哪种外汇产品适合你

　　张曦元/ 文

　　美元升息了，带来比人民币更高的收益率，但美元又贬值了，折成人民币的资产持续缩水，你要不要把手中的美元换成不断升值的人民币？

　　期待中的外资银行推出了它们的挂钩外汇产品，但风险大的可能会失去本金，你能 承受吗？

　　银行每月推出的外汇理财产品让人看得眼花缭乱，你到底选择哪家？

　　除了银行理财，在互联网上，保证金交易，外汇实盘，海外基金……动辄10%到20%的收益率时刻引诱着你，要不要赌一下？

　　作为一个外汇资金持有者，每个人都有如此多的选择机会，但有时候，太多选择并不是件好事。

　　外汇

理财的核心就是“风险偏好”，你能承受多少风险决定了你会选择哪种产品。

　　2005年理财市场最大的新闻莫过于7月21日人民币汇改及随后的不断升值。当你看到银行外汇柜台前排队等着结汇的长龙，就知道

人民币升值对外汇理财市场的冲击了。外币资产持有者眼睁睁看着手中的外汇再也换不回那么多的人民币了，而且，随着

汇率机制的市场化，外汇资产未来的价值面临着越来越大的不确定性。

　　升值预期是外汇理财经理最不愿看到的。而对于这种趋势，他们却无法阻挡。

　　幸好美元在不断升息过程中，才没有导致外汇理财市场的崩溃。

　　2005年，随着一些外资银行开始涉足外汇理财产品，并相继推出衍生产品，中国外汇投资者要先于本币市场学会“风险”的含义，

　　外资银行推出的结构性产品基本是与一个价格波动的产品，如汇率、利率、黄金、石油等挂钩。在购买了一些外资银行的外汇理财产品并亏损后，一些投资者甚至投诉到了当地银监局。中国投资者必须要逐步认识到，并不是只要是银行提供的产品就都没有风险。

　　外汇理财是中资银行和外资银行交锋的第一个战场，但现在，并没有看出哪一方占有绝对的优势。

　　外资银行的优势在于产品技术含量高，并且背靠全球市场。他们的客户集中在高端，执行着“在20%的客户上赚取80%的市场利润”的原则。

　　大部分中资银行外汇理财的主要目的还定位于揽储，这也是为什么在固定收益产品上，他们可以报出比外资银行更优惠价格的原因，因为他们的目的并不在于赚钱，先挖来客户是最重要的。

　　2005年11月，银监会出台两部理财新规，要求外币理财门槛从100美元升至5000美元。在清理了一些小额账户后，这个最低门槛并没有对中资银行的外汇理财业务造成太大的冲击。

　　在2005年的初步交战后，双方都轻微的调整了战术，外资银行为适应中国投资者对风险的接受程度，推出了一些固定收益的产品。而中资银行，也在推出一些有价格波动，但风险更高的产品。

　　一些银行在去年获准推出了本外币结合的产品，这样，大部分国内投资者即使手中没有5000美金，但可能会有5万人民币。如果市场环境没有太大变化，这也许将是2006年理财市场的一大热点产品。

　　与银行对外汇理财产品的高调相比，一些地下的外汇理财势力不容忽视。如果输入“外汇理财”进行搜索，无数提供交易平台的公司会让投资者感到太多选择，无从下手。

　　但是，常在河边走，哪有不湿鞋。赢钱的只是小部分，大部分本金都赔进去了。

　　利用杠杆原理扩大本金的保证金交易一直都是一块灰色地带，因为保证金炒外汇属于外汇期货行列，所以在盈利极大化面前风险也在相应的扩大，如果建仓做错了就很有可能会长时间的亏损。

　　(作者为第一创业证券北京理财中心市场部经理)