提要：从去年12月下旬以来，中小市值股票就逐渐活跃起来，在2009年的前两个交易周，这个趋势更是有增无减。在春节前后的一段时间里，市场仍然会延续这样的行情。当然，不是所有中小市值股票都是合适的投资对象。

　　申银万国 桂浩明

　　2009年的春节来得早，以致1月份只有三个交易周。现在，两周过去了，期间沪深股市的运行尽管有不少曲折，但总体上还是保持了上涨的趋势，行情也比周边市场显得要强出不少。

　　强势上涨行情难现

　　那么在节前最后一个交易周，市场又将如何运行，投资者又该如何操作才好呢？

　　日前证监会召开了全国证券期货监管工作会议，虽然只是一次例行的年度工作会议，但是会议上透露的信息，还是对近期的市场走势会产生不小的影响。

　　在会上，有关领导表示要“全力推进资本市场稳定健康发展，更好地服务国民经济发展全局”。显然，在这里可以看出，管理层是延续了去年下半年形成的“维稳”思路，将工作重点放在了“夯实市场基础，促进市场平稳运行”上。

　　由此，投资者不难判断出，对于2009年的证券市场而言，基本上不存在由于股市政策强势出击而引发的大规模上涨行情。

　　以往，在每年春季的时候，市场对股市政策的调整往往会寄予较高的希望，事实上也确实会出现一些改变。典型的如1999年的“5.19”行情和始于2005年5月由股改所引发的行情，都是与当时的股市政策调整相关的。

　　而现在看来，市场很难重演这一幕。所以说，就政策角度而言，股市在2009年，特别是在这一年的上半年，恐怕难有好的表现。而这也是与人们从对宏观经济及上市公司经营状况的分析中所得出的结论相一致的。

　　蓝筹股不是短线选择目标

　　也因为这样，过去那种在春节前大量买入股票，并且以大盘权重股为主要投资方向，期待节后出现“春季攻势”，获取具有趋势性上涨收益的这种操作方法，显然是并不适用的。在节前的最后一个交易周，投资者仍然要注意控制仓位，一般以半仓为好。

　　那么，在半仓的情况下应该持有什么样的股票呢？

　　现在看来，大盘蓝筹股并不是一个好的选项。

　　这里的原因有三条。第一，目前多数大盘蓝筹公司受到国际金融危机及国内经济增长放缓的压力比较大，其运行中的确定性也是比较明显的，特别是它们多数分布在强周期性行业中，所以在一段时间内经营状况会比较困难。

　　其次，部分大盘蓝筹股同时在境内外上市，时下境外市场比较弱，特别是外资集中抛售中资银行股以后，对于境内外市场都形成了较大的压力，相关股票存在明显的上行阻力，在没有相应的时间予以消化的情况下，它们在境内市场的走势很可能会明显弱于大盘，所以如果选择大盘蓝筹股的话，收益缺乏保证。

　　最后，就今年以来的股市走势来看，虽然盘面是比较活跃的，但资金的流入并不多，成交量也不是很大，反映出机构对后市的谨慎心理和不作为的基本取向。这样，市场上活跃的就只有中短线资金了，对于这部分资金来说，它们是不会大量介入大盘蓝筹股的。因此，在这阶段买入大盘蓝筹股，显然缺乏相应的获利机会。

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