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交通银行上海市分行 叶耀庭
欧元区经济在新年里复苏势头有望逐步增强，从而推动欧元区通胀压力有所回升。
2015年，欧元呈现连续第二年的大幅下挫走势。欧元兑美元年初以1.2098开盘后，仅小幅反弹至1.2108，就在第一季度大幅下挫，于3月创下1.0456的2004年来12月年低点纪录，随后企稳震荡，8月曾反弹到1.1711，第四季度再度下挫，于12月初下探至1.0538的8个月低点，但勉强守住了3月创下的全年低点未失。全年最大跌幅13.57%。
2015年 宽松政策压低欧元
欧洲央行[微博]与美联储货币政策背道而驰，在美联储加息预期不断升温，并最终美国于12月份加息的市况下，欧洲央行分别在第一、第四季度推出宽松政策举措，是导致欧元在2015年大幅下挫的主因。
2015年3月，欧洲央行决定开始正式启动量化宽松（QE）举措，每月购买600亿欧元主权债券，直至2016年9月，或者直到欧元区通胀率回升至接近但低于2%的目标水准。欧洲央行实施QE举措，向市场大量释放欧元流动性，而此时欧元区金融机构在欧洲央行的存款利率已降至负值，因此，欧元沦为市场进行“利差交易”的融资货币，抛压不断加重。
2015年12月，因截至11月欧元区消费者物价调和指数按年同比仅为0.2%，欧元区通胀率并未有效回升靠近欧洲央行2%的目标水准，所以，欧洲央行再度放松政策，将存款工具利率从负0.2%下调至负0.3%，另决定将资产购买计划（QE）延长6个月至2017年3月底，并将开始购买成员国的市政债券，但保持整体QE规模不变。
2016年经济复苏提振反弹
首先，虽然美联储在新年里仍有数次加息机会，但欧洲央行在12月的最新决定未扩大量化宽松（QE）规模，意味着在新年里，欧洲央行进一步实行宽松货币政策的可能性已不大，即欧元货币政策方面的利空因素将出尽。
其次，欧盟救助希腊的新协定在2015年已落定，以往一直对欧元形成负面拖累的欧债危机利空因素，在新年里不会再为欧元制造新的麻烦。
再次，随着欧洲央行宽松政策的提振作用，欧元区通胀率现已摆脱萎缩，2015年5月至11月，仅有9月为负增长0.1%；欧元区12月制造业PMI初值已超过2年时间守在景气荣枯分水岭50之上，预示欧元区经济在新年里复苏势头有望逐步增强，从而推动欧元区通胀压力有所回升。
如此，欧元区经济面的改善，在新年里，特别到下半年，将促使欧洲央行考虑退出量化宽松（QE）政策的路线图，这将有利于提振欧元反弹。
不过，目前期货市场仍反映市场看空欧元的情绪，而且，美元存在间歇性升息的机会，也会对欧元反弹构成羁绊。因此，预计欧元上半年走势将相对艰难。
技术面：酝酿中线反弹契机
从技术面看，欧元兑美元短线将在1.1060的50周均线与1.0840的10周均线之间盘整，因周线MACD指标有在0轴下方二度金叉上行的迹象，月线MACD指标也有在一季度于0轴下方低位转向金叉的迹象，所以，欧元正在酝酿中线反弹的技术面信号。预计新年里，欧元兑美元低位可能落在1.07、1.05或1.03附近，重要高位阻力将位于1.15附近，只有有效站稳1.15，才能挑战1.22附近的200月均线构成的长期阻力位。
欧元兑人民币，因月线布林下轨已向上勾头，月线MACD已在0轴下方金叉，所以，预计2015年4月低点6.5378已探明底部，新年有望反弹。预计2016年，欧元兑人民币低位支撑在6.61附近，高位初步阻力在7.36附近，有机会挑战8.00一线。
