本报记者 张学光 北京报道

　　1300万解禁股冲击在即 董事突然离职

　　 已经近3个月没有发布任何公告的新宁物流（300013），8月4日晚间突然发布公告称，公司董事会收到董事张小明提交的书面辞职报告，其因个人原因申请辞去董事会董事职务，辞职自辞职报告送达董事会时起生效。

　　 作为公司第三大股东昆山泰禾投资有限公司（简称泰禾投资）提名的唯一一名董事，如今，张小明的突然辞职是否预示着作为创投公司的泰禾投资已经做好撤离准备？

　　 更为严重的是，即将在10月30日解禁的1300万股限售股，悉数为泰禾投资在内的三家创投公司所持有，一旦解禁，将对新宁物流目前仅有的2250万股的流通股造成巨大冲击。

　　董事辞职

　　是否引发股东撤离

　　 尽管新宁物流在公告中声称，张小明的辞职不会导致公司董事会人员低于法定人数，可事实上，张小明的辞职却将影响到公司董事会的权力结构。

　　 按照新宁物流的公开资料显示，在董事张小明辞职之前，公司董事会总共有10名成员，除外聘的4名独立董事之外，公司内部董事共6人。在这6人当中，董事长王雅军与董事伍晓慧为夫妻关系，总经理兼董事的杨奕明与董事宋梅丽为夫妻关系，而剩下的2人，是分别来自于泰禾投资的张小明以及第四大股东苏州亿文创业投资有限公司（简称亿文创投）的陆群勇。

　　 新宁物流的董事会之所以形成如此集中的权力结构，源自于公司在2007年12月份的一次增资扩股。

　　 2007年12月27日，新宁物流在上市前进行的最后一次也是唯一一次增资及股权转让当中，刚刚成立还不到半个月的泰禾投资、亿文创投和昆山宁和投资有限公司（简称宁和投资）入股新宁物流，分别获得11.7%、5%和2.5%的股权。在获得股权之后，2008年3月，张小明和陆群勇分别代表泰禾投资和亿文创投加入新宁物流的董事会。

　　1300万股套现

　　股价将面临溃堤之祸

　　 在新宁物流8月4日所发布的公告中，言语之间似乎认为张小明的辞职对于公司运作无关大碍，而且还礼貌性地在公告末尾“对张小明在任职期间为公司发展做出的贡献表示感谢”。

　　 同时，新宁物流董秘张瑜在接受《华夏时报》记者采访时表示，张小明辞职的原因是由于个人事务繁忙，无暇参与公司的董事会，因此辞职纯属个人行为。

　　 事实上，张小明以及其掌管的泰禾投资，包括另外两家创投公司亿文创投和宁和投资是否会在锁定期满之后转让股份，也正是新宁物流最大的隐患。如果三家公司在股权锁定期满后选择股权转让，那么对于新宁物流而言将面临溃堤之祸。

　　 根据新宁物流招股说明书披露，泰禾投资、亿文创投和宁和投资三家公司总共持有新宁物流1296万股股份。以8月5日新宁物流16.3元/股的收盘价计算，三家创投所持股的市值超过2.1亿元。相对于目前流通市值仅为3.7亿元的新宁物流而言，无疑是悬在头顶上的一个巨大的“堰塞湖”。

　　 10月30日，三家公司所持有的1296万股即将解禁，那么，三家创投是否去意已决呢？对此，一位不愿具名的物流行业分析师接受记者采访时认为，创投公司是以赚取一级市场和二级市场价差为目的，因此多数公司会选择在解禁期满后套现撤离，至于选择什么时间撤离还是要看公司的盈利预期。

　　未见预告

　　上半年或将继续亏损

　　 “以新宁物流现在的业绩，还没有任何能够让我们感到兴奋的盈利预期。”上述分析师的说法，解释了记者的一个疑问，为什么在长达5个月的时间里，关于新宁物流竟然没有一份证券分析师的评级报告发出。

　　 在4月27日公司发布的一季度业绩公告中，公司当期的合并利润总额为400万元，净利润为242万元，相对于去年同期，分别下降了21.3%和32.8%。事实上，公司在营业利润和净利润上的持续滑坡早在2009年半年报当中就显露无遗，当期，公司的合并营业利润减少了5%，而母公司的营业利润更是滑坡了24%。记者对当期创业板的统计数据进行对比发现，以新宁物流的这种盈利水平，几乎在整个创业板中垫底。

　　 正是基于公司盈利预期的不明朗，导致机构投资者无一敢于亲近新宁物流，截至4月27日公司发布一季度财报，此前进入的4家基金公司已经悉数跑路。

　　 至于目前这3家创投股东的去留，张瑜显然也是心中没底：“针对这个问题，我不能说张小明的辞职一定意味着泰禾投资会选择退出，当然，我也不能说张小明如果不辞职，到时候泰禾投资就一定不退出。”