交通银行上海市分行 叶耀庭
英国经济增长近期有所放缓，可能造成英国央行[微博]推迟在明年初的升息步骤，这导致英镑受到打压。
9月份，英镑兑美元以1.5342开盘后，呈现震荡下探支撑后的温和反弹走势，最低于9月4日下探到1.5160，创近4个月来最低纪录，最高在9月10日反弹至1.5475。截至目前，英镑兑美元9月波动重心下移，月度高低点均较8月高低点明显下降。
经济增长将有放缓
今年以来，市场对美元和英镑将加息的预期同步升温，市场预期，英国央行首次上调指标利率的时机将在明年初，可能紧随美联储之后，成为在欧洲率先收紧货币政策的央行。
最新出炉的数据显示，英国经济增长近期有所放缓，可能造成英国央行推迟在明年初的升息步骤，这导致英镑在9月上半月受到打压，下探支撑。
英国8月制造业和服务业采购经理人指数（PMI）均表现疲弱。8月制造业PMI由7月的51.9降至51.5，为今年来第二个低位，且制造业持续两年的就业增长在8月被终结；8月服务业PMI由7月的57.4降为55.6，创2013年5月以来最低。英国7月制造业产出下滑严重，主要受到汽车生产线较以往的夏季提早停工影响，7月制造业产出较前月下滑0.8%；7月全球商品贸易逆差激增至110.82亿英镑，为一年来最大，商品出口下滑逾9%，百分点降幅为2006年7月以来最大。这些数据暗示英国第三季度GDP增速将回落至较前季增长0.5%，低于第二季度的增长0.7%。
央行立场未见改变
虽然英国经济三季度将放缓，但英国央行关于升息前景的立场，未如市场预期般有所软化。
英国央行9月政策会议仍宣布维持指标利率在0.5%不变，会议记录显示，虽然全球经济活动面临的下行风险或已加大，但不足以大幅改变8月份的预估，即一些决策者认为通胀上升速度可能比央行预估的要快，有些委员认为存在通胀率超过2%目标的风险。
近期，英国央行货币政策委员会委员威尔表示，随着薪资加速上升，利率需要“相对快速”上调，如果英国经济未来遇到困难，现在加息也会使央行届时有降息空间。另一位央行货币政策委员会委员福布斯表示，升息取决于经济的发展，英国可能提前，而不是推迟升息。这表明对开始加息的支持力度在英国央行内部逐步增加，此前，只有央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂在8月和9月的央行会议上唯一赞成加息。英国央行维持今年底或明年初升息的预期立场，这给英镑走势提供支撑。
不过，英国央行的立场将受到通胀率前景低迷的考验。受到油价颓势的压制，英国8月通胀率降为零，物价涨势仍远低于英国央行的目标。市场认为，通胀率处低位是妨碍英国央行升息的核心论点。
此外，英国反对党工党选举，左翼和欧洲怀疑论者柯尔宾（Jeremy Corbyn）当选工党领袖，这可能会使英国退出欧盟的风险大增，将会给英镑带来潜在的压力。
下档支撑将受考验
由技术面看，英镑兑美元日线布林轨道呈现收口走平运行态势，日线RSI指标位于30~70均势区域摆动，预示短线为区间震荡格局，反弹阻力在区间上沿1.5490附近，下探支撑在1.5180附近。由于周线MACD指标在0轴上方附近死叉下行，即将下穿0轴，预示中线有调整要求，即9月低点1.5160附近仍将接受考验，一旦跌破该支撑位，将诱发周线布林轨道向下开口运行，意味着英镑兑美元有下探到1.5090，甚至有跌破1.50大关，下试1.4930一线支撑的风险。
人民币汇率经历前期的宽幅波动后，9月份兑美元走势已趋于平稳，因此，受到英镑兑美元有回调要求的影响，预计9月余下时间至10月上旬，英镑兑人民币汇率也有回调测试下档支撑的要求，初步支撑位在9.6490，强支撑位在9.5930附近，反弹阻力在9.8530附近。
