本报记者 路晓丹 北京报道

　　较强的通胀预期下，资产价格短期内处于单边看涨，私人银行领域，挂钩艺术品、红酒、普洱茶、小麦等的另类理财产品，越来越吸引高端投资者的目光。

　　此外，业内人士普遍认同，高端投资者资产配置大多集中于证券市场投资，另类理财产品的配置，可以起到改善资产配置结构、分散风险的作用。

　　另类产品“一举两得”

　　去年7月，民生银行发行的非凡理财“艺术品投资计划”1号1期、2期相继到期，收益可观。据民生银行数据披露，1期产品年化收益率达12.75%，2年期绝对理财收益率达25%。

　　随后，建设银行推出“国投信托·盛世宝藏1号·保利艺术品投资集合资金信托计划”，预期年化收益率为7%；招商银行也相继推出了私人银行艺术鉴赏计划，为高端客户提供了鉴赏和收益并存的理财选择。

　　另类理财产品，越来越多地吸引了高端客户的眼球。以艺术品类理财产品为例，该类产品主要投资标的为名家字画和其他艺术品，产品收益取决于标的艺术品的升值空间。对投资者而言，建行的国投信托·盛世宝藏1号·保利艺术品投资集合资金信托计划”，实际上购买的是7%的产品收益权，产品到期后，如果藏家回购藏品，投资者享受7%的投资收益，如果藏家放弃回购，投资者享受拍卖收益。招商银行艺术鉴赏计划，投资者在投资期内，可以享受鉴赏权，产品到期后，可以选择是否购入标的艺术品，享受艺术品升值收益。

　　普益财富研究员孙瑞琪对《华夏时报》记者表示：另类理财产品一方面固然要满足投资者获利需要，另一方面还具有满足高端投资者特殊投资偏好的作用。比如说，红酒收藏爱好者可以通过投资红酒实物期权类理财产品，一方面享受现金收益，另一方面还可消费实物红酒，一举两得。

　　今年另类产品有望高收益

　　近期，银监会111号文、113号文相继出台，进一步限制银信合作。具有风险承受能力的高端客户，或许可以通过投资另类理财产品，来获得高收益和高风险的平衡。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认可当前是挂钩黄金、红酒、艺术品等标的理财产品的时机这一观点。他表示：“该类理财产品的收益主要取决于标的物价格的上涨，而在这一轮上涨周期中，通胀预期加强，另类理财产品在理论上存在高收益的空间，但投资还是要取决于投资者对标的物后市价格的判断。”

　　孙瑞琪认为，新一轮上涨周期中，资产价格单边看涨趋势明显，另类理财产品获利的可能加大。但是，投资者还是要在对标的物市场有一定了解的基础上，再进行投资。

　　中国社会科学院金融研究院理财产品中心研究员太雷却认为，当前另类理财产品的发行，更大的意义是开辟一个新的投资领域。他进一步表示：由于国内监管层对该类产品态度谨慎，而且国内商业银行对另类理财产品的管理也处于起步阶段，这类产品短期内不会有较大市场供应。

　　高风险高收益并存

　　高收益通常都会与高风险相伴而生。另类理财产品属于非保本类浮动收益型产品，因此相较常规的理财产品具有更大风险，适用于风险承受能力较大的高净值客户。

　　孙瑞琪认为，另类理财产品的风险主要表现为两点，一为标的产品价值高，未来价格走势不确定；二是国内市场处于起步阶段，缺乏操作经验。

　　太雷表示国内缺乏理财产品二级市场，也进一步加大了另类理财产品的投资风险，使得本来流动性就相对较差的另类理财产品，更加缺乏流动性。

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