守住2006、2007年的财富

　　主持人:A股在经历了两年的上涨之后，风险因素也在逐渐积累。自元月中旬以来的市场持续下跌，尤其是几次大幅度暴跌，让不少股民、基民心里有点悬。春节后两个交易日的大跌猛起也让大家摸不着下一步投资的方向——成交量骤小，市场观望气氛严重，机构分歧明显加大。

　　坏消息有：自1月14日以来，上证指数一度深跌了1300多点。在沪综指跌破年线时牛市转熊的声音开始出现；好消息有：中断五个月后股票型基金恢复发行，百家上市公司发布的2007年业绩快报增速喜人……在这个变幻莫测的2008年，广大投资人需要做好的不是别的，而是“守财”。

　　理财视点

　　■平安年年红1号——投资股票+基金+可转债+新股

　　近日，中国平安旗下平安证券首只集合理财计划“年年红1号”获中国证监会批准发售，成为2008年相关产品审批开闸后，首个获批的券商集合理财产品。

　　据介绍，平安证券“年年红1号”为混合型、非限定性集合资产管理计划，存续期为3年。该计划在推广期规模上限为3亿份，存续期规模上限为15亿份，最低参与金额20万元，属中高端理财产品。值得引起注意的是，该产品并没有一味追求高收益而弃风险不顾。按照产品设计，“年年红1号”的基金投资比例0-80%，股票投资比例0-60%，可转债投资比例0-20%，现金类资产（包括新股申购）比例5-50%。同时，该计划管理人平安证券投入了部分自有资金，与委托人资产一起参与投资，并承诺不会中途退出，从而真正做到与投资者共担风险与共享收益。

　　此外，平安证券“年年红1号”计划约定，在符合有关收益分配原则的前提下，每年至少分红一次，由投资者在现金和红利再投资两种模式中任意选择，且分红比例不低于已实现净收益的90％。

　　据悉，平安证券“年年红1号”每份面值一元，认购费率根据认购资金规模的大小分段收取，最低不足0.01%，最高为1%。该理财产品自成立之日起封闭1年后首次开放，其后满三个月开放一期，每个开放期为五个工作日。该产品的托管行为中国农业银行。投资者可以通过直销和代销渠道认购，认购时只需携带本人身份证和银行卡，到深圳平安银行与中国农业银行在深圳的各大网点，及平安证券全国各个网点进行办理购买手续。

　　■招商基金宝——参考股指+债指+一年定期存款利率

　　招商证券“基金宝二期集合资产管理计划”于2008年2月20日至26日进入第二个全开放期，据了解，本次开放期将进行约7亿份的持续销售。

　　基金宝二期是招商证券继基金宝之后推出的第二只FOF集合理财产品，以沪深300指数×60%+上证国债指数×30%+一年定期存款利率×10%为投资业绩比较基准。招商证券网站披露的数据显示，自去年11月以来该产品累计净值增长率持续超过业绩基准。

　　基金宝二期投资经理张玉林表示，近来我们经历了全球性的股市大调整，A股也未能独善其身，基金宝二期因投资稳健而受影响较为有限。投资团队看好国内市场长期前景，目前风险也正在逐步释放，因此基金宝二期投资管理方面将参照业绩基准和基金平均仓位，在市场调整的过程中逐步增加基金资产比例至80%左右的标准配置水平。

　　 创新封基比开基更安全

　　■南方盛元红利股票型基金——封闭一年避波动

　　作为新年首批获批的股票型基金，南方盛元发售期为2月18日至3月18日，采用封闭式基金运作方式，封闭期届满后采用开放式基金运作方式。基金封闭期是指自基金合同生效之日起至基金开始办理赎回业务的期间，该基金封闭期为一年。该基金封闭期内不办理申购、赎回业务，也不上市交易。据了解，南方盛元的基金募集份额总额为60～80亿份。一年的全封闭加上适当的规模，以及部分债券的投资比例，让这只创新型封基比起普通的开放式股票型基金来有效降低了风险。

　　据悉，在第一年封闭期内，南方盛元基金的投资组合比例为：股票可占基金资产的60%～100%，其中对红利股的投资不低于股票投资比例的80%；债券、货币市场工具及其他金融工具占基金资产的0～40%；权证占基金资产净值的0～3%；资产支持证券占基金资产净值的0～20%；基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例最低可以为0。

　　该基金将重点投资于红利股和高债息固定收益类投资品种。国内外经验表明，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志。本基金将重点关注具备持续良好盈利和分红能力、分红政策稳定的上市公司；同时，在债券选择方面，坚持收益率与流动性相结合的原则，在有效控制债券投资风险的前提下，谋求债券持续、稳定的收益，从而为投资者赚取长期而稳定的投资回报。

　　■建信优势动力股票型基金——关注跌出来的机遇

　　2月1日，建信优势动力股票型基金获准发行，国内基金市场又将产生一只新的封闭式基金。虽然这是一只最高可100%投资股市的纯股基金，拟任基金经理陈鹏也把风险控制放在了重要地位，他表示今年市场的不确定性更大，必须更加审慎地进行上市公司基本面的分析，由于本次发行的建信优势动力基金规模相对较小，因而可以更集中持有具有较好投资价值的个股。今年会提高持股集中度来预防可能出现的市场风险，通过更深入的基本面分析取得更好的投资收益。

　　自去年四季度以来，沪深大盘出现大幅震荡，很多投资者开始怀疑牛市即将结束，进而动摇了投资的决心。而建信优势动力股票型基金拟任基金经理陈鹏表示，经过近期市场的快速调整，目前市场整体估值水平下降，由最高的38倍动态市盈率下降到目前的25倍以下。所以说短期的负面情绪可能成为建仓的机遇。

　　总体而言，建信基金对未来A股市场的判断还是乐观的，过去支撑指数上涨的宏观经济良性运行及资金流动性充裕等关键因素仍然存在，上市公司平均盈利增长仍然可以保持在30％左右的速度，企业结构性变化仍然会带来增长速度超预期的可能。

　　春节前倒数第二个交易日，沪深股市出现了大幅反弹的走势，沪市综合指数上涨351.40点，涨幅达8.13%，面对市场上百只股票涨停的情况，各大券商却仍持保守看法。果然，节后股市一挫一扬，但的确如先前预测的：全面上扬的可能性微乎其微。

　　在这样的市场大背景下，投资人也应当调整自己的预期收益。特别是在2006年、2007年里赚得钵盘满盈的股票型基金，想要在2008年仍然获得100%以上的收益可能性非常小。

　　综观如今的市场，的确开始了一场不确定的旅程：市场将更多地考虑上市公司一季报业绩情况，上市公司一季报业绩是否会受目前雨雪灾害的影响；美国次贷风波的发展情况；以及2月份部分上市公司非流通股大量解禁等因素都会使得市场出现结构分化的走势，因此后市全面持续上扬的可能性较小。

　　股市的变幻莫测常常会让专业的投资人判断出错，就像气象预报。一直都说暖冬，却突然来了一场大雪灾。但事后想来，也不一定不合情理，一个原因是天气预报本来就不一定是精准的，第二个原因则是气候变暖的另一个后果是极端天气出现的概率加大。新年股市也与这气候的严寒有些不谋而合，虽然这多少也让许多投资者感到意外，但同样也不是没有理由。

　　所以对中小投资人来说，调低预期收益一方面是对投资心态的调整，另一方面也要从操作上避免跟风，进行分散投资。就拿奥运板块来说，2008年的奥运会带给大家无尽的想象，也赋予了奥运板块题材炒作的空间。值得注意的是，经过几次炒作，奥运板块目前大部分股票已经非常贵了，市盈率更是令人乍舌：歌华有线101倍、北京城建143倍、西单商场437倍。如果今年投资人继续跟风炒作，就面临了极大的亏损风险。

　　而对于非专业的投资人来说，委托理财提供了一些相当好的选择：无论是注重风险搭配、多元投资的券商集合理财、还是债券基金，在今年的市场中都体现出规避风险的新特征。在新的一年里不赚投机之财，放平心态可以说是2008年的投资理财之道。