望公司顺利发展，毕竟私募的生存空间本来就不大，自己更需努力，决定业绩的除了人以外，公司治理结构，领导个人特质等等同样重要”。

　　资料显示，姜广策2010年4月加盟从容投资，担任业务合伙人、基金经理，成立首只阳光私募行业基金，曾管理的从容系产品为8只，其中4只产品和吕俊共同管理。当时，从容投资引进姜广策做为合伙人时，受到热捧，一位生物制药博士后、有机天然药物博士，医药专业的出身进入资本市场担任基金经理，并成立了业内首只医药行业主题基金，一时风光无限。

　　从合作伙伴到公开决裂，从容离职事件让圈内外人士唏嘘不已。

　　◆私募大佬屡屡自立门户                                                     

　　姜广策离职，有媒体爆出其将谋求另立门户，继续从事资产管理工作。而此前，私募大佬离职自立门户的事情已经屡有发生。

　　2月25日，中信信托发布公告，称合赢投资总经理曾昭雄因离职不再担任中信信托合赢2期投资经理。2009年初，前信达澳银投资总监曾昭雄等专业人士加盟了合赢投资，在当时也是基金界的一则重磅新闻。曾昭雄离开合赢投资后，带走原属合赢投资的4个研究员，另行组建深圳明耀投资管理有限公司，继续从事阳光私募行业。

　　曾昭雄离职的原因，按他自己的说法是，“我与公司在年前便达成共识，并在春节前后达成协议。离开合赢投资的原因在于双方理念分歧，尽管不是很大，从长计议，晚分不如早分。”

　　资料显示，合赢投资属于实业资本控股的阳光私募公司，控股股东为盈峰集团，是一家以实业经营为基础，集金融投资为一体的跨行业多元化投资控股集团。曾昭雄曾表示，“其实，盈峰集团并没有将阳光私募定位于集团内部的理财平台那么决绝的想法，但确实想加强对合赢投资的管控，将其纳入集团的管理体系。而作为投资人，我从公募下海的初衷包括现在的想法都是做真正的对冲基金，所以会强调独立性。”

　　2011年初，当时合赢投资另一位基金经理刘鹰曾退出合赢自行组建了深圳上善御富资产管理有限公司，并且带走了“春天1号”这只产品(后改名为上善御富1期)。

　　此外，多家知名私募基金的核心成员发生变动，如东方港湾的钟兆明、 新价值的唐雪来 、金中和的曾军，都选择创立自己的私募基金公司。

　　◆私募分家 原因种种;

　　类似合赢投资这种实业资本和专业投资人的组合有利有弊。

　　海通证券基金研究中心分析师罗震认为，有大股东的资金支持，这类公司一开始就会有较高的起点，能在市场上招募到优秀的人才提升自己的投研实力，投研团队较为强大。但是这类公司也有自己的问题，首当其冲的就是公司业务重心如何定位，是偏向于阳光私募业务还是管理大股东的资产，例如雅戈尔集团与陈继武合作成立的凯石投资除二级市场证券投资业务之外，也大量涉及大股东资金在一级市场的定向增发业务；杉杉集团与张烨合作成立的杉杉青骓管理资产达40亿，但是发行的阳光私募产品却仅两只，显然其更多是在从事大股东的资产管理业务。

　　“由于这类公司成立的主要目的往往是用来管理大股东的金融资产，最终阳光私募业务可能被边缘化。其次，由于核心投研人员不是公司实际控制者，公司的发展战略往往会受到大股东的干预，一旦管理层与股东的理念不一致，强大的投研团队也面临着比普通阳光私募更大的人员流动风险，合赢与曾昭雄的分手就是一个典型的例子。”罗震表示。

　　研究人士分析称，一般来说，私募分家原因有三：第一，合伙人个人发展诉求引致分家；第二，投资理念不合引起分家；第三，业绩变动也是分家的另一诱因。

　　公募基金经理频频私奔一直被认为是公募基金发展到一定阶段，留不住人才的表现。而如今，公募基金经理的目的地之一——私募基金业内也屡屡出现分家、另立门户，也许私募行业也发展到了瓶颈期了吧！  

　　记者 黄晓霞