国家统计局8日公告，根据中秋节放假时间安排，8月份居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）及头8月固定资产投资数据将提前至今（10）日发布。据昨日由权威渠道流入市场的消息称，8月CPI将由 7月的 6.3%剧降至4.9%，CPI涨幅连续14个月内首次降到5%以下。但另一方面，8月份PPI仍将保持在10%以上的高位。

　　★数据解读★

　　PPI与CPI倒挂持续扩大

　　此前，业内专家对于8月份经济统计数据均持乐观态度，大多数专家预测8月份CPI将降至6%以下，在13个月内CPI涨幅首次降到6%以下。在预测中，尤以中金公司首席经济学家哈继铭预测的与昨日市场中的传言最为贴近——哈继铭预测8月份CPI将回落至4.8%—5.2%。

　　对于PPI数据，各大机构则意见不一。不过，包括国家信息中心和中金公司在内的几大权威机构都认为PPI数据仍将创出新高，超过7月份10%的12年来“最高点”。哈继铭表示，PPI继续攀升，与CPI倒挂持续扩大，这就意味着上市公司利润将进一步受到挤压。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平认为，尽管近期国际大宗商品价格出现回落，但考虑到工业生产的时滞性，8月份PPI同比涨幅将为10%—10.3%。法国巴黎百富勤经济学家孟原更是认为，8月PPI涨幅可能再次创出12年的新高。

　　据此，业内人士认为，保增长将成为未来调控政策的主基调。

　　★专家分析★

　　三大因素促使大幅回落

　　国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平认为，8月CPI涨幅大幅回落的原因主要有3个：食品价格同比涨幅继续回落。商务部9月1日发布数据显示，全国36个大中城市生产资料市场价格8月25日至31日较前一周下跌1.3%，连续第七周保持跌势。

　　其次，“翘尾”因素继续减弱。“翘尾”因素（又称价格滞后影响）去年CPI涨幅正式在8月出现陡增，与7月的5.6%相比，急升了0.9个百分点至6.5%。中金公司首席经济学家哈继铭认为，8月份“翘尾”因素大幅下降1.2个百分点，预计8月总体CPI涨幅降至4.8%到5.2%。

　　此外，经济增速适度回落对物价生成抑制作用。国家发改委宏观经济研究院宏观经济研究室主任王小广认为，当前中国通胀压力仍然偏大，但随着全球和中国经济增长均出现周期性放慢，中国物价增长的“拐点”正在显现，通胀的压力会逐步减轻，经济增长逐步放慢将解决当前的物价增长过快问题。他认为下半年物价将呈明显回落走势，预计CPI整体增幅将降至5%左右。

　　★市场影响★

　　政策调控力度可能放松

　　对于8月份CPI剧降，著名经济学家赵晓表示，今年中国经济相比去年已经发生了很大变化，中国经济正处在十字路口。从上半年的经济增长率来看，经济增长已经从去年的12.2%快速下滑至8.56%，也就是说已经出现近3.5个百分点的快速下滑。同时外部环境——国际经济也出现了大幅度的滑坡。由于紧缩政策具有惯性效应，因此如果还是照既定的经济政策来执行的话，预计明年经济会进一步下滑。

　　赵晓认为，政府已很明智地把宏观调控的方针从“双防”改成了“一保一控”，这说明国家也已经充分认识到了经济下滑的现状。目前来看，应立刻停止紧缩性的货币政策，下调存款准备金率。考虑到经济政策要有前瞻性，停止紧缩的货币政策，转而释放积极的信号，已是当下刻不容缓的事情。

　　联合证券分析师李辉表示，8月份CPI大幅回落，增加了市场对政策调控力度放松的预期，短期看这对股市是利好，不排除这会刺激股市行情出现一轮反弹行情。 （宗禾）