豆类、有色金属逐级趋旺是必然

　　■ 期货操作指导

　　春节前后，期市主流品种均呈现震荡攀高行情。从目前基本面态势来看，市场此前对美国经济前景的担忧情绪已有缓解，尤其是在基础商品供需偏紧的背景下，价格的运行已逐步回归供需主导的层面。我们认为在基本消费季节性趋旺的大背景下，节后的期市各主要品种逐级趋旺态势仍然值得期待。

　　就农产品方面来讲，随着春节的离去，一方面养殖业消费需求逐步转暖，另一方面，国内的价格管制力度将适度向市场调节转向，严格管制价格的政策必然要有所松动，因而全球农产品价格在供应偏紧、需求转旺的当前市场格局中逐级走高将是必然，国内农产品价格也很难置身这种本质态势之外。

　　对于工业品而言，综观近期的各方预测，我国今年整体经济运行的宏观环境仍将保持快速平稳态势，与此同时，全球新兴市场的良好发展态势也将得以延续，这就为今年工业品在消费旺季的价格走高奠定了基调。虽然欧美发达国家的经济发展仍然存在一定的波折，但我们分析认为，从大的格局上来讲，这应该是全球经济发展格局重新调整的一个进程，我们有理由乐观面对。

　　诚然，从目前来看，全球通胀态势仍有望扩展，这也将导致市场投机愿望进一步增强，这虽然对近期价格走强有所助益，不过也会伴生一定的风险。因此，当前市况，我们想特别提醒投资者注意规避逆势投资的风险；我们建议投资者加强投资资金管理，注意把握期市商品的参与节奏（避免追高），逢低适量多单介入期市豆类、有色金属以及黄金等主流品种，其后市应仍具攀升动力。

　　□汤永兵（神华期货北京营业部总经理）