本报记者 靖曦

　　从容投资合伙人姜广策(微博)昨日上午在微博上宣布离开从容投资的消息，随后从容投资的董事长吕俊也在微博上承认此事，并以示祝福。然而，对于离职原因，姜广策声称“与吕俊投资理念不同”，而吕俊在接受《金融投资报》记者独家采访时却解释为“因姜广策不满将一基金经理扶正而离开”。如此截然不同的离职原因，到底孰真孰假？姜广策与吕俊、新任基金经理之间有着怎样的人情纠葛？

　　姜广策：

　　与吕俊价值观不同而离开

　　姜广策公昨日上午在其新浪微博上表示：“由于与从容公司吕俊、郑莹夫妇在价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异无法调和，本人即日起离开从容公司，建议从容医疗基金客户考虑赎回，赎回之后只要愿意我仍将继续为您负责投资顾问，不收任何费用。”

　　据统计，从容投资共计发行19只产品，姜广策管理产品占所有产品数量的近1/3。姜广策称，此前从容投资另一位基金经理魏延军的离职，与创始人吕俊不无关系。姜广策透露，离开从容投资后，将谋求另立门户，继续从事资产管理工作。

　　据查，姜广策于2010年4月加盟从容投资，担任从容投资业务合伙人、基金经理。姜广策系广东华南理工大学生物制药博士后，中山大学有机天然药物博士；2003年1月至2007年5月，担任广州百济健康管理有限公司总经理；2008年1月至2009年3月，担任凯基证券医药行业分析师；2009年 3月至2010年4月，任元大证券大中华区医药行业主管。

　　相关资料显示，姜广策对医药股长期看好，认为去年4季度到今年以来，医药股随着估值调整已经再次进入投资区域。并且，从2010年上半年起，姜广策就不断在公开媒体发表关于看好医疗板块的言论，他所掌控的从容医疗从2010年起就在医疗板块逐渐建仓。而吕俊则从机构博弈的角度出发，认为机构普遍超配医药股的情况下，这一板块不可能有超额收益。而事实是，因为股市长期的低迷，姜广策坚持的长期价值投资的效果并不好，最近因为大盘稍有反弹，从容医疗本月净值上涨2.02%。不过从近三个月来看，从容医疗的净值仍然下跌8.07%，怪不得吕俊公开表示姜广策“业绩不佳”。

　　吕俊：

　　不满新基金经理被扶正辞职

　　对于姜广策的辞职，吕俊公开在微博回应：“我们的眼中只有客户的净值增长，基金经理业绩不佳，减小投资权限，去休息思考一下，对个人对公司都更好。我们的医疗研究组主管，新的医疗基金经理已经走马上任了。让我们祝愿他能给从容医疗基金带来新气象！”

　　据《金融投资报》记者多方打探，吕俊口中新的医疗基金经理就是涂畅。涂畅从业18年，最早在广州珠江基金公司担任投资经理。此后，涂畅在湘财荷银基金(现泰达宏利)担任交易总监，2007年加盟从容投资。涂畅出身医药世家，父亲是解放军某医院的专家、少将。母亲退休前也是医生。他本人一直在研究医药医疗行业，在从容投资负责管理整个医疗医药研究小组。

　　为了解此事更多的细节，记者拨通了吕俊的电话。电话中，吕俊对姜广策离职的真相一直吞吞吐吐，欲言又止，多次表示让记者直接去从容投资网站上看新闻。而针对姜广策“价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异”的说法，吕俊表示：“并不是这样的，我们这次新任的涂畅之前就一直在公司工作，后来因为姜广策业绩不是很好，我们就将涂畅扶正单独管理一只基金，但这让姜广策很不满意，然后就出现了离职事件。”

　　姜广策的微博上还声称：如果说业绩的话，吕俊自己早就该辞职了，不过我还是祝福从容公司，希望公司顺利发展，毕竟私募的生存空间本来就不大，自己更需努力，决定业绩的除了人以外，公司治理结构，领导个人素质等等同样重要。

　　姜广策言语之间透露出自己管理的业绩不好与“公司的治理结构，领导个人素质”有很大的关系，同时也预示着二者之间发生了很多的“爱恨情仇”。

　　所买股票跌多涨少

　　那么，姜广策在任期间操作过哪些股票？这些股票现在情况如何？对此，吕俊拒绝透露。但记者还是从历年媒体对姜广策的采访中发现了“蛛丝马迹”。姜广策自己表示，所有的药在他看来就两类：一种是救命药，比如抗肿瘤、心血管药，医生和患者必须要用的药，这种药可以卖高价、赚暴利；另一类不是救命的药，比如消化、咳嗽、感冒药之类。而姜广策偏爱的企业是生产救命药的公司，最典型的代表就是恒瑞医药。

　　2011年从容医疗股票池的股票集中了一批，姜广策认为未来三年都能保持高速增长的企业，或者是业绩反转的企业，主要是一些生产化学药品的企业。持股数量上则采取适度集中原则，一般集中在6~8只个股。因为分散没有意义，一只基金配进去很多股票，风险敞口很大。一跌可能二三十只都跌；而一旦涨起来，每个股票贡献的盈利又小。

　　2010年，姜广策投资昆明制药取得成功，昆明制药从2009年的7元多底价一直涨到2011年底的17.58元。2011年一季度，从容医疗的名字出现在三只医药股中，其中沃森生物和金宇集团属于生物医药板块，新开源则属于医疗行业的上游企业。不过除金宇集团外，沃森生物和新开源的表现都差强人意，沃森生物的价格更是一路从最高的158元/股跌到昨日收盘的40.73元/股，复权后的价格也仅有60多，不仅被“腰斩”，更是难以解套。而新开源自从去年一季度10转10派2后，也是不复往日风采，价格从2011年一季度的58元一路下跌到今年初的14元多。

　　微专题：姜广策与从容投资吕俊散伙