零收益产品再次引发市场轩然大波

　　专家提醒：收益率是估计值 迷信数字很幼稚

　　当浦发银行理财产品零收益事件尚未被投资者淡忘之际，东亚银行、民生银行、深圳发展银行等银行发行的理财产品出现零收益甚至是负收益的消息，又在市场上引起了轩然大波。

　　信报记者 黄光红 实习生 黄颖

　　理财产品频现零收益

　　近日，某位网友在网站上发帖称：自己于去年购买的深发展“聚财宝”飞越计划2007年1号(股票篮子挂钩型)人民币理财产品于今年2月1日到期。到期后银行发布的公告表示，该产品的到期收益为零。

　　其实，从近期到期的银行理财产品来看，收益为零或者为负的，还有好几款。民生银行的“非凡理财———人民币第十二期”理财产品，深圳平安银行盈丰理财0702号，近日也爆出了产品收益为零的消息。更有甚者，如东亚银行代客境外理财产品”利财通“投资系列1期，截至2月14日的业绩更不佳。

　　来自东亚银行的数据显示：截至2月14日，除去3%的相关赎回费及首月已派发的2.75%的固定收益，利财通产品市值为36.82。也就是说，如果投资者选择此时赎回，100美元投资本金目前市值仅为36.82美元，浮亏了63.18%。

　　产品设计不合理所致？

　　银行理财产品为何频频出现零收益或负收益？

　　对此，投资者认为，产品设计的不合理，是导致这种现象出现的关键因素。

　　据了解，深发展“聚财宝”飞越计划2007年1号，与工商银行、中国银行、建设银行3只银行H股表现的一致性挂钩。产品收益说明书中称，该产品收益率最低0%，预期最高年收益达15%。具体收益视一篮子股票在1年内表现的一致程度而定，计算公式为理财收益=Max[0%,15%-(最好股票表现-最逊色股票表现)]。

　　今年2月1日，该产品到期。有关银行收益的资料显示：建行上涨19.22%，工行上涨4.80%，中行收益为-17.09%。投资5万元买了该产品的李小姐据此计算，其收益=Max{0%,15%-[19.22%-(-17.09%)]}=0。

　　李小姐质疑，按照这款产品的收益计算公式，即使中行收益为4%，最后得出的结果仍是收益为零。“这表明，导致该产品收益为零的，并不是因为其挂钩的股票整体表现差，而是主要在于没有达到银行设置的收益条件。在产品设计上，银行是否有问题？”

　　某银行理财师分析，此款产品主要与投资股票的相关性有关。即当所挂钩的几只股票同时涨跌，并且涨跌幅度差不多时，才能最大化获得收益。而从股票市场的现实看，这种可能性是不大的。

　　“由于股票受消息面、投资者热捧等不确定性因素影响较大，股票的表现不一定能反映上市公司的真实价值。在此情况下，设计产品时应对可能面临的风险全面考虑。该产品收益为零，说明银行的风险管理能力不足。”

　　不能太轻信预期收益

　　而对投资者来说，理财产品的零收益现象，无疑给其好好地上了一堂课———银行理财产品也有风险，不能轻信预期收益率。

　　中国银行重庆分行理财师认为，个人投资者购买理财产品，在注意其高收益率的同时，也不应忽视获得高收益的许多条件，因为投资的高收益往往伴随着高风险。很多投资者正是没有细致分析产品的设计机制和收益实现原理，只是冲着亮眼的“预期收益率”进行投资，最后才发现投资并不划算。

　　这位人士表示，大部分产品的收益率都是一个估计值，片面迷信这个数字是较幼稚的想法。作为投资者，应在认识自己的风险承受能力后再下手。同时，投资者要切忌盲目跟风，应对产品说明书进行仔细阅读，了解产品的投资方向，从而判断产品是否具有投资价值。

　　而在具体操作上，如果有类似挂钩股票市场的产品出现较大亏损，投资者应在权衡好提前赎回的成本后再作决定。有些产品具有累计收益保证功能，如果盲目赎回，不但可能错过最终的产品收益，还可能造成没有到期的额外损失。