文/李光一
今年以来,美股在加息没有最终落地的不确定中，摇摇晃晃地勉强向上，是2008年金融海啸以来表现较差的年份。可以预期，在加息之时，美股尚有一跌。
临近年终股市总要给投资人发红包吧？美股在加息没有最终落地的不确定中，摇摇晃晃地勉强向上，三大股指给出了正收益。今年以来截至11月7日，道指上涨0.49%、纳指上涨8.68%、标普500上涨1.96，是2008年金融海啸以来表现较差的年份，尽管离年终收关尚有1个多月的行情未完成。
美股表现今不如昔原因无非有二：一是行情好了七八个年头，指数均在历史高位；二是美元即将进入加息周期，市场不能与美联储作对。因此，美股可预期的走势，就是在加息之时，尚有一跌。
这对准备布局美股的投资人，有了一个可以买入乃至加仓的明确信号。
目前无疑是美元息口最低的年份。低利率固然可以避开上世纪30年代的大萧条，但对实体经济的刺激和复苏作用，可谓事倍功半，其最大的受益者应是股市和楼市。
美元自2008年进入宽松至今，实体经济的复苏和振兴远不如股市来得澎湃，即使是实行负利率已达3年的丹麦，也没有出现投资、消费热潮，从而促使实体经济出现强劲发展的势头，民众仍是钱照存，股照炒，楼照涨，投资、消费乏力依旧，这大概就是当利率趋于低水平乃至负值的情况，货币政策对经济的调节作用已呈无能为力的真实写照。
可是当股市被低利率，乃至负利率的货币政策给捧起来后，走势又极为强劲时刻，一旦进入加息，杀伤力也是蛮大的。今年美股三大股指走势的如此反复，就是有一个加息的罩门。时至年底，加息那只皮靴终将落地，美股以跌应对，应当也是一个大概率事件。
今年早些时候，美联储终止了货币宽松，开始吹风加息，美股乃至全球股市就有过一次较大幅度的调整，加息对股市的影响一定不能忽视。美元加息对内地投资人的影响似乎有点远。其实并非如此。
就是在加息的影响下，今年全球新兴市场的表现明显弱于以往，截至11月7日，MSCI新兴市场指数下跌10.86%、MSCI新兴亚洲指数下跌6.91%、MSCI拉美指数下跌25.83%、MSCI欧非中东指数12.03%，仅MSCI新兴欧洲指数略有上涨。因此，美元加息，美元走强，必然对全球股市乃至A股产生影响，负面居多。
此外，中国资本市场的开放战略并未因A股去杠杆出现的断崖式崩跌而休止。上海自贸区的QD2.0版即将上路，国际版也将在自贸区先试先行，资本项目可兑换有望开闸放行，这在美元加息，美元走强，美股调整的当下，必将有一个虹吸效应，这对中国资本市场的影响究竟如何，目前很难准确判断，因为此景从未碰撞过。更值得注意的是，美元加息反映的不是经济过热，是新一轮经济复苏和正常化的起始。而人民币的减息降准，与美元反周期的运作，应是经济调整尚未结束的标志，这对中国资本市场又是一次大考验。
2008年美国经济出现了百年一遇的危机，中国资本市场原本可以借此崛起，但终究逃脱不了城门失火，殃及池鱼的戏码，跌幅还大于美股。那么，此次以美元加息为标志的美国经济全面复苏，相对应的美股持续强势，中国资本市场能否紧随其后，而不是被甩呢？
布局美股的投资人，或追强避弱的投资人，在美元加息之日，就是买入加仓之时，这一跌应是低点。
