你知道“老千股”的威力有多大吗？

基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

　　你知道“老千股”的威力有多大吗？

　　香港股票市场相较于大陆股票市场开放性更为大一些，香港股票市场不仅投资品种众多，而且投资工具也很全面。以市场为主导的制度会激活市场的活力、促进市场的繁荣，但任何制度都是有利有弊的，香港股票市场的制度也给市场带了一种畸形品种——“老千股”。“老千股”是在开放资本市场下由财务技术衍生出来的，这种技术是大股东专门“捕杀”小股民的手段，“老千股”通常让小股民损失于无形之中，甚至有时在股价上涨时，小股民都是亏的。

　　“老千股”并没有书面的定义，“老千股”这个名字是港股投资者在投资过程中对损害小股东利益股票的别称，这些股票经常以集资为导向，并通过财务技术极大的损害小股东权益，但大股东的权益通常不会受到损害。

　　港股有一些公司特别喜欢供股（类似A股的定向增发），有些公司供股是为了新增投资或者减少债务，对公司的发展整体形成利好支撑；还有些公司供股只是为了圈钱，虽然看似有名正言顺的理由，但实则都是油头。

　　“老千股”对小股东的损害也是通过供股的形式来实现的，这些公司通常会先合股再供股，从而达到稀释小股东的权益，增加大股东权益的目的。港股市场有很多股价为0.01港元以下的股票，这些股票被称为“碎股”，“碎股”也是“老千股”常见的重灾区。

　　接下来我们就一起来看一下“老千股”常用的合股、供股手段是如何蚕食小股东利益的。以下数据均为假设。

　　例如，有一只面值为0.001港元的股票。

　　第一步，“老千股”公司会将股票持有者的股票25股合成1股，于是合并后的股价面值就变成了0.025港元。

　　第二步，对股票持有者进行大比例供股，通常每2股供10股左右，供股的价格较上一交易日的价格会有50%左右的折价。大股东这时会大量买入供股，如果小股东选择不购买供股，那么小股东的持股比例就会被稀释。

　　通过大比例的合股，之后再高折价、大比例供股这种玩法，小股东的资金总有一天会被耗尽，如果小股东没钱供股，那小股东只能眼睁睁的看着自己的股权被摊薄，大股东则慢慢的将更多的股权集中到自己的手里。这就是不折不扣的“老千股”玩法。

　　供股也会出现另一种情况，就是股价相较于买入时涨了，但账户产生了巨大的浮亏。如果在2007年底至2008年间陆续买入港股市场上的蒙古矿业，平均每股成本为0.4港元，假设我们买入了1550万股，当时的市值为620万港元。到了2016年底，这只股票的报价为0.44港元。此时，看似这只股票涨了0.04港元，但背后却经历了4次合股，原先1550万股在多次合股后骤降为775股，市值只有341港元，几乎等于100%的亏损。

　　与一些会玩的“老千股”相比，能剩下700多股还是不错的，港股有一家更会玩的公司叫做民信金控，这家公司的财务技术可是专家级的。民信金控这家公司从1999年开始就开启了漫长的合股之路，到今天已经经历了2合1、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1、10合1七次合股。假设你在1999年这家公司合股前买入625万股它们公司的股票，那么今天算下来你就只剩下1股了。

　　“老千股”损害小股东的权益让人痛恨，但“老千股”也不是不能防，其运作也有一定的规律，我们通过仔细的观察与甄选还是能够有效的规避“老千股”。如何规避“老千股”请阅读本期杂志的《提防“老千股”要知道这些秘诀》。（文/大冬瓜 图/网络供图）