往年私募黑马共有的特点是业绩一鸣惊人，然而今年的黑马产品还具有创新型特点。

　　2011年私募行业一马当先的黑马当属芮崑。今年的震荡市中，他使用拳击理论，截至11月30日以远超第2名18个百分点的业绩排在今年业绩榜的榜首；刘宏则以定增领军人物的身份示人，短短一年中旗下产品已达29只，资金管理规模达20多亿元；而岳志斌的投资理论与其他人不一样，主要利用大宗交易进行套利。

　　呈瑞业绩遥遥领先

　　据私募排排网数据显示，截至2011年11月25日，上海 呈瑞投资董事长芮崑管理的“兴业信托·呈瑞1期”在2011年前11个月领先。呈瑞1期成立于2010年10月，目前累计净值已达1.6322。基金管理人芮崑曾在上投摩根基金担任研究员和基金经理，他的选股原则，是在卖方报告的基础上加以实地调研。

　　除此之外，博弘定增1期、思考一号等以产品创新取得了优异业绩。

　　截至2011年11月30日，上海 数君投资CEO刘宏管理的“外贸信托·博弘定增1期”在今年以来收益率排行第五。博弘定增1期成立于2010年11月，目前累计净值1 .0937。管理人刘宏可以说是定增的领军人物，目前刘宏管理的该类定增产品数量达29只，总规模超过20亿元。

　　截止至2011年11月30日，思考投资岳志斌管理的“中融·思考一号”业绩排行第十五。思考一号成立于2010年5月，累计净值1.107，思考一号是国内首只大宗交易 私募基金 。管理人岳志斌曾在2009年带领团队通过大宗交易投资模式实现72%的年化净收益率。

　　私募黑马各有奇招

　　在今年市场行情非常低迷的情况下，这三位黑马并非无故一鸣惊人，他们有着自身另类的独门武器。

　　“呈瑞崇尚拳击理论，波段操作能力强，很好的踏准了今年市场的节奏，善于抓住市场的热点。”融智评级研究员陈伙铸说。

　　“在震荡市，投资要像打拳击一样，打出去后快速收回来。”呈瑞曾这样解释自己的拳击理论。

　　而刘宏专门投资于定向增发股票的类指数化产品。“定向增发是阳光私募的创新之举。” 陈伙铸说。

　　据了解，定向增发股票的购入价格一般为二级市场的90%，所以说购入价格里就有10%的优惠。以大盘3000点的位置测算，如是购入增发股票的话，就相当于在指数2700点的位置时买入，故定向增发产品从一开始就赢在了起跑线上。

　　思考投资的岳志斌则以大宗交易为主，投资理念是有套利机会则首选套利，没有套利机会就选股，做趋势投资。越跌越买，越涨越卖。

　　岳志斌称，除了封闭期不一样以外，大宗交易与定向增发没什么不同。大宗交易又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限度的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。

　　“去年的黑马冠军常士杉和今年可能的黑马冠军芮崑一样，都属于交易型选手。而博弘定增1期投向定向增发，思考1号投向大宗交易，他们则同为产品创新。” 陈伙铸表示。