周俊生：创业板抱团上市堪忧

　　创业板看来是快出来了。这个从上世纪末就不断萦绕在投资者耳畔的市场，经历了太多的等待。其实现在已很像样的中小企业板就是创业板，只是它推出后，已与主板没什么区别了。创业板在上市条件上比主板市场要宽松得多，因此许多创业人士对此翘首以待。有报道说，这个市场一旦开出，中国就会新增大量百万和千万富翁。这一点我们是相信的，但有一点不要忘了，这种百万富翁、千万富翁，是要用投资者的资金垫起来的。

　　据说目前符合条件的创业企业已有1万余家，接受过上市辅导的也有近千家。传出的信息是，创业板准备一年上市500家，为适应这种形势，要实行抱团上市，一说首批将有30-50家，另一说将有50-80家。不管哪一说，这个创业板一旦推出，可把世界上那些鸡毛蒜皮的创业板市场甩到屁股后，“罗马不是一天建成的”这句话，将在中国创业板市场上失灵。

　　但这样着实令人忧虑。几十家股票涌进审批部门，工作量陡增势必降低审核质量。还有说法，创业板企业上市审核可交给交易所，这样做倒确实省事，但交易所虽号称不以盈利为目标，其实上市企业仍能给他们带来可观经济利益，在这样一种机制诱导下，如何严格审核，显然还不能让投资者很放心。当创业板企业像潮水般涌来时，很难保证没有“带病上市”企业混入其中，这方面已建立的主板和中小企业板市场，是都有深刻教训的。

　　还有一个问题就是对市场资金面将带来巨大冲击。创业板企业虽然规模很小，但当集中起来一起上市时，对已有点紧张的主板市场资金，将有可怕的分流作用，主板市场必然会出现又一轮重大波动。目前主板市场最需要的是休养生息，稳定人心。中国平安再融资还未付诸实施，已对市场造成了很大冲击，几十家企业一起上市，其对市场所造成的打压作用，肯定会超过这次再融资风波。

　　如果主板市场受到巨大冲击，根本上说也不利于创业板市场走好，这两个市场其实是唇齿相依的，一损俱损，一荣俱荣。因此无论从维护创业板市场自身的质量、把“有病企业”堵在大门外，还是从维护A股市场的整体利益考虑，创业板市场都不宜抱团上市，而应“成熟一家、上市一家”，逐步推进。