黄金价格连续上涨 当心黄金投资热

　　本报记者 李欣 唐君燕 北京、上海报道

　　持续上涨的黄金价格并没有让投资者止步。时逢岁末，黄金消费与投资再次升温。

　　“‘狗年生肖贺岁’金条从11月9日开始至11月23日，在短短不到一个月的时间内，已全部卖光。”北京市宣武区的菜市口新世纪商场一位营业员告诉记者。

　　从11月开始，由中国金币总公司发行、上海金币投资有限公司承销的“生肖贺岁”金条如期上市，消费者对黄金投资的热情似乎驱走了冬天的寒冷。

　　炒金热依然

　　据菜百营业员介绍，早在10月28日，商场便开始了来自全国各地的生肖贺岁金条预订业务。

　　记者看到，商场内一层的黄金首饰专柜挤满了顾客，而位于大厅一侧的贺岁金条专柜更是抢眼。一位正在挑选金制品的购买者表示，“买(金条)一方面是为了收藏；另一方面也是借过年图个喜气。如果买回去送给亲朋好友，也很体面。”　

　　据了解，相比前两年的发行量(猴年发行1.25吨、鸡年发行1.6吨)，此次金条全国限量发行2.49吨，从数量上看是明显增加的。此次“狗年生肖贺岁”规格包括1000克、500克、200克、100克、50克以及850克套装。但从销售情况看，数量上的增加并没有完全满足消费者的需求。

　　“我们现在可以接受预订，但不保证有货。”商场的工作人员表示。

　　截至12月13日，由于黄金原材料价格连续上涨，京城黄金市场已经进行了三次调价，足金价格从每克145元上调至152元，千足金价格从每克148元上涨到155元。

　　上海金币投资有限公司许志鹏对本报表示，今年生肖贺岁金条销售比去年提前了半个月，销售情况也比去年好。从现在开始到12月底，公司会陆续向市场投放奥运吉祥物福娃金条。

　　“这组金条总共计划有1.75吨投放全国市场。价格随行就市，由各地经销商根据各地情况各自报价。但是从公司来说，今年由于黄金市场价格创下新高，因此价格也肯定上涨，具体上涨幅度尚无法统计，但基本和今年金价对去年上涨幅度相似。”许志鹏称，“这次投放市场的一组系列福娃纪念金条也特别增加了20克的规格，这样总共有500克、200克、100克、50克和20克5个规格的彩金金条供投资者选择。”

　　“老百姓往往不管(黄金)价格有多高，只要看到市场是涨的、是牛市，就买，觉得值。”一位购买金条的投资者说。

　　谁在挣钱

　　黄金专家吴洪跃认为，金价的走势最终决定性的影响因素就是供求关系。随着销售旺季的到来，预计还会有一段上涨空间。

　　投资人士称，从黄金投资的角度看，由于金饰品溢价太高，投资者应该考虑投资以原料为主的投资型金条，这种才具投资价值。而金饰品的投资价值并不大，其使用价值仅在于装饰，有工艺品附加值在里面，因此只具有收藏价值。

　　“最近暂时没有新的黄金投资品种推出，但很多金商现在都在纷纷准备新的黄金投资工具提供给投资者。”该人士称。

　　事实上，国内各大商业银行也一直在不遗余力地开展个人黄金投资业务，但从整体市场看，年底的投资并未火爆，主要的黄金消费还是以金制品为主，而对真正的黄金

理财品种关注甚少。

　　对此有业内人士解释称，由于(黄金)这块市场还不完全成熟，了解黄金投资的市场价值的人还不多。再就是到了年底，投资人的资金都要涉及回笼，急于锁定利润。进而对外的投资会减少一些，相信过年后会再有个热潮。　　

　　对于长期从事自营黄金业务的商业银行而言，“一段时间以来，黄金价格持续上涨，这对黄金投资非常有利，做多就能挣钱。”一位国有银行内部人士兴奋地表示。同时，该人士也承认，目前投资黄金亦处于高风险的状态下。由于市场的需求面和供给面都没有太大的变化，所以不像在金价上涨初期，有投资机构在做，现在价格这么高，(机构)谁也不敢进来做多。

　　相反，对于纯粹投机者，则是要博取价差的。金价一旦达到500美元，他们就会看空，认为金价会下跌，连续卖空，而价格却连续涨，这也导致这类群体挣不到钱。

　　“真正挣钱的都是生产型企业，而加工厂也就是挣个加工费。”一位业内人士直言不讳，“对于生产型企业，由于人民币跟随一个相对固定的

汇率变化，导致国内金价暴涨，生产型企业由此获益颇丰；对于加工型企业，不进原材料，没得加工，也就没得卖；高价进原材料，不管价格多高，最后都把成本堆给下游的消费者。而这中间的利润是很微小的。”

　　高位风险

　　接受本报采访的人士均有一种共识，即此轮上涨过程是黄金价格真正的理性回归。

　　北京工商大学

证券期货研究所胡俞越教授认为，黄金价格目前正处于相对高点，包含了三个层面的内容：一是国际基础原材料价格都在涨，是一个多年的大牛市，而相较其他品种上涨，黄金涨得不算多。黄金作为一般等价物，与铜、石油、大豆等大宗商品的比价都严重失调。如果考虑到这些因素，黄金的价格应该还有250美元左右的上升空间，可达到750-800美元/盎司；二是不排除此轮行情里面有中国因素的存在。即中国也在考虑增加黄金储备的可能性。即告别了单一盯住美元的固定汇率制后，中国已经走上了参考一篮子货币的浮动汇率制，那么外汇储备结构是否也应该是一篮子，不要再单一盯美元？如考虑增持欧元、黄金等形式；三是作为整个国际金融市场的货币体系，欧元正在逐渐成为与美元比肩而立的强势货币。美元的疲软和欧元的坚挺，需要黄金价格来体现。黄金具有金融属性，在动荡不安的国际市场上反而显得更加重要了。因此在规避和转移风险过程中，也要学会运用黄金这样一个特殊的工具。

　　伴随世界需求旺盛和中国需求的加剧，不仅仅是黄金，其它以铜、铅、锌、钯、铑为代表的稀贵金属价格都在集体上涨。其中，钯、铑、白银等金属都创了十几年的高价。

　　长期以来，由于黄金以美元计价，由此如果美元上涨，则黄金就理应下跌。前一段时间美元疲弱，“此期间黄金的涨价，并不是真正意义上的涨价，只是起到了一个避风港的缓冲作用，用以回避美元下跌的风险。”国内某黄金企业负责人表示。然而近期，黄金与美元同步上涨，表现为以美元标价的黄金在涨，而以欧元等其他货币标价的黄金也在涨，这才说明了黄金本身开始了其上涨行情。　

　　“能对市场造成长期影响是基本面，即供给量和需求量；而另一个主导因素则是投机因素。”美元兑人民币的比率会影响国内价格，但在汇率不变的情况下，如果不完全把美元和汇率挂勾，会在投资上产生诱导因素。即使投资基金从股市、债市投资转到贵金属市场。“这种转移是很明显的：黄金和白银的价格都在一个月之内涨了百分之十几，显然是大量基金炒作的结果。”上述人士表示。

　　此外，投资专家建议，人民币目前正处在升值压力中，对于手中握有大量黄金头寸的机构投资人，需要时刻警惕汇率风险。