石悟
从年初至今，新兴市场股票基金的净赎回已高达397亿美元。同时，市场上最大的RQFII ETF亦出现近300亿元的资金撤离，整体规模缩水60%。
中国经济放缓令国际市场担忧，但高盛亚太区主席Mark Schwartz称，高盛仍预期中国今年以6.8%的经济增速保持增长。中国经济不会出现“硬着陆”。
保持耐心
Schwartz认为，全球市场反应过头了。中国正在经历一场十分正常的转变，从一种国有控制、国家主导的体系向一种更加以市场为导向的体系过渡。实际上，中国经济必须放缓，中国政府正在进行改革，旨在改变依赖修建公路、铁路以及建造房屋促进增长的方式，转为一种以消费开支拉动经济增长方式。
Schwartz表示，世界必须对中国保持耐心。中国完成改革可能需要10年，甚至20年。经济增速只要不放缓到5%或6%之下，中国将会致力于改革。只要中国每年能持续为800万至1200万的新增就业人口创造岗位，中国就会同样致力于改革。中国已经调降利率及存准金率，以支持经济增长。此外，中国央行[微博]已经允许人民币进行数10年来最大幅度的贬值，此举将有利于提振出口。
Schwartz认为，如有必要，中国将有能力推出更多的刺激措施。相信中国政府有足够的财政“火力”，有足够的财政灵活性，有足够的政策可以运用。相信中国有能力来稳定经济。
投资大师巴菲特在接受彭博采访时表示：“我看多中国，总体来说，我们仍在向前，中国也将一样。”他补充称，中国还有很长的路要走。
新兴市场颓势尽显
不过，并不是所有新兴市场国家都能像中国那样保持较高经济增长速度。8月以来，新兴市场颓势进一步加剧，货币贬值、资本外流、经济低迷、外债高企成为新兴经济体无法承受之重，而以巴西、智利、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚为代表的拉美国家距崩溃仅一步之遥。
随着美元资产吸引力增大，新兴市场已成为国际投资者抛售的重灾区。根据摩根大通的资金监测报告显示，截至8月26日的一周内，新兴市场的股票和债券基金遭遇了153亿美元的赎回，创下历史最大规模的赎回纪录。从年初至今，新兴市场股票基金的净赎回已高达397亿美元。同时，市场上最大的RQFII ETF亦出现近300亿元的资金撤离，整体规模缩水60%。
富兰克林邓普顿亚洲方案主管董事总经理Steven Moeller表示，一直以来，我们对拉美市场非常悲观，对亚洲市场的看法则相对比较正面。但整体而言，新兴市场今年遭遇了抛售撤资潮，目前看来，由于新兴市场尚在寻找底部的过程中，国际资金还将陆续逃离新兴市场。
同时，亚洲多个市场亦出现抛售潮。据野村证券报告显示，在8月20~26日的一周内，韩国、中国台湾、印度、印尼、泰国和菲律宾这6个市场的海外投资者净流出59亿美元，相比前一周的15亿美元流出规模激增。这是自2013年6月美联储退出QE以来的最大单周跨境资金外流。其中韩国、印度市场均创下数年以来最大规模的资金流出。
担忧经济
除了金融市场遭遇抛售外，众多新兴市场的经济和财政状况令人堪忧。
苏格兰皇家银行称，大宗商品跌跌不休，中国需求大幅放缓，全球贸易表现低迷均令新兴市场大幅承压。而近期人民币大幅贬值则进一步加剧了新兴市场的动荡。
虽然新兴市场在本轮跌势中无一幸免，但以巴西为代表的拉美等国尤为严重，已距崩溃仅一步之遥。巴西第二季度GDP萎缩1.2%，创下10多年来最差单季表现，正式宣布了该国步入经济衰退。比GDP数据更为糟糕的是，巴西的财政前景面临巨大的挑战。巴西官方财政目标从盈余0.7%调整至赤字0.5%，花旗更是宣称巴西的财政前景“犹如恐怖片”。
在经济下滑之际，巴西国债也面临无人购买的窘境。自2014年9月发行2025年到期的10亿美元国债后，在国内政治动荡、经济衰退以及债务评级游走在垃圾边缘的影响下，巴西财政部迄今未能在国际市场卖出任何新国债。
苏格兰皇家银行绘制的新兴市场热力型数据地图（Heat Map）显示，巴西并非是特例，许多新兴市场的经济和财政状况都已亮起红灯，债务规模占GDP比例已处于警戒水平。
更加严峻的是，与7年前的金融危机不同，目前新兴市场的政策弹性已经非常有限。因为如今的金融环境要比此前更加宽松，实际利率更低，货币自2013年至今一直在贬值，有些货币甚至已较基本面有所低估。财政政策总体也偏宽松，贸易赤字加剧。此外，很多新兴经济体依然深陷于国内通胀、财政赤字和国外经常性账户赤字的双重失衡之中。因此，进一步宽松的空间已经非常有限。
此外，新兴市场用于抵御外部冲击和货币贬值的“弹药”也正在大幅减少。IMF[微博]数据显示，从2014年中期到2015年第一季末这段期间，新兴市场外汇储备减少约0.5万亿美元，而且这种局面还远未结束。
高盛指出，部分新兴经济体不得不依赖顺周期措施保卫本国货币，但却以牺牲本国经济为代价。这和新兴市场国家在1997年亚洲金融风暴面临的境况似曾相识。18年前的历史，很可能将再度重演。
巴菲特乐观
新兴市场的暗淡前景，使得资金流入发达市场。投资大师巴菲特计划在接下来的4~5个月投资320亿美元。在接受CNBC采访时，巴菲特表示，他欢迎股市下跌，将此看作以更大折扣获得他看好股票的机会。
他表示，“有时候市场像现在这般非常动荡，有时候又安静得让人昏昏欲睡，但重要的是持有的股票未来5到10年会变成什么样子，我相信10年内这些股票的价值将显著提高。”
巴菲特表示，伯克希尔?哈撒韦在今年一季度和三季度买入了更多IBM[微博]股票。在巴菲特公布了这一消息后，IBM股价上涨2%。
“我还有钱可以投资。我持有的现金永远不会低于200亿美元。”巴菲特说，“我们依然在一条我们已经走了6年的路上。经济增速并不糟糕，也并不井喷。”他表示，美国经济将持续2%~2.5%的增速。
针对美联储加息的可能，巴菲特表示：“如果我们的利率比欧洲高很多，我认为这将不利于美国的出口。从经济上来说，你不能只采取一个行动。采取行动后，必须有进一步的行动。我认为如果在欧洲维持低利率的同时，美联储采取下一步的行动，那会造成一些后果。”
港股最新评级一览表
证券代码 证券简称 投行简称 最新评级 调整方向 目标价(HKD)
2314.HK 理文造纸 摩根大通(香港) 买入 维持 6.60
1858.HK 春立医疗 东兴证券 强烈推荐 首次 15.15
0914.HK 安徽海螺水泥 瑞银证券 中性 调高 25.00
3800.HK 保利协鑫能源 德意志银行 买入 维持 2.00
0669.HK 创科实业 摩根大通(香港) 买入 维持 46.00
1038.HK 长江基建集团 金英证券(香港) 买入 维持 73.00
0906.HK 中粮包装 国信证券(香港) 中性 维持 4.16
2313.HK 申洲国际 摩根大通(香港) 买入 维持 48.00
1373.HK 国际家居零售 元大证券(香港) 持有 维持 1.70
2689.HK 玖龙纸业 摩根大通(香港) 买入 维持 7.50
2678.HK 天虹纺织 星展唯高达(香港) 买入 维持 8.50
0001.HK 长和 摩根大通(香港) 买入 维持 123.00
2007.HK 碧桂园 星展唯高达(香港) 买入 维持 4.86
0175.HK 吉利汽车[微博] 汇丰银行 买入 维持 4.40
0853.HK 微创医疗 星展唯高达(香港) 充分关注 维持 1.95
2357.HK 中航科工 国元证券(香港) 强推 维持 6.44
1910.HK 新秀丽 摩根大通(香港) 买入 维持 31.20
0315.HK 数码通电讯 星展唯高达(香港) 买入 维持 17.00
3800.HK 保利协鑫能源 汇丰银行 买入 维持 2.00
1800.HK 中国交通建设 摩根大通(香港) 买入 维持 18.00
0178.HK 莎莎国际 瑞银证券 卖出 维持 2.77
1206.HK 同方泰德 申万宏源 买入 维持 8.00
0016.HK 新鸿基地产 汇丰银行 买入 维持 160.00
0386.HK 中国石油化工 德意志银行 买入 维持 6.89
0751.HK 创维[微博]数码 国泰君安国际 买入 维持 9.15
0916.HK 龙源电力 汇丰银行 买入 维持 11.00
0925.HK 北京建设 东英金融 买入 维持 0.60
1347.HK 华虹半导体 西证国际证券 买入 首次 11.20
1359.HK 中国信达 摩根大通(香港) 买入 维持 4.60
1522.HK 中国城市轨道 第一上海证券 买入 首次 2.63
1829.HK 中国机械工程 国浩资本 买入 维持 7.35
华尔街投行最新评级一览表
公司名称 评级机构 最新评级 调整方向 最高目标价（美元） 最新收盘价（美元）
目标涨幅
安玛(UA.N) 花旗集团(C.N) 买入 维持 114 97.07 17%
梅特勒-托利多国际 花旗集团 买入 上调 335 298.25 12%
西斯科(SYY.N) 摩根大通 持有 维持 42 40.07 5%
百度[微博](BIDU.O) 汇丰银行 买入 维持 231 148.18 56%
猎豹(CMCM.N) 瑞士信贷 增持 维持 26 17.09 52%
阿里巴巴[微博](BABA.N) 太平洋皇冠 跑赢大盘 维持 80 60.91 31%
达美乐披萨 高盛 买入 上调 122 109 12%
富兰克林资源(BEN.N) 德银 买入 上调 46 40.07 15%
Equity Commonwealth 美银美林 中性 上调 31 25.56 21%
资料来源：Wind资讯
