本刊记者 张学庆
在对并购重组产生的外延增长效应作适当修正后，创业板二季度单季净利润增速仍达32.8%，反映内生增长保持较快速度。
上市公司已经进入了2015年中报披露的阶段。截至8月1日，在剔除了ST股之后，共计242家上市公司正式公布了中期业绩报表，其中，主板为124家、中小板为79家、创业板为39家。整体上，实现营业收入同比增长的有155家，占比64.05%；实现净利润同比增长的有154家，占比63.64%。
主板中，实现营业收入同比增长的有66家，占比53.23%；实现净利润同比增长的有62家，占比50%。
中小板中，实现营业收入同比增长的有53家，占比67.09%；实现净利润同比增长的有56家，占比70.89%。
创业板中，实现营业收入同比增长的有36家，占比92.31%；实现净利润同比增长的有36家，占比92.31%。
在不考虑估值的情况下，创业板的盈利状况更好一些，其次是中小板。
仍有结构性机会
中信证券根据历史上创业板半年报业绩预告和实际业绩之间的误差对整体业绩预告进行了修正，预计创业板上半年净利润同比增速达到26.8%（去年同期15.9%），二季度单季净利润同比增速达到37.8%，相较一季度明显反弹，接近2014年第四季度的历史增速高点。在对并购重组产生的外延增长效应作适当修正后，创业板二季度单季净利润增速仍达32.8%，反映内生增长保持较快速度。
中信证券预计中小板公司2015 年上半年净利润同比增速为18.8%，二季度单季同比增速为22.5%，剔除并购重组因素后，二季度单季增速为17.7%。主板非金融公司预计二季度净利润下滑幅度有所趋缓，但整体预计负增长。
银河证券认为，虽然6 月中旬以来A 股经历了深度调整，从估值情况来看，创业板估值依然维持高位，创业板中小板估值没有调整彻底，但结构性机会依然存在。
从行业的角度来看，20 个行业实现营业收入同比增长，仅7个行业未能实现营业收入同比增长；19 个行业实现净利润同比增长，仅8 个行业未能实现净利润同比增长。
营业收入方面，交通运输、非银行金融、银行、食品饮料、计算机、综合、国防军工表现突出；净利润方面，食品饮料、轻工制造、通信、农林牧渔、电气设备、非银行金融、交通运输十分强势。
公布半年报的公司中，有105 家公布了三季度业绩预告，其中预增、略增、续盈、扭亏等报喜公司总数为75 家，预减、略减、续亏、首亏等报忧公司为28 家，2 家公司三季度业绩不确定。对比三季度业绩预告和半年报业绩情况来看，半年报业绩增长的公司三季度多延续增长态势。
8 家公司盈利大增
综合半年报和业绩快报公布的盈利状况来看，中钢国际、深圳惠程、海翔药业、中远航运、汉麻产业、恒顺众昇、祥龙电业、兰州黄河8 家公司上半年盈利增幅均超过10 倍。
深圳惠程上半年实现净利润1.09 亿元，其“炒新”收益颇丰。上半年公司证券投资实现投资收益8446.66 万元，截至报告期末公司账面股票余额29.11 万元，全部为中签新股。深圳惠程称，鉴于长期看好中国经济和资本市场的发展，公司未来将在不影响主业发展的情况下适时把证券投资金额提高到6 亿元。
海翔药业上半年盈利同比增长4483.08%，主要原因系公司重大资产重组完成后，台州前进（染料板块）纳入合并报表范围，使得公司盈利能力较去年同期大幅提升。
中远航运上半年盈利同比增长3325.59%,也是由于船队效益改善、转拨付的船舶报废更新补助资金及确认处置埃尔夫润滑油（广州）有限公司股权增加投资收益等多个因素共同影响。
业绩报忧的公司中，有329 家上市公司预计首亏或续亏，占比17.85%。酒钢宏兴预计亏损15.5 亿元；石化油服预计亏损13.8 亿元；中煤能源预计亏损12 亿元；陕西煤业预计亏损10 亿元；大连国际预计亏损8.2 亿元。此外，有178 家公司预计净利降幅在50%以上，占比9.66%。
高转送大增
半年报高转送是今年的一大特色。截至7 月底，两市共有99 家公司推出了分配预案，其中，10 送转10 以上的高送转公司就有84 家，刷新了历年半年报高送转家数纪录。近几年数据显示，即使中期高送转家数相对较多的2011 年、2014 年，高送转公司数量也均不足今年的一半。
不仅今年中期高送转家数刷新了历史纪录，上市公司在送转比例方面也有大手笔。
数据显示，10 送转10 股以上的84 家高送转公司中，有19家10 送转20 股以上，尤其是汉缆股份，中期预分配方案为每10 股送11 股转增10 股派3 元（含税），送转力度最大；10 送转15股的也有21 家。
上市公司如此慷慨，与公司股价不无关系。数据显示，在经历极端行情之后，目前84 家公司算术平均股价仍在50 元以上。高转送之后，股价有望回归较低价位。
分板块看，高送转股目前仍以中小创股为主。84 家公司中，中小板有21 家，创业板有38 家，合计占高送转公司的比例超过七成。以所属行业统计，高送转公司主要集中在机械设备和医药生物两大行业，均有10 家以上公司入围。
爱建证券表示，“工业4.0”将会是机械设备行业投资主线，并维持行业“强于大市”的评级。齐鲁证券认为，从后期医药板块的投资策略来看，目前行业整体15%的增速对应55 倍的估值上升空间有一定压力，因此看好以基本面稳健+成长性确定为基础，同时上升趋势中有外延并购驱动的个股。
总体看，在大震荡行情中，高送转股也并不能使股价上涨，下跌也难以避免。但随着行情的逐渐好转，股价反弹力度也较大。本轮反弹高送转股平均上涨近两成，跑赢大盘。先导股份、贵州百灵等本轮反弹以来累计涨幅五成以上。
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2015年中报分配部分预案一览表
证券代码 证券简称 分配方案
000517 荣安地产 每10股送2股转增18股派0.50元（含税）
000545 金浦钛业 每10股转增10股
000565 渝三峡A 每10股送7股转增8股派0.80元（含税）
000861 海印股份 每10股送8股转增1股派2元（含税）
002085 万丰奥威 每10股转增12股
002131 利欧股份 每10股转增20股
002249 大洋电机 每10股派1.16元（含税）
002311 海大集团 每10股派0.65元（含税）
002317 众生药业 每10股转增10股派1元（含税）
002388 新亚制程 每10股转增10股
002471 中超电缆 每10股转增15股派0.10元（含税）
002545 东方铁塔 每10股转增20股派15元（含税）
002568 百润股份 每10股转增10股派10元（含税）
002644 佛慈制药 每10股转增15股
300144 宋城演艺 每10股转增15股
300208 恒顺众昇 每10股送5股转增10股派0.50元（含税）
300345 红宇新材 每10股送2股转增20股派0.40元（含税）
600063 皖维高新 每10股派0.20元（含税）
600086 东方金钰 每10股转增20股
600481 双良节能 每10股送2股转增8股派0.50元（含税）
600816 安信信托 每10股转增15股
601009 南京银行 每10股派5元（含税）
603077 和邦生物 每10股转增20股
603338 浙江鼎力 每10股转增15股派1元（含税）
603898 好莱客 每10股转增20股
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?数据截至：2015.8.6 资料来源：Wind资讯
