文/李光一
造成A股动荡的部分原因是市场的特殊构成，那里80%的交易是由散户进行的，与海外成熟市场由机构和专业投资者主导的情况形成鲜明对比。
最为“短命”的熔断机制，成了A股跌进技术熊市的导火索。以指数下跌20%为确立技术熊市的硬指标，据海外财经网站StockQ的最新统计（截至1月16日），A股五大股指即沪深300、上证综指、深成指、中小板和创业板，已有深成指下跌21.06%、中小板下跌20.99%和创业板下跌22.15%步入技术熊市，沪深300下跌16.41%、上证综指下跌18.03%，离熊市仅一步之遥。
这与去年A股“异常波动”的股灾还有不同，尚没有全线步入技术熊市。但作为A股蓝筹股指标的沪深300和影响力、关注度最大的上证综指此次能否扛得住不破20%的跌幅，让A股不再全线步入技术熊市，仍有待观察和追踪。
年初至今的两周行情，A股跌幅惊人，股民损失严重，期待救市的声音和说法再度响起，声音还十分响亮，再度把A股的沉浮与经济大局挂钩。实际上，A股对中国经济大局的影响远没有股民们认知和想象的那么大。对此，海外一些财经媒体的分析可能有一定的道理。
路透社以“股市大跌对中国经济影响有限”为题，对开年以来A股大跌行情进行报道和分析，称中国股市虽然新年以来出现了大跌，但股市对中国经济的影响似乎并不大，目前似乎没有什么证据显示中国经济前景在最近几周发生恶化。
造成A股动荡的部分原因是市场的特殊构成，那里80%的交易是由散户进行的，与海外成熟市场由机构和专业投资者主导的情况形成鲜明对比。中国13亿人口中，不到1亿人是小股民。中国股市对实体经济的影响也小于其他地区。与一些西方国家相比，中国企业更多依赖银行贷款而不是资本市场，投资者仅构成中国庞大人口的一小部分。从一定程度来说，A股是在经济之外独立运行的。
遍眼全球市场开年以来的行情十分糟糕，A股仅是其中又一个而已。也据StockQ统计，美国三大股指道指、纳指和标普500，新年以来已下跌8%、10%和8%，即使是该网站统计的今年表现最好、涨幅最大的全球股市排名，从1至7位竟然没有一个是正收益的，均是下跌的。所区别的就是跌得少一点而已，它们分别是匈牙利-0.16%、约旦-0.69%、土耳其-0.93%、印尼-1.5%、新西兰-2.45%、泰国-3.27%和马来西亚-3.78%，全球做多无赢家，已是2016年两周交易的实况。
在如此没有做多机会的市场面前，不做、等待恐怕是最好的策略。虽然在石油破了每桶30美元，直逼20美元，股神巴菲特已用小钱在抄底石油股了，但并不表明市场有见好的苗头。特别是广大A股散户在上证综指不再创出新低，创业板重上技术牛市即从最低点回升20%，上交所[微博]战略新兴板开板之前，应当保持谨慎，做到手中有股，心中无股。全球市场也要等至今年市场的领跑者冒头企稳后，方能寻机买入。
