进入牛年，国内股市上扬、金价上涨，而银行理财市场却保持稳健，或许金融危机阴影未散，众多理财师笃信“小心驶得万年船”

　　在上周发行的所有银行理财产品中，外币理财产品方面，所有产品到期均保证本金，以投资于债券和货币市场为主，面临的风险低。人民币理财产品，只有4款为非保本理财产品，其市场占比仅10%，并且这4款产品面临的风险相对较低；其余则为保本理财产品，并且基本能够实现其预期收益。

　　理财专家表示，目前市场环境下，整个银行理财市场日趋保守，并且呈人民币理财产品发行量萎缩，信贷资产类、票据资产类产品收益大幅下降等特点。

　　外币产品发行“抬头”纵观上周银行理财市场，不难发现，外币理财产品开始大行其道，上周共有22款理财产品发行，市场占比为55%。在外币理财产品中，美元理财产品有9款，港币理财产品有4款，欧元和澳元均发行了3款，英镑和加元理财产品也依旧在发行榜中出现。可见，在人民币理财产品发行出现停滞时，部分商业银行并未放缓外币理财产品的发行脚步。

　　统计数据显示，近来多家商业银行发行了外币理财产品，理财市场出现外币理财产品多于人民币理财产品的迹象，打破了长期以来的“八二”现象。

　　不过，普益财富研究员张星指出，这并不表明外币理财产品发行数将大幅增加，因为多数外币理财产品是部分商业银行按照其发行规律进行，投资于债券及金融衍生品市场。而上周更为明显的变化是人民币理财产品发行数出现萎缩，主要因为目前各商业银行正处于对市场和政策进行研判阶段，致力于寻找符合其业务发展和具有竞争力的理财品种，从近期市场中部分商业银行尝试投资于新领域，可以观察出这点。

　　多类产品风光不再2008年红透半边天的信贷资产类理财产品，在牛年伊始延续了去年收尾阶段发行量急剧萎缩的趋势。上周，全国仅有3家商业银行发行了3款信贷资产类理财产品。

　　银行理财专家同时向记者透露，票据资产类理财产品同样受到了阻力，主要原因在于票据贴现或者转贴现利率过低。中国票据网报价显示，票据贴现利率只有1.4%左右，和3个月定期存款利率基本持平。由于近期信贷投放的大幅增长，经济未来向好的概率增大，这降低了央行降息的预期，使得前期活跃的债券市场可能转向低迷，从而对债券和货币市场理财产品的发行产生影响。

　　张星认为，由于信贷资产类理财产品收益下降，使得部分商业银行大幅降低了此类理财产品的发行，主要有以下两方面因素：第一，受降息影响，此类理财产品收益大幅下降，再投资等风险显著上升；第二，信贷政策发生转变，为遏制经济恶化，国家信贷政策发生较大转变，并且在职2008年末以及2009年1月取得了显著效果，信贷增速明显高于前期。从这些可以看出，商业银行为了配合国家各项政策，正在通过其传统手段投放贷款，即一般性贷款业务和票据业务，通过信托平台发放贷款或者进行融资的动力暂时受到了遏制。另外，2008年制定的4万亿投资也将在春节后逐步展开，这也将带动商业银行的贷款投放。不过，在经济形势逐渐明朗和信贷政策出现转向的情形下，这部分贷款可能作为将来理财市场中的存量信贷资产，用于发行理财产品回笼资金。

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