PPP 是投融资体制改革的重要方向，会成为今年可持续的大热点。

　　文/陈静

　　 去年9月以来，国务院、发改委、财政部连出6个文件力推PPP模式。PPP模式（Public—Private—Partnership），是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系。

　　国务院43号文堵死地方融资平台新增负债投资基建项目，未来地方政府新建基建及市政项目将全面转向PPP模式，预计“两会”后还将有更多政策出台。此外，各省级政府亦将不断推出一揽子PPP示范项目包（春节前浙江省财政厅推出首批PPP示范项目，金额超过1000亿元），上市公司层面也将不断有PPP项目落地。PPP模式推广将是今年重要投资主题。

　　 PPP是投融资体制改革的重要方向，会成为今年可持续的大热点。以PPP模式推进基建投资是短期内稳增长的重要支撑。中长期看，我国新型城镇化超过40万亿元的投资将成为后续经济增长的新引擎，而在地方政府债务承压的困难局面下，以PPP方式引入社会资本成为解决问题的核心。因此，PPP模式在新型城镇化的进程中将身负重任，对应着政府工作报告改革篇的“多管齐下改革投融资体制”，核心就是政府和社会资本合作。这样，整个基建投资产业链利益格局将发生显著变化，以建筑、环保上市公司为代表的民营资本将从中显著受益，将催生出一批成长型公司。

　　 华泰策略分析师徐彪认为，PPP对于传统工程上市公司属于商业模式创新，推荐投资标的为围海股份、棕榈园林、隧道股份、苏交科、新筑股份、岭南园林、龙元建设。安信证券建议投资者关注设计咨询公司在PPP项目筹划、推进过程中的优势地位。重点推荐苏交科（估值低的设计咨询龙头）、设计股份（收购宁夏院、迈出外延扩张第一步）和棱光实业（华东院借壳上市后有望推动利润率提升、推进潜在改革）。同时，巴安水务（第一个和省级水务平台合作、PPP合资公司将打包上市）、围海股份（用PPP模式参与围垦造地，土地一级开发潜力巨大）及棕榈园林、东方园林等公司也有潜力。

　　行业研判

　　 中信建投 玻纤进入新一轮提价

　　 风电需求拉动得到确认，玻纤价格有望迎来新一轮上涨。预期上半年玻纤市场将维持火爆格局，此后是否会面临产能压力，需要看需求是否有超预期。受风电支撑，泰山玻纤计划产品上调纱价100~200元/吨，上半年市场仍将保持景气高位，中国玻纤和长海股份的盈利有望进一步提升。长海股份控股天马集团，打造国内玻纤复合材料领先企业，预计4月天马集团并表，成本、优势产品扩张上改善空间大。

　　国泰君安 环保设备迈入黄金期

　　 总投资规模达2万亿元的“水十条”即将出台，且新环保法施行后，执法力度明显加大，而PPP模式又能缓解资金紧缺问题，水处理行业将迎来黄金发展期。主营污水处理工程和疏浚工程或即将进入工程领域的公司受益最大，污水治理投资加大还拉动相关污水处理设备需求增长。重点推荐新界泵业、隆华节能、双良节能，受益公司兴源环境、陕鼓动力、南方泵业、山东章鼓、金通灵、新天科技等。

　　 华泰证券 精准医疗是朝阳行业

　　 精准医疗作为个性化医疗，具有针对性、高效性及预防性等特征，发展空间巨大。当下作为精准治疗发展的关键——基因检测技术，其成本下降将为商业化逐步打开发展空间。近期奥巴马在国情咨文中宣布了一个预算为2.15亿美元的精准医学计划，引起了更多人重视。我国卫计委在时隔一年之后关于高通[微博]量基因测序产前筛查诊断临床应用试点工作通知的下发为其产业化的发展扫清了障碍。对应到投资机会，继续关注达安基因、迪安诊断、紫鑫药业、千山药机、新开源、北陆药业、恒瑞医药等个股。

　　投资策略

　　齐鲁证券 可穿戴时代大幕掀起

　　 苹果Apple Watch和全新的Macbook在3月10日发布会上亮相，符合之前各方预期。二季度开始Apple Watch备货有望达到千万级别，从而拉动整个供应链的业绩增长。

　　 在此前苹果官网公布的产业链供应商中，有349家供应商来自中国，其中超过10家为上市公司。除了德赛电池被曝光为苹果手表独家电池供应商，大族激光、露笑科技、西南药业与苹果蓝宝石供应相关，而歌尔声学涉及声学元件，水晶光电为间接供应商，环旭电子为sip模组供应商，立讯精密涉及无线充电等。此外，Apple Watch盖板玻璃的主要供货商来自于中国的蓝思科技和伯尔尼光学，前者2014年最大客户就是苹果，营收占比高达47.44%。这些个股将受益。此外，丹邦科技（COF软板供应商，在可穿戴设备有广泛应用）等可穿戴设备相关公司也可重点关注。

　　华创证券 新三板井喷利好概念股

　　 春节后新三板市场全面井喷，市场成交额呈现数量级增长，挂牌企业普涨，突出的赚钱效应引发资本市场的强烈关注。业内人士预计，随着资金跑步进场，新三板成交量将持续攀升，新三板市场将成为年内资本市场的盛宴，制度红利的进一步释放将使2015年成为重要掘金点。3月18日全国股转系统将发布首批新三板指数。按照指数编制规则，新三板做市指数最大的权重行业是机械设备，其次是TMT板块。

　　 受流动性增加的影响，三板企业的估值溢价得到极大提升，与挂牌初期相比，目前三板企业市值普遍增长超过100%。三板挂牌企业市值增加，将明显提升相关股东的持股价值。A股多方有望受益，可关注三类公司：一是高新园区类上市公司，如东湖高新、苏州高新、张江高科等；二是创投类公司，如鲁信创投、力合股份等；三是券商板块，如西部证券、国信证券、申万宏源等。