今年的全国“两会”有很多看点。尽管这些未必会对当前的股市走势产生直接的影响，但却有着稳定投资者预期以及提振市场信心的作用。

　　　　　　　申万宏源 桂浩明

　　每年的全国“两会”都会吸引众多投资者的眼光。这也难怪，“两会”对于这个在很大程度上受制于政策的市场来说，影响无疑是巨大的。这不，今年春节刚过，证券市场上对“两会”的议论就已经多了起来，不少人更是憧憬“两会”行情，并且着力研究哪些板块与个股会受益于“两会”而出现大的上涨。

　　着眼长期

　　众所周知。全国“两会”是国家政治生活中的一件大事，会议举行期间民意将得到集中的表达，同时也将传递出许多会对社会发展产生多重作用的重要信号。在这个层面上，投资者关注“两会”是自然的，也是必要的，在此阶段所进行的投资，不可能不顾及一下“两会”的因素。但是，话也要说回来，“两会”毕竟不是专门讨论股市的，资本市场问题在“两会”的众多议题中也不会占据多么重要的位置。至于说“两会”对股市的影响，应该说更多还是在宏观层面上的，并且着眼于长期。与股市的短期走势则关系并不大。至少从最近5年的情况来看，会议期间股市都并没有出现明显的异动，而是继续按原来的轨道运行。所以严格地说，并不存在真正意义上的“两会”行情。

　　如果一定要说有，那也只是人们对会议期间股市走势所贴的一种标签而已，并没有具体的上涨或者下跌的指向。而把“两会”的议题与个股和板块行情联系起来，尽管看上去似乎也有点道理，但在本质上这也只能说是一种操作上的借题发挥而已，基本属于投机。

　　看点不少

　　不过，在笔者看来，今年的全国“两会”，显然还是有很多看点的。而这些尽管未必会对当前的股市走势产生直接的影响，但却有着稳定投资者预期以及提振市场信心的作用，构成股市的长期利好，因此需要认真关注。换言之也就是说，投资者可以从今年的“两会”中获取很多积极的信息，从而对自己的操作行为构成良好的指导。

　　举个例子来说，按惯例“两会”上会提出今年的GDP增长目标以及M2、新增信贷规模等指标，而透过这些数据，显然投资者会对今年的经济形势以及货币供应状况有一个大致的了解。从小的方面来说，不至于再不断地去猜测央行[微博]会不会降息，以及会降准多少个基点。从大的方面来说，则会对全年的经济格局形成一个全面的判断，而无需对一些先导数据的波动而过度纠结，以致干扰投资思路。

　　现实问题是，大家都很明白现在经济处于新常态，但对于实体经济状况的把握则是存在欠缺的，在认识方面也是有着很大争议的，“两会”上的相关信息，有助于为大家解决这个问题。而一旦投资者对全年的经济走势形成稳定的预期，那么也就会带来对股市运行的理性判断，这无疑是有利于明确投资思路，对市场发展也是有好处的。

　　还有一点，这就是现在倡议全民创业，强调发展直接融资，鼓励风险投资。这些符合社会发展阶段特征，同时也是有利于国家调整产业结构、改变增长模式的导向，在“两会”上应该会得到广泛的提及，并且成为越来越多人的共识。在这基础上，相关部门对于发展清洁能源、治理污染、搞好“一带一路”建设、提高信息安全水平等等市场热点问题的议论，也会对投资者选择投资方向起到相应的引导作用。尽管这些看似与股市不应该有什么直接的联系，但换个角度来说，又的确在提振投资者信心，明确投资重点方面有着很大的作用。

　　遵循规律

　　A股自去年11月份开始，走出比较大的上涨行情，其原因是复杂的，但无可否认，全社会对风险投资的重视，以及在无风险收益率下降的同时开始萌动的创业与风险投资热潮，进而对新兴产业的追捧，也是起到了很大的作用。这样的热潮如果在“两会”上得到肯定，势必会进一步被加强，从而成为驱动股市向上的重要力量。对这样的前景，投资者应该可以持乐观的预期。

　　另外，资本市场的改革一直是投资者所高度关注的，现在的一个重点是在搞注册制上，而这样做的前提是修改《证券法》。如何进行这项改革，今后的注册制将包含那些内容，与现在的核准制又有哪些本质上的不同，其意义何在。客观来说，在这些问题上市场各界的认识差距很大，甚至还存在一点混乱。虽然“两会”也不会专题讨论注册制，但有关这方面适时的信息披露与澄清，还是会起到令投资者统一思想，克服偏见，正确认识的作用。这方面问题的逐步化解，有助于进一步强化投资者对于资本市场改革的信心，从而对吸引资金进入市场，坚持长期投资，都有很大的作用。

　　本周全国“两会”召开，周一受降息影响股市小有上涨，周二则在新股扩容提速消息公布后出现调整，阴线将前一条阳线全部吞噬。有人据此说，今年的“两会”行情堪忧。其实大可不必如此说。一来所谓的“两会”行情也就是“两会”召开期间股市的走势，至少现在可以看出此间行情本身与“两会”关系不大。二是，市场有其自身的规律，现在就是处于向上运行的阶段，涨多了，调整一下很正常。调整好了以后，该涨的还是会涨。大家只要对股市有个客观的判断，进而把握好“两会”的精神实质，完全可以做到成功地驾驭当前的行情，获取应有的收益。

　　全球主要市场近期表现一览表

　　市场指数近期表现一览表

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