石悟
由于全球市场和经济的不确定性，美联储在3月的会议上可能按兵不动，4月或是6月FOMC会议上，美联储可能再度加息。
全球央行[微博]的货币政策动向受到市场广泛关注。
美联储副主席斯坦利?费希尔（Stanley Fischer）与美联储理事莱尔?布雷纳德(Lael Brainard)近日发表讲话，表明对美国经济的看法。
通胀可能上升
费希尔称，美国的通货膨胀率正在提高。希望美国不要走到负利率那一步，预计油价和美元企稳后通胀会上升。他表示，中性利率将在未来维持在低位，美国失业率处于“充分就业状态的附近”。
费希尔表示，尽管利率处于近零区域，各国央行仍可以使用量化宽松等举措来刺激经济。负利率的效果好于预期，但费希尔同时表示，没有必要也不倾向于立即实施负利率。美国经济体系复杂，因此不清楚负利率政策是否会奏效。从美国经济的表现来看，不太可能滑入负利率区间。
布雷纳德敦促在加息问题上“要有耐心”，称全球经济疲软可能使美国承受压力。他对美国的通货膨胀率能否迅速达到美联储目标表示怀疑。
布雷纳德称，美国通胀预期下降令人担忧，预期面临的整体风险仍偏向下行。布雷纳德强调，虽然核心通胀已经有所上升，但有明确证据表明应该以实现2%通胀目标为最重要。
布雷纳德同时指出，有理由相信油价和美元最终均会企稳，油价企稳后通胀将上升。
国际清算银行(BIS)警告称，各国央行的货币政策选择已接近枯竭，实行负利率可能带来“意料之外的后果”。欧洲央行即将召开会议，该行预计将会在已经实行负利率的基础上继续降息。
美联储按兵不动
有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，由于全球市场和经济的不确定性，美联储在下周的会议上可能按兵不动，4月或是6月FOMC会议上，美联储可能再度加息。
美联储将在3月16日召开货币政策会议。Hilsenrath表示，由于全球市场和经济的不确定性，美联储在3月会议上可能不会加息。美联储官员们很清楚，考虑到全球经济的脆弱形势，再度加息可能时机不太成熟。如果美国经济再度走弱，美联储对经济的支持也比较有限。Hilsenrath认为，美联储主席耶伦可能在3月会议上表示，如果接下来经济表现良好，那么4月或是6月会议是可能的加息时点。不过，耶伦不会对未来加息作出承诺，以防随后的经济数据令人失望，或是市场发生动荡。
Hilsenrath指出，近期美联储官员们的讲话表明，美国经济抵抗住了全球经济增幅放缓和金融市场震荡的不利因素，这令他们颇感欣慰。不过，通胀方面传递的信号喜忧参半。
3月7日，惠誉宣布全面下调经济增长预期，但称不会出现全球性衰退。
惠誉预计，今年发达国家经济增速为1.7%，此前预期为2.1%。今年新兴市场经济增速为4%，此前预期为4.4%。美国今年经济增速2.1%，此前预期为2.5%。惠誉表示，美国经济增长预测的调整反映了日益恶化的出口前景和去年第四季需求走软扩大的迹象。
惠誉还预计，全球经济今年依然增长2.5%，与2015年增幅相同。
此外，惠誉预计2016年布伦特原油均价为35美元/桶，此前预计为55美元/桶；预计2017年布伦特原油均价为45美元/桶，此前预期为65美元/桶。
铁矿石反弹难持续
大宗商品近期出现一轮反弹行情。高盛分析师Christian Lelong和Amber Cai在研究报告中预计，铁矿石价格本季度料在每吨43美元，二季度和三季度在38美元，四季度在35美元。
高盛表示，预计本轮反弹寿命很短，因为中国钢铁需求并无实质性增长，而且钢铁原料将再次驱动钢材价格，而不是反过来。
2016年前几周，在钢材价格上涨和积极的宏观数据拉动下，铁矿石自2月初开始强劲反弹。
高盛称，无论是在个别钢铁生产商的订单本上，还是官方的新订单数据里，都尚未发现钢材需求高于预期的证据。铁矿石价格今年已上涨20%。
油价涨幅有限
同样，ICE布伦特4月原油期货价格突破40美元大关，较1月20日触及的12年低点27.10美元高51%。美国NYMEX 4月原油期货价格接近2个月高位。
油价的逼空行情令市场看多情绪大幅升温。交易商称，市场人气的转变也在影响价格，交易员纷纷了结石油空头仓位，建立多仓。
ICE Futures Europe数据显示，截至3月1日当周，布伦特原油多仓合约上升16417张，多仓的增加幅度是空仓减少幅度的3倍左右。
除此之外，原油ETF空头也宣布“投降”，多空力量回归至正常水平。
分析人士称，库欣地区原油库存增幅缩窄、美国石油钻井平台持续下降、市场对各大产油国协同减产的预期以及市场风险偏好情绪好转等利好接踵而来，给近期油价提供支撑。
此外，继冻产协议后，市场对各大产油国协同减产预期重燃也给近期油价加了一把火。
曾成功预测2014年油价暴跌的PIRA Energy创始人加里?罗斯（Gary Ross）力挺油价反弹，他称，欧佩克主要产油国正私下里开始讨论新的50美元油价均衡点，这是原油市场漫长而剧烈的动荡将要结束的最新迹象。随着欧佩克主要产油国最终开始减产，油价年底有望回升至每桶50美元，这将成为全球新的原油锚定价。
不过，多数分析师仍对原油前景看法谨慎。
摩根士丹利石油分析师Elizabeth Volynsky表示，近期支撑油价上涨的真正原因是风险类资产的人气增加和大规模空头回补所致，而不是原油基本面的改善，国际原油的供应和需求的基本面问题并没有改变。
Volynsky强调，宏观经济以及全球风险资产的市场情绪的改善对短期价格走势的影响更为重要。因而，随着美元的回落，国际油价可能会继续上涨，但是受全球原油库存以及产油商对冲操作的影响，油价涨幅或有限。
丹斯克银行（Danske Bank）分析师也认为，全球原油库存仍处于历史高位。虽然此前达成了冻产协议，但当前产量仍远高于需求，这将进一步推高库存。
而需求端方面也并未明显改善。国际能源署（IEA）此前发布报告称，原油需求今年将大大减少，将从2015年的增长160万桶降至增长120万桶。
花旗期货(Citi Futures)能源分析师Tim Evans称，投资者还是需要认清供需形势失衡的情况。供给过剩的情况可能有了些改观，但在市场回归均衡之前显然还有很长的路要走。
美股转好
最近公布的美国2月非农数据远好于预期，提振美股上涨，道指自今年1月来首次重返17000点，标普500指数亦创2个月新高。
Fundstrat Global Advisors分析师Tom Lee认为，从边际效应上看，美股交易的买入和卖出都很多，但情况已经大不相同。1月和2月大部分的时候，出现这样的情况是比较消极的，但前几周美股大市走势已经发生改变。
Tom Lee是大多头，他表示，有多重关键因素有望推动美股走高：原油供需达到平衡；中国出台新政策发展经济；高收益资产保持稳定；美元走势开始变平。他还补充称，美元不会像以往那样每年上涨20%，这对风险资产来说是件好事。
他认为截至今年年底，标普500指数能涨至2325点，到今年5月该指数能达近期高点2130点。
Oppenheimer首席市场分析师John Stoltzfus也认为，美股会继续震荡上行，至今年年底涨至2300点。但投资者没必要为了近期美股小幅上涨过度兴奋。他表示，美股正以循序渐进的方式在慢慢转好。投资者需要稍微收起他们对投资美股的狂热心情，把对股市的预期放在一个比较合适的位置，然后说不定会得到美股因超出预期的表现带来的回报。
瑞银认为，美股牛市远远没结束，市场的“消极泡沫”已经挤出。瑞银美国股市和衍生品策略行政总监Julian Emanuel称，2月包括墨西哥比索、无铅汽油、标准普尔中的零售股等资产表现的转变，都意味着投资者的心态有所改变。所有资产都只需要比过去表现得再好那么一点点，那么反弹之势就会延续。他预计标普年终目标为2175点，比当前值高9%。
如果至年底时标普500指数能够稳步上涨，John Stoltzfus认为具有吸引力的股票板块有消费必需品、科技、工业和原材料，金融股则稍逊一筹。
港股最新评级一览表
证券代码 证券简称 投行简称 最新评级 调整方向 目标价(HKD)
2199.HK 维珍妮 元大证券(香港) 买入 首次 15.00
2777.HK 富力地产 德意志银行 买入 维持 11.41
3800.HK 保利协鑫能源 香港招商证券 买入 维持 1.59
0014.HK 希慎兴业 花旗集团 卖出 维持 25.35
2314.HK 理文造纸 摩根大通(香港) 买入 维持 7.30
0916.HK 龙源电力 香港招商证券[微博] 买入 维持 6.90
0699.HK 神州租车 摩根大通(香港) 买入 维持 20.00
0388.HK 香港交易所 摩根大通(香港) 持有 维持 180.00
0242.HK 信德集团 高盛高华证券 中性 维持 4.50
0732.HK 信利国际 香港招商证券 中性 维持 1.98
0410.HK SOHO中国 汇丰银行 买入 维持 6.10
1361.HK 361度 香港招商证券 买入 维持 3.48
2678.HK 天虹纺织 摩根大通(香港) 持有 维持 7.30
2689.HK 玖龙纸业 摩根大通(香港) 买入 维持 8.50
0916.HK 龙源电力 中金公司 推荐 维持 8.74
0688.HK 中国海外发展 香港招商证券 买入 维持 28.20
0763.HK 中兴通讯
北京高华证券 中性 维持 15.50
资料来源：Wind资讯
