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银行柜台国债买卖的投资人都与银行进行买卖，只要在规定的营业时间内，银行必须按照挂出的牌价接受投资人的买卖；但银行有权利调整价格，直到买卖停止。如果价格真的由商业银行自行制定，人民银行只控制买入价和卖出价之间的差价，这就出现了一个问题：参加国债柜台交易试点的四大商业银行挂出的价格可能不一样。会不会出现在此银行低价买进，而在彼银行高价卖出的跨银行套利的机会呢？
专家介绍，理论上应该有这样的机会，但还要看银行的具体操作办法的规定，比如债券卖出后资金可以动用的时间、交易费率规定等。虽然各银行自行报价，但大家报价的依据基本上是一样的，比如都会参考银行间债券市场和交易所债券市场的收益率，也会参考其他银行的报价。最后竞争的结果可能是各行报价接近，跨行套利空间减小。
当然，在一家银行卖价高的情况下，在其他银行开户的投资者，若想获得较高买价的投资收益，投资者可以通过转托管方式来进行跨行间买卖的操作，每笔交易的转托管手续费为50元。但是投资者在考虑跨行投资买卖的同时，也要先估计一下手续费成本。
根据央行的规定，商业银行公布的国债买入卖出价差不得超过1%，即如果银行将国债的买入价定为100元，那么卖出价最高不得超过101元，因此，各银行的报价不会相差很远，最多一两角钱。对于现在买入国债的投资者，套利的机会不会很大。
尽管如此，机会也还是有的。某信托公司人士分析说，当发生重大事件时，比如利率变动，各银行对这些事件影响程度的判断可能有差别，从而造成他们制定出的价格的差别，这时就会出现套利空间。
而且随着银行柜台交易的记账式国债市场的发展，将来更多的商业银行参与进来，券种增多，加上央行的政策放松，将使得国债的价格波动增大，投资者的套利机会会逐渐增多。
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