红周刊记者  王婷

　　部分大牌私募持仓筹码开始松动

　　根据最新的数据统计，截止到3月9日，已披露的约1100只非结构化私募信托产品中，2月份盈利的占比高达96%。另据私募排排网数据中心调查，私募基金在2月份的平均仓位为63.65%，比1月的40.33%大幅上涨23.32%，这也是私募基金在2月获得不错收益的重要原因。

　　二月表现最为突出的是陕国投· 鑫增长1号，以33.13%的高收益率夺得二月榜单冠军。榜单第二名是泽熙投资旗下的中融·泽熙3期，收益率为22.58%。榜单第三名是海昊投资旗下的中融·海昊1号，收益率为20.86%。另外，一些新面孔如天隼投资、云腾投资、金效投资、 琪润投资等均有不错的表现，排在排名榜前列；老面孔如同亿富利、塔晶投资、武当资产、鼎锋投资、数君投资等也在二月取得不错的成绩。

　　不过，红二月并未进一步激发私募对后市的热情，相反许多私募在3月初便开始调仓或减仓。比如景良投资就将仓位从之前的8成减到7成以下；据透露，泽熙投资重仓的1月翻番大牛股川润股份，筹码也开始明显松动(徐翔掌管的“泽熙4期集合资金信托计划”，在2011年第四季度入驻川润股份，持有63.46万股，位居第十大流通股股东)。

　　大盘短期将处于震荡格局

　　经过记者多方面了解，私募之所以谨慎起来，一方面是因其持有的许多成长股近两个月以来短线涨幅偏大，瞬间透支了今明两年的业绩增长预期，继续持有的边际价值在下降，吸引力下降导致主动套现；另一方面，一季度将是上市公司业绩的低潮期，私募不太愿意去持太重的仓位，以免遭遇“滑铁卢”。

　　星石投资总裁、首席策略师杨玲表示：“这波行情的背后有两个大的问题没有解决，而这两个问题将是后市风险的集中体现”。

　　杨玲提到的两大问题，一是大家若发现政策的预调微调没有立即带来经济的环比改善，炒经济复苏的“早周期”股票会出现重新估值；二是政策的宽松和制度红利若没有想象的有力度，各路资金的避险情绪将再次高涨。

　　杨玲建议，投资者要戒除焦躁情绪。因为目前股票的性价比虽然较好，但经济“自发见底”还没有明确看到，后面还有很多建仓良机。

　　目前大盘围绕2400点上下波动，而对多数私募都认为当前指数波动的范围基本可以框定在2200点~2600点之间，比如中欧瑞博董事长吴伟志就判断，股市将在2250点到2550点区间徘徊，处于一种震荡格局中。“虽然CPI数据有所回落，但是通胀压力将持续存在；另一方面，股票估值趋于合理，同时政策对股市也有正面影响，因此，今年行情非牛非熊的可能较大”他表示。

　　金效投资旗下的西安信托·金效3号今年2月份列居净值涨幅榜第九名，基金经理张备则依然对后市充满希望，“目前我们在逐步加仓，但会控制在7-8成左右。估计两会后，我国下一阶段的宏观经济将会有个定调，虽然把我国的经济增长目标调整为7.5%，远远低于去年的9.2%，受此影响，A股短期回落，但我认为，这个目标背后是更长远的发展，未必是坏事。另外，证监会近期相继出台的一些政策，无论是要求上市公司分红，还是遏制炒新和吸引养老资金入市，均体现了对A股市场呵护的心情，有利于A股市场的中长期发展。因此，我认为A股后市将会迎来一轮较长期的慢牛行情，而起点就是2012年”。

　　张备还看好主要看好管理层鼓励和支持的行业板块，以及解决中国经济转型中瓶颈问题的行业板块。“战略新兴产业是我最看好的板块，我认为这是新蓝筹的概念，包括生物医药、文化传媒、信息互联网、新材料、新能源、物联网、节能环保、高端装备等，里面蕴含着非常多的投资机会。未来有可能出现中国的苹果和微软(微博)”。