同为新股理财 适应人群不同

　　主持人：由于股市低迷，不少投资人开始退而追求相对安全保本的打新股类产品。但不少人误以为只要到银行去买的打新股产品，收益风险都差不多。其实打新股理财产品也有细分：有的为固定期限、有的不固定；有的是银行自身的理财产品，有的则是债券型基金……不同产品的风险、收费都有所不同。

　　 ■理财聚焦

　　该类产品主要针对申购发行规模较大的公司，如工商银行的灵通快线产品，一般在该公司网上发行日(T)日的前4个工作日发起募集资金，没有中签的部分在T日的后4个工作日返还投资者，中签部分资金及相应的收益在该支新股上市后一个交易日返还。由于目前中签率较低通常在1%以下，所以资金占用约6-9个工作日，是流动性较佳的一种。新股的中签率、新股首日上涨的幅度及管理人在新股上市首日的操作情况是直接影响该产品收益率的三要素。另外，由于该种产品有较好的流动性，所以银行向投资人收取每20万元20元的手续费。

　　有固定期限的新股理财产品

　　该类产品投资方向比较广泛，包括首次公开发行的股票、非定向增发股票以及新发行可转债的申购，并在中签股票可以上市流通之日起三个交易日内卖出，通过一、二级市场价差获取收益。此外，也可投资于企业贷款信托、高信用等级的资产证券化产品、债券、存款、票据信托、货币市场基金或其他委托人认可的投资工具。预计年化收益为5%-15%。该种产品通常的固定期限为3个月、6个月和12个月，其中第一个月为封闭期，投资者若要提前赎回，必须在第二个月后每月的第四个交易日，另外在享受截至前一月的收益的同时要支付0.3%的违约手续费。若持有到期，则不需交纳额外的手续费。工商银行的稳得利新股申购理财产品就属于这类产品。

　　 增强型债券基金

　　这类基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。这类基金的优点在于它可以参与网下和网上两种新股申购方式，由于网下配售的中签率高于网上，所以投资者可获得较高的单个新股的收益率，但是由于网下申购获得的新股必须在3个月后才能上市，所以投资者将面临一定的持有风险。另外这类基金的收费方式大致分为ABC三类，一般而言不收申赎手续费仅收管理费的B、C两类比较适合短期投资者，而收0.6%左右手续费的A类，由于管理费较低，比较适合一年以上的中长线投资者。为防止套利行为的发生，这类基金在新股上市前一周内一般停止申购。

　　 专家点评：许星瑜（工商银行上海市分行CFP）：

　　综上分析我们可以看出，无固定期限的灵通快线，流动性及针对性较强，适合资金量不大（200万以下）且希望提高短期收益的投资者；有固定期限的新股理财产品，投资方向较广，且能做到及时获利了结，所以收益比较稳定，适合为规避中短期风险的投资者购买；增强型债券基金，由于持有一定的网下申购的股票，存在一定的市场风险，在购买时一定要结合考虑市场情况，如市场处于高位可以选择新发行的强债基金，该类基金适合中长期投资者购买。