震荡市基民该下谁的单

　　■本报记者 赵路

　　本报讯 又有两只新股票基金于本周五获批，基金接连发行的势头仍在继续。据统计，近期有包括4只新基金、6只拆分基金在内的10只基金已经或将要进入大规模营销期。另外，大成精选、国投成长、中海能源策略等多只股票型基金发布公告，宣布将打开申购。

　　细心的投资者发现，两市进入震荡期后，之前“无基可买”的状况迅速改观，基民的选择越来越多。新基金、拆分基金、老基金，应该下谁的单？

　　新基金

　　优势：封闭期内份额稳定，基金经理可从容建仓

　　劣势：流动性风险较大

　　值得一提的是，目前在售的两只股票型基金——南方盛元、建信成长皆为创新封闭式基金。“新基金都有一定的‘保护期’，其间投资者无法进行申购、赎回，因此基金经理并不用担心赎回压力，可从容建仓。”招商银行杭州分行理财师郑莹表示。

　　“基金获批往往意味着管理层的积极导向，因此，新基金往往能够在低位建仓。”也有市场人士如是说。

　　不过接受采访的专家普遍认为，购买新基金投资者将要面对一定的流动性风险。“以南方盛元为例，其封闭期长达一年，其间投资者既无法申购赎回，也无法在二级市场交易基金份额。”浦发银行杭州分行的郭剑认为，购买新基金意味着资金会被“锁定”一段时间，即使市场状况不好，基民也无法赎回。

　　拆分基金

　　优势：可参照过往业绩，流动性较佳

　　劣势：可能损害原持有人利益

　　近期，先后有信诚精萃成长、银河稳健、万家公用事业、国联安德盛安心成长、嘉实成长收益以及鹏华行业成长6只基金宣布拆分。分析人士认为，比起新基金，拆分基金没有“保护期”。“基民申购以后，往往几天后就能赎回，资金运作相对灵活，流动性较好。”本报基金顾问团专家沈峥告诉记者。

　　也有专家表示，可以参考拆分基金的过往业绩判断基金的优劣。“对于新基金来说，只能根据基金公司、基金经理的过往业绩进行判断，信息相对较少。”郑莹说。

　　“不过，基金拆分后份额急剧膨胀，基金经理可能需要一个适应期。”中信金通证券理财师杨鸣表示，除此之外，基金拆分可能摊薄收益，使原基金持有人利益受损。

　　老基金

　　优势：选择面广，份额稳定

　　劣势：往往仓位较重

　　最近，不少“闭关”基金重新打开申购。据记者不完全统计，除少数公司的“明星基金”，大部分基金可接受基民申购。

　　“在我看来，没有任何营销动作的优秀老基金，也可以成为基民的选择。”郭剑认为，比起新基金和拆分基金，老基金份额较为稳定。另外，流动性较好、选择面广也是老基金的优势。

　　“不过，鉴于基金往往在市场扮演‘死多头’的角色，老基金一般仓位比较重。若市场持续下跌，老基金的损失将会更大。”也有市场人士表示担心。

　　建议：基金操盘能力最重要

　　“无论新基金、拆分基金还是老基金，基金本身的优劣才是最重要的。”沈峥说。而他的观点也得到了接受采访专家的一致认同。

　　“购买基金因人而宜，关键还是基民的收益预期，以及风险承受能力。”沈峥认为，目前市场前景扑朔迷离，投资者不妨选择配置较为分散、风险防范能力较强的基金。