新浪金融曝光台：理财遇飞单，存款变保单，理赔遭遇霸王条款，怎么办？点击“我要投诉”！金融机构申请入驻，第一时间倾听用户声音。
张嗣兴
严重的供需失衡导致大宗商品价格大幅下跌，企业亏损不断扩大，更可怕的是，风险已扩散至资本市场，债务违约时有发生……
一、世界贸易增长乏力
世界贸易增长率一直是全球经济增长率的两倍。通过研究世界贸易评估全球经济通常是部分学者采用的一种方法。而今年世界 贸易增长率将降至金融危机爆发以来的最低点，这凸显了全球经济复苏的脆弱。世界贸易组织[微博]早先预计，今年全球贸易将增长2.8%。国际货币基金组织[微博]预计今年全球经济的增速为3.1%。但是11月24日公布的最新数据显示，今年全球贸易形势甚至比世界贸易组织预计的还要差。如果今年前9个月的趋势继续下去，2015年将成为自2009年全球贸易额大跌之后最糟糕的一年。今年四季度的一些迹象令人担忧。美国商务部称，作为全球第一大消费国，该国的进口和出口10月同比下降，今年的情况不太乐观。中国是全球头号贸易国，10月出口同比下降6.9%，进口下降了18.8%。
二、海运创历史新低
作为全球经济晴雨表的波罗的海干散货指数（BDI）近期跌跌不休，目前已跌破次贷危机时的 509点历史低位，让人们对全球经前景生疑。所谓BDI指数，是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场的行情。其一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷 矿石、铝 矾土等民生物资和工业原料为主。因此，散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。 截至11月20日，BDI指数跌至498点，创出近30年以来新低。其中海岬型运价指数（BCI）跌至606点，巴拿马型运价指数（BPI）至463 点，超灵便型运价指数（BSI）以及灵便型指数（BHSI）也分别跌至472点及451点。回顾今年走势，BDI指数曾一度快速拉升，最高曾涨至1222点。但8月5日以来，BDI指数即呈现急速下挫的走势，而按照惯例，第四季度理应为国际海运市场的传统旺季，但是今年BDI 指数却未见任何起色。
三、大宗商品市场一片萧条
眼前的大宗商品市场，是东边不亮西边还黑。11月5日，大宗商品多数下跌。塑料跌3.38%，PP塑料跌2 . 61%，玻璃跌 2 .13%，沪镍、沪银、橡胶、沪金、热卷、豆粕、铁矿、 PTA( 精对苯二甲酸)跌幅逾1%。仅沥青涨1.45%，沪铝涨1.44%，淀粉涨1.14%。国内主要大宗商品价格大多收跌，其中跌幅最大的农产品菜籽油期货尾盘跌幅超过3%，逼近前期创下的低点。国际市场继10月份下挫后，11月依然弱势，大宗商品市场的持续阴跌或使今年的跌幅超过2014年，有望刷新金融危机以来最差的年份。现在是主要大宗商品处于需求淡季，国际环境和终端的需求也难现积极信号，继续下跌的可能性依然存在。
四、生产企业厄运难逃
大宗商品市场一片萧条，生产企业也难 逃厄运。由于国际铝价已近6年低位，生产变 得无利可图，美国最大、全球第三大铝材生产 商美国铝业公司11月2日宣布大幅削减产能， 导致美国铝材冶炼行业产能因此减少约三分之一。过去一年中，油价已下跌逾40%。今年OPEC预计在全球范围削减1300 亿美元的 石油项目。近日，美国石油巨头雪佛龙把“裤 腰带”勒紧到了员工的头上，宣布至少裁员 6000人。中国的企业日子也不好过。10月24日，中国铝业旗下的抚顺铝业公司电解铝生产线正式全线停产，业内人士预计，如果国际铝价继续下行，行业内将会出现更多减产或者关停的电解铝企业。中国钢铁行业今年前8 个月亏损180亿元人民币，产量可能最终缩减20%，与美国和其他地区的经历相符。
五、石油产业遭遇重灾
工业的血脉—— 石油，从来都是战略物资，备受各国重视。而今石油业却遭遇重灾难逃厄运。12月4日，OPEC将产量目标设定在每日3150万桶，此前为3000万桶，重新加入 OPEC的印尼并未包含在上调后的产能上限之内。OPEC提高产量上限消息传出后，油价大幅跳水，由此前因土耳其击落俄罗斯战机事件影响上涨1. 5%转为跌近3%，WTI油价再次跌破40美元；ICE布伦特原油期货跌幅超过2%， 刷新日低至42.69美元/桶。国际油价再度迎来暴跌。其实国际油价最大的危险并不在于目前的低价位，而是市场利好因素严重匮乏，找不到给力的潜在支撑。由于陆上存储空间越来越少，大量原油被储存在海上油轮中。目前，海上原油储量是今年早些时候的两倍，甚至超过全球每日原油供给量。再加上已达到历史高位的全球陆上储存量，严重的供应过剩现象毋庸置疑。除了供应端，原油需求的情况同样堪忧。全球经济复苏脆弱、增长缓慢，美国和欧洲高企的原油库存反映了整体消耗不力的真正状况。 自从去年开始，为了应对美国页岩油带来的冲击，保持市场份额，OPEC成员国统一采取了“不减产”策略。近期，又在全球原油供求比例持续失衡的情况下，OPEC成员国再一次重申不减产立场，价格战仍在进行，所以石油价格维持低位弱势仍将持续。
（张嗣兴：本刊特约专栏作家，原国网北京电力建设研究院院长，教授级高级工程师，高级经济师，华北电力大学客座教授）
