贺宛男

　　随着同花顺股价突破100元，达到100.10元，58家创业板上市公司中已有3支百元股，并且万邦达、红日药业等也在抓紧赶超。今年以来股市总体表现疲弱，可创业板却有渐次走强之势，虽然创业板指数尚未编制，还拿不出确切的比较数据。

　　创业板走强，这已是第三波。第一波是去年10月首批28只新股上市，整体涨幅超过100%，最高者超200%。第二波是上市满一个月后，以吉峰农机为代表，与上市时相比最高涨幅超过3倍，平均市盈率高达130～140倍，尔后深幅调整，整体下跌3～4成，市盈率跌回80多倍。接着就是今年1月底、2月初，以同花顺推出高送转方案为代表，掀起第三波。

　　如果说第一、第二波基本是齐涨齐跌的话，第三波则已拉开差距：既有鼎龙股份、同花顺、鼎汉技术、机器人、世纪鼎利、神州泰岳等频频拉出新高，也有大禹节水、网宿科技、北陆药业、立思辰、亿纬锂能、朗科科技那样至今仍停在半山腰。再看看估值水平，深交所网站公布为89.88倍，原因很简单，创业板公司2009年盈利增长约5成(年报和业绩快报已全部披露)，深交所网站的市盈率显然是按2009年的最新数据，若按2008年业绩当前创业板的市盈率还在130多倍呢。概而言之，创业板第三波走强，靠的主要是高成长的靓丽业绩，以及总体优厚的分配方案。这从个股分化也可得到证明，如涨得好的世纪鼎利业绩增185%，鼎汉技术增165%，同花顺增95%；而那些涨不动的，朗科科技是创业板中唯一一家负增长的公司(-2.93%)，网宿科技业绩仅增2.83%，且因上市仅4个月，总经理和独董同时请辞而广受市场质疑。

　　笔者并不认为目前80～90倍的创业板就一定合理，这从换手率中也可得到反证。按两交易所网站公布的数据，如笔者撰稿那天，创业板的日换手率为6.37%，中小板为2.6%，深圳主板为1.69%，沪市主板为0.85%。这就是说，创业板股票15～16天就要换手一次，显然还是以短期炒作为主，或者说这样的股票和价位还不具备中长期投资价值，尽管如此，中国创业板已经显示出良好的发展势头。

　　今年两会温总理所作的《政府工作报告》，提及2009年三大改革，其中第一项改革就是“创业板正式推出，为自主创新及其他成长型创业企业开辟了新的融资渠道”，其他两项依次为政府机构(含事业单位)改革和农村林权改革。尽管创业板到现在为止还有许多不尽人意之处，但其作为去年改革的第一项成果，以及日后在改变发展方式中的重要地位，显然已经得到最高层的认可。

　　另一方面，在监管层面，对创业板目前也采用绿色通道。近日有媒体报道，四川有一家做榨菜的企业想上创业板，却因榨菜不属于高科技(尽管也采用一些新技术)而被驳回，最终不得已而将上市目标转向了中小板：“虽然排队的时间更长了，但我们绝不放弃。”这说明创业板排队上市时间要短得多。事实上，从发审上市的进度看，2月初发审通过的创业板公司(如海兰信、华晶钻石等)已经在招股了，可去年10月、11月通过的主板企业至今却还排不上队。

　　从前些年大型国企采用绿色通道乃至挤占别人的上市资源上市，到如今以民企为主的创业板公司采用绿色通道上市，这是一个巨大的历史进步。有统计显示，目前沪深两市的民营上市公司已达703家，其所占比例已从1993年的2.4%，上升到目前近40%，2009年沪深两市上市新股79家，其中民企66家，比例高达83.5%，这是大好事！反映在市场上，2001年牛市以石油、钢铁、化工等五朵金花逞强，2006～2007年大牛市加了金融地产；而今，以“三高”为主要特征的创业板走到前头去了。这不正是中国经济的发展轨迹吗？