交通银行上海市分行 叶耀庭
市场有关欧洲央行[微博]可能进一步采取宽松政策的预期得到证实，成为市场在10月下半月逢高抛售、反手做空欧元的理由。
10月份，欧元兑美元呈现冲高遇阻、回调寻找支撑的走势。10月开盘价为1.1175，上半月欧元反弹冲高，至10月15日，欧元兑美元最高反弹至1.1495的7周高点；下半月美元反击，至10月26日，欧元兑美元最低下挫至1.0987的11周低点。
欧央行暗示宽松政策
美联储9月利率决策会议未给出今年内升息的明确讯息，而且，美国10月非农就业报告的表现弱于预期，降低市场对美联储在10月27、28日政策会议上升息的预期，这导致欧元兑美元在10月上半月反弹冲高。
然而，由于欧元区9月消费者物价调和指数降至负值，较上年同期下降0.1%，显示欧元区通胀前景低迷，这令市场对欧洲央行可能采取更多刺激政策以提振经济的预期升温。市场预计，欧洲央行很可能增加购买1.1万亿欧元资产的量化宽松（QE）计划规模或扩大资产购买的范围，并延长实施QE计划的时限，因此，欧元兑美元在反弹受阻于周线布林轨道上轨，下半周走势急剧转弱。
在10月22日的欧洲央行利率政策会议上，虽然欧洲央行按兵不动，维持指标利率不变，但欧洲央行总裁德拉吉在记者会上表示，本次欧洲央行管理委员会会议，讨论了下调存款利率的事宜。德拉吉指出，欧洲央行正在研究新的刺激措施，并可能最早在12月推出，且如需要，准备进一步下调已经为负的存款利率，以抗击物价下跌。
市场有关欧洲央行可能进一步采取宽松政策的预期得到证实，成为市场在10月下半月逢高抛售、反手做空欧元的理由。
德经济存在下行风险
德国经济智库IFO最新公布，10月德国IFO企业景气判断指数为108.2，略高于市场预估的107.8，但位于3个月来低位，预示德国经济前景存在下滑的压力。近期，主要是德国大众汽车的尾气排放丑闻和中东难民涌入问题，可能拖累德国经济下行。
德国财政部表示，德国工业面临的风险上升，因中国和新兴市场经济放缓，以及大众汽车排放丑闻所带来的不确定性。德国财政部在10月月报中指出：“经济指标指向第三季度制造业和国外贸易暂时放缓。”德国政府小幅下调今年经济增长预估至1.7%，归咎于中国和其他新兴市场经济增长放缓，维持明年经济增长1.8%的预估不变。德国工商联会（DIHK）小幅调降2015年德国经济增长率预期至1.7%，预计明年经济动能将进一步放缓，因新兴市场的放缓对德国出口造成冲击。德国央行表示，德国经济在第三季度丧失了部分增长动能，但基本趋势仍相对强劲。
德国经济存在下行风险，无疑将拖累欧元区经济复苏动力减弱。而且，欧洲央行总裁德拉吉强调，欧元上涨带来了欧元区经济下行风险。这意味着欧洲央行不乐见欧元兑美元处于10月上半月的高位水准，也成为市场打压欧元下挫的理由。
等待欧元低位企稳
欧洲央行最新调查显示，欧元区今年的通胀率预计略高于零，但截至2017年底，未来两年的通胀率仍将无法达到欧洲央行的目标水准。这令欧洲央行承受更大的进一步放松政策的压力，欧元年底前预计以寻找下档支撑为主。
技术面来看，欧元兑美元目前日线MACD指标已死叉下穿0轴，保持下行态势，日线RSI指标跌落到30以下弱势区域，日线布林轨道处于向下开口运行过程，预示欧元短线处于下行趋势。短线反弹阻力分别位于1.1165和1.1245。而且，周线MACD指标在0轴下方附近有转向死叉的迹象，表明如跌破1.0855附近的周线布林下轨，将重新步入中线弱势格局。但预计欧元兑美元中线能守住1.0500大关的支撑。
欧元兑人民币汇率预计11月份将分别测试下档6.8850或6.7200一线的支撑，反弹阻力位于7.1150~7.1350区域。
