本报记者 钱进 北京报道

　　 美国著名主持人奥普拉·温芙瑞曾做过一期谈话节目，话题是how to age gracefully(<如何优雅的老去>)。现场嘉宾各抒己见，但是一切美好假想的前提都离不开坚实的经济基础。如何提前做好养老投资和规划，让自己在经济来源大大缩水的晚年继续维持一定的生活水准，随着时光的流逝而优雅的老去，是一个值得深思的问题。

　　 近日一份最新统计数据指出，2027年退休的职工极有可能需要一笔300万～500万元的积蓄，才能度过余生；而在类似京沪穗深这样的一线城市，预备1000万元养老也未必够。此言一出，立即引起了网民的极大关注。

　　 按联合国传统标准，一个国家当60岁以上老年人口达到总人口的10%时，就进入了“老龄化社会”。对比先期进入老龄化社会的一些发达国家，人均国民生产总值已达20000美元以上，属于“先富后老”，这为解决老龄化问题奠定了经济基础；而中国进入老龄化社会时，人均国民生产总值仅2000美元，属于“未富先老”，养老问题将成为未来的一个重要课题。

　　 曾经老人们心心念念的“养儿防老”模式显然已不能满足需要，而银行存款也无法使财富获得复利增值，炒股则面临亏损风险。

　　 幸运的是，北京公务员彭先生却避免了这样的风险和担忧。据了解，彭先生从2008年2月份开始在北京银行做基金定投业务，至今已有2年的时间。期间他发现基金定投非常适合储蓄养老金。在他看来，储蓄养老金背后蕴含着两个要点：一是储备时间需要很长，二是追求稳健的年化收益率。基金定投是定时定额投资基金，如果投资期限较长，完全可以分散市场风险，获取稳健的收益，正好满足了储蓄养老金的需要。

　　 “有人养老是买保险，实际上养老保险也在进行投资，和基金定投有异曲同工之妙。”彭先生表示，他对目前基金定投的收益率已经非常满意了，因为是作为养老金，需要从长远角度看投资收益，并不幻想一夜暴富。对此北京银行专业人士表示，“我国资本市场产生以来近20年的历史表明，对于长期投资来说，投资于资本市场的回报率高于其他投资方式的可能性非常大，基金定投就是这样一种投资于资本市场的长期投资，是一种非常好的积累养老金的方式。”

　　 北京银行专业人员解释说，股市短期波动难以预测，如果将投资本金单笔买入，如果买不对时点，就要承受短期亏损的心理压力。基金定投相当于将本金分成几十、上百批入场，分散了投资的时点，虽不能保证买在低点，但保证不买在高点，几年之后，投资成本自然摊低，只要找一个相对好的时机赎回，获利的机会很大，是相当稳健的一种投资方式。

　　 在此北京银行专业人士还提醒投资者，类似2006、2007年那样偏股型基金大赚特赚、每年翻番的事情不是常态，投资者对待基金定投收益一定要有一颗平常心，要拥有长期投资的心态，有时可能两三年内收益都不太好，但长期收益不错。关键是选择一只三年以内收益都比较好的金牌基金，长期持有，时间是财富积累的魔法师。“它是你老年生活中的一碟小菜，能让生活质量好一点”。

　　养老投资 基金定投最优

　　 说到养老投资，最关键的两个考虑因素就是安全性和收益性。

　　 论安全性，社保和银行存款无疑最具有优势。然而目前中国的养老金缺口已达2.5万亿元,随着老龄化的来临,养老金缺口有进一步扩大的趋势。把希望寄托在社保养老上,显然是杯水车薪。而负利率(当前,银行一年期存款基准利率为2.25%,而今年3月份CPI为2.6%)将长期存在的今天,把自己辛苦攒下的养老钱在银行里一放几十年，任由其随着时光流逝而不断贬值,更是为绝大多数人所不能容忍。

　　 在摒弃了对安全性的绝对要求后，商业养老保险也是一种很受推崇的养老投资方式。然而养老保险的不足之处在于，其投资收益率太低，尤其是在通货膨胀率高企的当前，其投资价值受到质疑。投资股票固然可能得到较高收益，但同时风险也大，显然不适合以稳健为原则的养老投资。

　　 比来比去，专家建议，定期定额投资基金是兼具安全性和收益性的养老首选投资工具。

　　 首先，基金定投具有较低的风险性。国内外历史数据显示，基金定投投资周期越长，亏损的可能性越小，定投投资若超过10年，亏损的几率接近于零。其之所以具有较低的风险性，是由其投资的方式决定：多次小额买入的投资方式比较容易坚持下来，投资期限如能达到5年以上，其间市场至少会经历一次牛熊转换。如市场由牛转熊，由于投资者是分批买入，成本相对较低，市场进入熊市后，成本摊得更低，因此只要市场稍有起色，便可实现盈利。比如2007年至2008年，市场经历一次空前大波动，很多在2007年高点单笔大额买入的投资者，即使到2009年也仍然难以扭亏；而做基金定投的投资者，虽然在2008年也难言盈利，但2009年市场点位稍一上升，很快便扭亏为盈。

　　 在市场由熊转牛时，基金定投的优势就能体现得更为明显：熊市中，大多数投资者都不敢再买基金，事后来看实际上是错过了投资的好时机。但做基金定投的投资者，由于每月由银行自动扣款，很容易便可实现理性投资，轻轻松松便大赚一笔，比如2008年至2009年。因此在熊市时，投资者切不可停掉定投，否则便难以享受到上述好处。建议投资者定投的期限应大于一个市场周期。

　　 其次，基金定投的收益率长期来看比较理想。如以上证指数模拟定投的基金净值来计算不同期限定投的年化收益率，可以看到即使市场指数在短期内波动较大，既有大幅上涨的年份，也有大幅下跌的年份，但从长期来看，市场指数年化收益率还是很可观的，如上证指数1993年-2007年15年期间的年化收益率为10.3%,1998年-2007年10年期间的年化收益率为15.8%，香港恒生指数1978—2007年30年期间的年化收益率为15.15%。大幅超过其他投资方式的收益率。

　　 高收益率、低风险性以及强制储备功能契合了养老投资的充分必要条件，正因为此，基金定投作为积累养老基金的投资工具，在成熟市场已经风行很久，10年期基金定投尤为受捧，对于我国大多数投资者而言,开始接触基金定投的概念也就是这几年的事情。由于基金定投具有能够在风险和收益之间进行最好匹配、最大限度缩小风险的能力和长期稳定收益性能,目前已被理财行业作为理想的养老投资工具介绍给投资者。

　　定投三大特点 决定投资优势

　　 基金定投是国际上通行的一种类似于银行零存整取的基金理财方式。顾客只需到银行柜台办理一次定投手续，银行便会每月从客户账户上自动扣去固定金额，为顾客买入固定类型的基金。

　　 运用基金定投进行养老投资有以下三个优势：

　　 一是手续简单，办理便捷。

　　 以北京银行为例，办理基金定投，投资者只需按银行和基金管理公司的相关规定提出申请，开通“基金定投”后，银行将根据投资者申请的扣款金额和投资年限，按固定时间自动在其指定账户内扣款。目前北京银行全国范围内所有网点都开展基金定投业务，固定网点众多，办理方便。

　　 除了固定网点之外，投资者同样可以利用北京银行网上银行办理基金定投。在网上银行完成开户后，投资者可以在网上进行基金的申购、赎回等所有交易，实现基金账户与银行资金账户的绑定，设置申购日、金额、期限、基金代码等进行基金定投，更为轻松快捷。

　　 同时，北京银行网上银行还具备基金账户余额查询、净值查询、变更分红方式等多项功能，投资者可轻松完成投资。

　　 二是平均成本，分散风险。

　　 华尔街流传一句话：“要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”多数投资者往往难以踩准市场时机，导致较大的投资风险和心理压力。

　　 而基金定投最大的好处是可以大大减轻投资者对购买时机的顾虑。在基金净值走高时,买进的份额数较少；而在基金净值走低时，买进的份额数较多，自动形成了逢高减筹、逢低加码的投资方式。长期下来，每月的分散投资能摊低成本和风险，股市回升后的投资获利胜算率高于单笔投资。由于可以有效规避对入市时机判断错误的风险,基金定投也有“懒人理财”之称。

　　 三是长期投资，复利可观。

　　 在平摊了投资成本的前提下，适合中长期投资的基金定投的复利效果就会凸现出来。基金定投因为有强制储蓄的功能，通过每月定额扣除投资者生活必要支出外的闲置金钱来投资，不但不会给投资者带来额外的经济负担，通过红利再投资和净值年化增长率的复利作用，更能积少成多，让今天的小额积累满足未来的大额需求。

　　 就我国股市而言，长期来看应是震荡上升的趋势，如果运用基金定投进行养老投资，若能坚持10年以上，年投资收益率超过通货膨胀率基本没有问题，年化收益率达到GDP增长率的概率也是相当大的。

　　定投养老 三类人群最适合

　　 基金定投的优势，使其受到了越来越多投资者的青睐。具体而言，三类人群最适合通过基金定投进行养老投资。

　　 初入职场的年轻白领。这类人群虽然有着让人羡慕的高薪，但往往缺乏理财规划，经常成为典型的“月光族”。而基金定投是纪律投资,强制扣款。“月光族”可以将发薪后手头宽裕的几日设为划款日，这样申购基金相当于强制储蓄。每个月一二百元的投资，经过10年或20年的复利效应，到中老年时都将会积蓄成一笔相当可观的养老资产。

　　 工作繁忙的中高层管理者。这类人群尽管收入可观，积蓄颇丰，但是由于工作繁忙，几乎没有时间打理自己的资产。把绝大多数资产都留在银行的活期存款账户里，承担着负利率导致的资产贬值损失，相当于辛苦打拼的成果无形蒸发。

　　 而基金定投作为一种专家理财，其平均收益率远高于存款利息，可以有效规避资产贬值的风险。此外，由于基金定投是被动投资，投资者只要申请了该项业务，北京银行会定期自动划款申购基金，无需过分操心。这样仅仅通过一种简单的操作，经过长期的投资积累，便可以让这些投资者在晚年拥有更多的养老资产，收获更美好的退休生活。

　　 风险规避型投资者。这类人群缺乏专业投资经验，又想获得专业投资的高收益。跟风炒作股票又往往收益不佳，风险较大。想选择专业理财产品，却又担心选错入市时机而承担风险。因此往往在对各种理财产品的锱铢必较中错失良机。

　　 而基金定投分散入市的投资方式，无需刻意选择入市时机，便可以摊平投资成本，降低价格波动的风险。而且，基金定投看重时间复利作用，只要坚持长期投资，一般而言，其获利能力不会低于非专业投资者自己参与股市的收益率。

　　基金定投三大误区

　　 误区一：将基金定投等同银行储蓄

　　 基金定投不同于零存整取，不能规避基金投资所固有的风险，如市场短期下跌幅度较大，开展定投时间较短，分批买入的定投也有账面浮亏的可能。因此如果投资者的理财目标是短期、保本的，不适宜选用基金定投，而应选用银行储蓄等本金更加安全的方式。

　　 误区二 熊市中暂停基金定投

　　 基金定投是针对长期的理财规划，是一项有纪律的投资，不是短期进出获利的工具。在实践中，很多基金定投的投资者没有依据设定的纪律投资，在定投基金时也追涨杀跌，尤其是遇到股市下跌时就停止了投资扣款，违背了基金定投的基本原理，导致基金定投的功效不能发挥。因此，北京银行理财师提醒，一旦开始定投，不管市场如何惨烈下跌，都不应半途而废中止扣款，否则基金定投平均投资成本、熨平净值波动的优势就无从发挥了。

　　 误区三 等市场明朗时再开始定投

　　 很多投资者想在底部出现、或者市场明朗时才开始进场投资。而实际上市场永远没有看明朗的时候，站在现在看过去的K线图，市场总是很明朗的。“现在”永远是看不清的，永远是最难抉择的。如果投资者准备5年、10年甚至20年长期投资于股票基金，就没有必要费神选择入市的具体时间。

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