文/王子威

　　投中研究院分析认为，作为一家纯粹的移动互联网公司，陌陌的成功上市，将对推动移动互联网领域的发展起到诸多正面的影响。

　　北京时间2014年12月11日晚，国内著名的移动社交应用陌陌（NASDAQ：MOMO）在纳斯达克[微博]挂牌上市，并入选纳斯达克全球精选市场。发行价13.50美元，公开发行1600万股美国存托股（ADS），融资额2.16亿美元。发行首日开盘价14.25美元，较发行价上涨5.56%；收盘价17.02美元，较发行价上涨26.07%。按首日收盘价计算，陌陌的市值达到31.51亿美元。

　　北京陌陌科技有限公司成立于2011年3月，创始人为前网易总编辑唐岩，联合创始人及核心团队来自网易、凤凰、新浪等互联网公司。同年8月，基于地理位置的移动社交产品“陌陌”面世。

　　2014年11月8日，陌陌正式向美国证监会[微博]提交上市申请。据招股书披露，截至2014年9月30日，陌陌总注册用户为1.8亿，同比增长160%。2014年9月的月活跃用户达到6020万，平均日活跃用户2550万，群组总数450万。有如此庞大的用户数量撑腰，也让陌陌将其自诩为中国仅次于手机QQ和微信的移动端即时通讯与社交APP。

　　从股权结构来看，根据12月10日更新的招股书显示，在IPO之后，创始人兼CEO唐岩持有26.3%的股权。陌陌实行双层股票结构，唐岩拥有公司全部的投票权更高的B类股，因此其握有78%的投票权。机构持股方面，阿里巴巴[微博]是最大的机构股东，占股20.4%；经纬创投[微博]紧随其后，占股17.7%；红杉中国和云峰基金各持5%。

　　从融资历程来看，根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，陌陌主要经历了4轮融资，经纬创投、DST、红杉中国、云峰基金以及老虎基金先后参与注资。此外，按照招股书私下出售部分规定，陌陌还将以发行价向阿里巴巴和58同城增发5000万美元和1000万美元的A类股。据公开信息显示，目前陌陌的董事会中有阿里巴巴的现任和前任高管，陌陌与阿里巴巴在电商领域也在展开合作。

　　在产品定位上，同为移动社交与通讯APP，陌陌的定位与手机QQ、微信、微博有很大不同：手机QQ和微信的定位是熟人社交，隐秘程度高；微博也是基于熟络关系，但是由于其极高的开放程度，为其带来较强的媒体属性；而陌陌对自己的定位是基于地理位置的陌生人社交，兼具较高的开放程度。

　　在产品自身革新上，陌陌现在有三个核心的交互功能：搜寻附近（人、组群、商业服务、事件等）、即时聊天和参与组群活动。在移动互联网时代，组群的概念扩大了点对点社交的外延，“志同道合”有助于解决陌生人社交的“破冰”问题，在LBS的运用上，是一个值得肯定的创新。

　　在商业模式上，陌陌的商业化步伐从2013年下半年开始。目前主要收入来源包括：会员增值服务、移动游戏分发、表情商店和移动广告四类，均是互联网公司比较成熟的变现方式。虽然陌陌在此次IPO时也是亏损上市，对于美国的投资者而言，有相当用户规模的IM一直是市场的宠儿。移动互联网产品最重要的是变现能力，陌陌当前付费的会员有230万，相对1.8亿注册用户，转化率为1.3%。投中研究院认为，随着时间的推移，移动互联网在中国网民年轻人群中会进一步渗透，使用移动社交的网民在年龄跨度上会呈现出跨度增大的趋势。陌陌的变现能力依然有增长空间；但能否解决新用户增长、用户使用频率下滑的移动社交软件顽疾，是最值得关注的。

　　作者系投中研究院分析师