文/徐茜 许之娟 孙鑫淼
南华金融控股有限公司董事总经理李智强表示：人民币贬值是一种金融发展的正常现象，我们不应过于担忧也不必过分解读。
人民币意外大幅贬值，市场避险情绪陡升。
南华金融控股有限公司(0619.hk)董事总经理李智强先生认为，此次人民币利率的波动对不同行业的影响是有所不同的，以出口为主的企业将相对从中受益，而进口为主的企业相应地提高了换汇成本。一些重资产、美元负债高的企业也将受到一定的影响，货币贬值对出口的拉动效应会被分摊及弱化。此次人民币汇率为正常调整，对外贸的影响不应过分解读。
注重风险对冲
过去几年，由于市场大方向对于人民币汇率存在升值预期，加之离岸人民币存款利率远高于港币，不少人在获得港币收入后会在第一时间换为人民币做定期存款，而近日的人民币汇率变动令这一趋势出现逆转。
人民币的突然贬值，致使部分投资者持悲观态度，从而可能引发盘中的震荡，将其手上相关人民币投资商品进行大规模变卖，正是因为无法预期此次人民币汇率的变动未来会趋于何种方向，因而李智强建议投资者短期内在进行大规模投资时应先审慎观察时局，再调整投资战略。但日后，投资者再做人民币投资时的心态可能不同，除了考虑投资收益，也需要做相应的风险对冲。
针对目前短期人民币贬值的情况，李智强则对广大投资者献出一记妙招——人民币对冲，依据南华金融控股有限公司在证券、期货、金业以及外汇方面长期积累的经验来看，货币利率交叉互换以外汇为抵押获得人民币，同时交易过程中涉及定期的利率互换、期限主要在一年以上，收益会较为可观，因为市场对离岸人民币利率曲线的影响主要体现在中长端。
举个例子，如果投资者手上有一部分已兑换的人民币，那么金融公司便会根据投资者的货币持有量而进行相应的股票、基金或者期货投资，客户可以自行选择委托金融公司长期处理，也可根据临时改变投资策略而将所获得投资收益进行转出或转成相应外币后再进行储蓄或投资以对冲风险。
对于A股投资更是如此，如香港投资者选择投资A股市场并作为期半年或一年的长期委托，金融公司会根据投资额而计算相应对冲期货的投资量，而在该笔投资到期之时，便会将该笔对冲期货平仓。
受8月11日之后人民币汇率下跌的影响，离岸市场上对人民币风险的对冲逐渐活跃起来，港交所的人民币期货8月12日单日交易量突破8000张合约，创下年内新高，交易活动相对淡静的NDF（无本金交割远期外汇交易）市场也开始再度焕发活力，李智强根据相关资料也对此表示，“随着8月13日汇率的走势渐趋平稳，期货交易开始疲软，但无论是为客户解决目前人民币贬值的投资疑虑还是基于长期投资策略，购买人民币对冲期货也不失为一个长远考虑。”
汇市波动下的投资思路
而在沪港通方面，李智强通过公司研究部门分析报告指出，上证指数3500点为支撑位，这一点是无可厚非的，市场震荡区间当前维持在3400点到4300点之间。而作为同A股相辅相成的H股市场，受国际影响较大且受影响元素比较多元，外在影响如美国加息、将举行的IMF[微博]（国际货币基金组织[微博]）关于人民币纳入SDR（特别提款权）的讨论等；内在影响为中央政府出台的如“一带一路”等新政策、存款准备金率变动，基于目前的大环境，李智强建议客户应多多关注A股市场以及比较强势的优质港股。
中央政府自提出“一带一路”战略以来，一直是金融市场热议的焦点，南华金融控股有限公司作为香港老牌金融公司也对此战略充满信心与期望，人民币汇率的贬值正是利于“一带一路”走出去的好时机。
通过整个专业团队分析后，李智强认为，“如铁路行业股票即使在人民币贬值的情况下，波动并不是十分猛烈，因此抽离出来看，与国家基础建设相关行业，以及有重组整合概念的航运及石油股会相对较值得投资者留意。”
李智强认为，投资者可以根据近期发布的上市公司中期业绩报数据选择收益较好的公司进行投资，同时也可以关注两个行业：体育用品及科技发展占主导的公司。
人民币贬值所产生的影响，大至国家进出口贸易、全球货币利率的变动，小至寻常百姓的投资及出国旅行，但相信贬值是一种金融发展的正常现象，我们不应过于担忧也不必过分解读，时间便是最好的解答。
