中美利差“倒挂”超1% 创6年新高

　　受美联储再次降息影响，中美利差“倒挂”超过1%！1月30日，美联储再度宣布降息50个基点，从3.50%降至3.00%。由此，参照中国目前4.14%的利率水平，中美利差已达到114个基点，6年来首次突破1%。受此影响，1月31日突破7.19关口的人民币对美元汇率中间价，昨(1)日回落50个基点，中间价报7.1903。

　　自2004年中期美国进入升息周期，至2006年9月，美国连续第17次加息过后，美国基准利率已至5.25%，而当时中国基准利率仅为2.25%，中美利差达到了3%的惊人差距。

　　在2005年6月中国启动汇率改革之后，一定程度的中美利差，对于国内货币监管者而言，是稳定人民币汇率的重要手段。按照这一计划，如果中美利差保持在3%左右，同时人民币按年3%左右速度升值，进入中国博升值的热钱在账面上将无利可图，汇率上的收益统统为利率损失所抵消。

　　然而，因受次贷危机的影响，美联储在去年9月开始了大刀阔斧的降息，三下五除二，美国基准利率就从5.25%降至3%。而在另一方面，中国央行在去年却一口气加了6次息，人民币利率从2.52%提高至目前的4.14%。由此，以往阻止海外热钱涌入的最大政策“堤防”———中美利差而今不仅不复存在，1%以上

　　的倒挂反而成为吸引热钱进入中国的一个新的理由。

　　利差倒挂1%，对于这一汇改以来从未出现的全新挑战，央行已然面临“内有通胀，外有热钱”的两难境地。

　　有专家表示，全球经济衰退的风险连同美联储的降息，将让中国严肃思考放松从紧调控政策，由此也将今年的加息预测从“上半年两次加息”调整为“全年无加息动作”。 早报记者侯林利