文/姜灿  雷萌

　　8月8日，民生银行“2009非凡财富名家讲座”在北京精彩开讲，民生银行300多名贵宾客户倾听了国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松教授关于“适度宽松货币政策与中国金融市场走向”的主题演讲。巴曙松做出了“流动性带来积极变化、要杜绝宽松政策依赖症、宽松货币政策会坚持”等独到分析。

　　巴曙松认为，从20009年1月—6月天量信贷投放以及7月信贷回落来分析，2009年全年信贷投放估计为10万亿元。他强调，这是一个非常大的数字。在金融投资领域，任何时候流动性都是重要的。现在的投资已由流动性驱动开始转向估值驱动。第一，在全球金融危机冲击下，中国经济在发达国家和主要发展中国家之间应该属于率先复苏的经济。根据格林斯潘的估计，美国经济最糟糕的时候是今年7月份，中国经济比美国经济大概提前7-8个月触底；其次，民间投资开始启动和民间消费需求旺盛都是不错的复苏信号；第三，中国的出口可能在明年二季度左右应该进入较低水平的正增长期。

　　巴曙松说，中国正在经历一些积极的变化：第一，区域差距缩小了。到目前为止，中西部的增长速度明显快于发达地区、东部沿海地区；第二，受危机冲击，中西部地区除了少数资源省份外，出口受的冲击比沿海地区受的冲击小，对大家掌握市场节奏也有价值；第三，我们找到了扩大内需的却入点，利用国际资源价格比较低的时候，加速推进城市化，而城市化会带来很多商业机会。

　　“在积极的财政政策和适度宽松的货币政策推动下，中国经济估计在2010年一季度达到峰值。”巴曙松预测，2010年一季度GDP超过10%之后可能有所回落，幅度不会很大。如果同比，估计在2010年三季度会出现小的递减，那时候应该差不多调整到位了。

　　巴曙松同时还向大家揭示了今后的几个方面的风险：第一，要防止扩大宽松政策的依赖症；第二，潜在的通货膨胀压力在集聚；第三，金融风险要引起关注。

　　在互动环节，“非凡财富”客户就资产配置、通胀周期等问题跟巴曙松进行了探讨，巴曙松跟大家分享了“投资时钟”的观点：经济复苏期到成长期，可投资消费类；经济过热阶段，通货膨胀往往开始抬头，这是后商品会比较疯狂；到经济下行周期的时候，资产中可配置债券、现金等。

　　2009年8月—9月，中国民生银行邀“非凡财富”客户与理财专家和国内一流的经济大师面对面，一起分享财富盛宴。民生银行在14家分行所在城市倾情推出“2009非凡财富名家讲座”，陆续邀请茅于轼、巴曙松、哈继铭、金岩石、水皮、吴晓求等财经界资深专家零距离为非凡财富贵宾客户带来最新的财经信息，深度的价值判断以及领先的财富观念。

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