本报记者 吴君强 北京报道

　　 事实胜于雄辩，美元的强势并没有随着量化宽松的货币政策而式微。随着股市的调整，美元的避险功能又一次凸显，美元再次强势反弹。

　　 美国铝业一季报当地时间本周二公布，净亏4.97亿美元，合每股亏损0.61美元，高于市场预估的每股亏0.55美元。美国铝业是道琼工业指数下首家公布季度业绩的成分公司，其连续第二个季度亏损，证明美国处于这场经济衰退的最糟糕阶段，这也引发了市场对美国公司一季度业绩的担忧。华尔街的投资者担心，他们将迎来一个坏消息频传的财报季。

　　 周三美联储公布的3月17日至18日会议纪要显示，美联储官员担心经济进入失业率持续上升和消费支出不断下降的循环过程,从而导致本已脆弱的金融体系信贷状况更加紧缩。

　　 恰在此时，“金融大鳄”索罗斯再度大肆唱空美国。他4月 6日接受美国媒体采访时表示，美国经济即将面临一场“持续性下滑”，可能面临一段类似日本的低成长期，而且还伴随着高通胀问题，而美股近四周的升势仅属熊市反弹。

　　 这双重利空让美国股市当天全线收低，道琼斯工业指数下挫12.34%，报7789.56点。这让美元再次显现避险魅力，追踪美元兑贸易权重的一篮子六种主要货币汇率表现的美元指数，当天继续攀升，纽约尾盘，美元指数升0.5%，报收85.189。欧元兑美元则下跌1.0%,报收1.3272美元。

　　 “整个4月中上旬，前期在股市获利的资金可能回吐，市场规避风险的欲望强烈，这也支撑美元进一步走强。”中国农业银行资深外汇分析师张志刚告诉《华夏时报》记者。

　　 招商银行也指出，美元指数企稳后有望进一步反弹，自去年三季度开始的长期上升趋势线保持稳固，上涨趋势没有变化，可以进一步看涨美指。美元指数趋势线目前位于82.40，只有跌破该支撑，美指才有可能展开进一步修正。

　　 近日公布的数据显示，欧元区经济萎缩幅度创纪录。欧元区第四季度国内生产总值季比下降1.6%，创出纪录跌幅，强化了欧洲央行的降息预期，导致市场加快抛售欧元，这也支持美元进一步走强。

　　 “欧洲的经济情况比美国糟，它们应对金融危机动作太慢，而且各国都注重自身利益，让一些政策操作起来难度也大。”中信银行外汇交易员喻璠说。

　　 与一些机构唱空美元不同，中信银行仍然看好中期美元，认为在美国经济全面复苏之前，美元仍将维持强势格局。喻璠告诉《华夏时报》记者，目前媒体对美联储量化宽松的货币政策有误读，量化宽松的货币政策有三个途径，一是印钞票，二是释放银行的流动性，三是财政部发债。美国人目前采取的是第二种方法。“美国各商业银行由于惜贷，自愿准备金都是放在美联储吃利息，现在美联储将这部分流动性拿去买美国国债，其实市场的流动性并没有增加。”

　　 不过，喻璠坦言，美联储购买美国长期国债，从长期看，增加了美元的脆弱性。张志刚则指出，经过本次G20会议，美元的国际地位实际上得到了巩固，但就长期而言，他仍看弱美元。

　　欧元在季末不确定性中走低

　　中国农业银行外汇交易员 张志刚

　　 G20会议缺乏细节，弱势数据不断，季报出台前市场笼罩着悲观预期。全球股票市场走软，市场避险需求增加，加之临近欧洲复活节，交易员获利了结，欧元在淡静交投中走低。

　　 G20在奥巴马们的讲话中结束，没有对银行体系的分析，空洞的言论多些，期待的细节没有。如果说G20的影响，笔者认为主要有两点，一是增加了对金融体系的监管，但是监管的职能更多地转嫁给国际货币基金组织，扩大了IMF的职责范围；二是巩固了美元的地位。G20后市场迎来欧洲弱势GDP数据和澳洲就业数据，使得市场重燃对经济的担忧，并加剧了对即将公布的季报数据的悲观预期。4月8日，美联储公布其3月中旬会议纪要，通篇围绕着一个主题展开：悲观。会议纪要显示，美联储官员担心经济进入失业率持续上升和消费支出不断下降的循环过程，从而导致本已脆弱的金融体系信贷状况更加紧缩，同时暗示联邦基金利率将会继续维持在极低的水平。会议与会者对未来经济进一步下行的风险感到担忧，金融市场仍显脆弱，金融机构所面临的压力继续增加。会议认为通胀已经得到控制，但部分委员担心通缩风险，美联储预计失业率的上升将延续至2010年，同时也下调了今年下半年和明年的GDP预期。悲观的美联储会议纪要公布后股市受到打压，并带动全球股市走低。整体而言，市场对未来经济和物价走势的不确定性增加，美元、日元在避险驱动下走强。

　　操作建议

　　欧元/美元 短线可在1.33附近做空

　　 欧元2008年底由1.25上涨，上行至1.45阻力位后再度回调至1.25的阻力位，今年2月再度上攻至1.35上方震荡交投，但未突破新的下降通道阻力线，使欧元短时承压，回调至1.32附近交投。操盘方面，欧元二次触顶回调，后市将继续承压，有望回弹1.30的重要整数位，若突破该位置将继续下行至1.25的底部；若受到支撑则将再度上行，冲击下降通道顶部。建议投资者考虑短线在1.33附近做空欧元兑美元，止损位设置在1.3450，获利盘可考虑在1.30附近了结。

　　澳元高位盘整或再冲高

　　民生银行外汇交易员 冉重峰

　　 由于上周欧洲央行降息幅度小于预期，令市场风险偏好情绪得到大幅缓和，投资者纷纷对未来经济前景做出乐观预期，非美货币呈现普涨局面，而作为市场风险情绪重要风向标的澳元也节节攀升至近期高点，但在冲高后呈现小幅回落。

　　结算行情为澳元注入买盘动力

　　 欧洲央行的举措对澳元的支撑仅仅是一方面的，其货币的强势也得益于自身经济基本面的小幅好转，因资源出口意外强劲，而进口则因内需疲软而降低，澳洲2月贸易顺差增加了一倍以上，同时前期澳洲政府祭出的经济刺激计划似乎也收到了一定效果，市场预期澳洲央行不太可能追随其他各国央行采取量化宽松政策，也令澳元得到支撑，而恰巧在3月31日日本财年结束后，大量前期回归日本本土的日元重新流回市场，庞大的日元卖盘推动澳元兑日元叉盘大幅攀升，并一度创出72.85的6个月高位，同时有消息称日本基金买入澳元资产也为澳元注入买盘动力。

　　降息伏笔打压后市上行空间

　　 虽然本周澳洲数据显示就业前景仍然不乐观，而通胀压力继续走软，曾一度加大了澳洲联储降息50个基点的预期，但在7日的利率会议上澳洲联储仍然宣布降息25个基点，联储的举措看起来更像是妥协的结果，但这也从侧面进一步反映出该国经济状况要好于其他国家；至此，澳洲央行自去年9月已经累计降息400个基点，为1991年以来最大规模的政策宽松过程，虽然联储声明显示市场和抵押贷款利率已经处于较低水准，企业贷款利率的降低也令企业还债压力减轻，但联储仍然有进一步温和调整的空间，周边其他国家，尤其是中国采取的规模可观的经济刺激政策在完全发挥作用之前，澳洲这个以出口为主导的经济体短期内仍然将保持低迷。

　　操作建议

　　澳元/美元 近期仍将冲击0.73

　　 短期看来，0.7060附近有较强支持，该点为处于多重前期高点，也是3月初发起上行趋势的支撑，此轮回调下方若跌破0.7整数关口，空头目标可能指向20日均线0.6940附近，但鉴于基本面的健康表现以及风险偏好情绪的逐渐好转，澳元将以低位吸纳为主，近期仍有继续冲击0.73的可能。

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